L'Italie vient de conclure deux enchères obligataires avec des chiffres intéressants à surveiller.

Tout d'abord : leurs obligations 2031 à 2,85 % ont généré 2,75 milliards d'euros. Le ratio de couverture s'est établi à 1,53x - légèrement plus faible que le 1,59x de la fois précédente, mais montrant toujours une demande décente. Le rendement moyen s'est établi à 2,74 %, en baisse d'un cran par rapport au précédent 2,75 %.

Ils ont ensuite placé 4 milliards d'euros dans des obligations à taux flottant 2035. Celles-ci ont enregistré un ratio de couverture de 1,42x avec des rendements moyens de 2,84 %.

Quelle est la conclusion ici ? Les enchères de la dette souveraine européenne sont importantes pour quiconque trade des actifs à risque. Lorsque les rendements changent et que la demande évolue, cela a des répercussions sur tout - y compris sur l'appétit pour les actifs alternatifs. Le léger déclin du ratio B/C suggère que les investisseurs pourraient devenir un peu plus sélectifs, bien que rien de dramatique. Gardez un œil sur ces coûts de financement de la zone euro, car ils signalent souvent des changements d'humeur du marché plus larges avant que nous ne voyions des mouvements majeurs ailleurs.