Nouvelle étude de la Réserve fédérale (FED) : l'effondrement des services cloud pourrait être plus terrifiant qu'un défaut de crédit, que faire sur le marché des cryptomonnaies ?

【Bloc律动】La Réserve fédérale (FED) a récemment réalisé une étude assez intéressante - les plus grandes banques et institutions non bancaires américaines semblent être trop dépendantes de ces « fournisseurs externalisés » dans les services cloud et les systèmes de paiement.

Les données du rapport sont assez effrayantes : les 100 plus grandes banques et 100 institutions financières non bancaires dépendent fortement de quelques grands fournisseurs pour leurs services informatiques essentiels. Si ces systèmes cloud ou centraux tombent en panne, ce n'est pas seulement un problème pour une seule institution, l'ensemble du marché financier doit également trembler. Les modèles de calcul montrent qu'en cas extrême, 99,9 % des pertes de queue proviennent principalement non pas des défauts de crédit traditionnels, mais de ces interruptions opérationnelles - cette conclusion elle-même est assez révolutionnaire.

Ce qui mérite encore plus d'attention, c'est le niveau macroéconomique : c'est la première fois que des données concrètes prouvent que l'effondrement des infrastructures numériques peut déclencher une crise financière, et ce n'est pas un effet secondaire. Imaginez, le traitement des paiements, l'allocation de liquidités et la transmission du crédit se bloquent simultanément, la demande de dollars s'envole instantanément, la liquidité mondiale est aspirée, les spreads de crédit et la volatilité augmentent directement. Plus ironique encore, ces grandes banques qui semblent plus « traditionnelles » subissent en réalité des pertes plus élevées en proportion de leurs revenus dans des scénarios extrêmes, ce qui montre que le marché a toujours sous-estimé leur vulnérabilité.

Le cercle des crypto-monnaies est en réalité plus sensible à ce type de « risque fonctionnel ». Les échanges, les portefeuilles, la garde, les oracles, les couches de règlement, lesquels ne dépendent pas fortement des services cloud et des autorisations tierces ? Une fois qu'il y a une interruption de service régionale ou au niveau du fournisseur, le règlement en chaîne et l'épuisement de la liquidité peuvent survenir plus rapidement que vous ne le pensez. Historiquement, ce type de choc non lié aux prix pousse souvent les fonds à effet de levier élevé à réduire leurs positions de manière passive, et la volatilité atteint instantanément des niveaux élevés. À court terme, si le Bitcoin teste à nouveau ces zones à forte levée, et que la liquidité en dessous est percée, attention à la « spirale de liquidité » – la chute pourrait être difficile à arrêter.

En fin de compte, le marché entre dans une nouvelle phase : il ne s'agit pas seulement de tarifer le risque financier, mais aussi de tarifer le risque d'infrastructure. À l'avenir, lors de l'allocation de fonds, en plus de considérer les taux d'intérêt et la croissance, il faudra également évaluer la stabilité du système et si la chaîne d'approvisionnement n'est pas trop concentrée. L'appétit pour le risque sera de plus en plus influencé par des événements imprévus. Quelles sont les véritables opportunités structurelles ? Elles pourraient se trouver dans les moments où les actifs résilients et les infrastructures décentralisées sont réévalués.