Pourquoi l'effondrement de Bitcoin n'est pas une question de confiance - c'est une question de Dollars gelés

Le shutdown du gouvernement américain a été un drainage de liquidités sur la crypto à vitesse réduite, et personne ne parle du véritable mécanisme.

Voici ce qui se passe : Lorsque le Trésor américain accumule des liquidités au lieu de les dépenser, cet argent est verrouillé dans le Compte Général du Trésor (TGA). Depuis juillet, lorsque le plafond de la dette a été relevé, le TGA a gonflé à $850 milliards+ — aspirant essentiellement 8 % des dollars hors du système financier. Bitcoin ? En baisse d'environ 5 % dans la même période.

Les traders de crypto-monnaies se préoccupent du sentiment et des mises à jour techniques, mais les données racontent une histoire différente. Le Bitcoin se comporte comme un actif à risque sensible à la liquidité—lorsque les dollars cessent d'affluer, les prix chutent ; lorsque la liquidité revient, les prix augmentent. Cette corrélation est de 0,85, plus forte que la plupart des classes d'actifs traditionnels.

Le motif se répète à chaque fois

• Mars 2020 : Injections de liquidités → Le bull run COVID commence
• Mars 2023 : Expansion du bilan de la Fed → BTC rebondit de $20K à $30K
• Maintenant 2025 : Évacuation du TGA = Correction du BTC, attente d'un retournement

Quand cela se retourne-t-il ?

Une fois que Washington rouvre, le Trésor commence à dépenser à nouveau. Ces $850 milliards verrouillés dans le TGA retournent dans les banques, les marchés monétaires et les systèmes de stablecoins. Arthur Hayes l'appelle “QE furtif à l'envers”—d'abord cela draine ( mauvais pour la crypto), puis cela inverse ( bon pour la crypto).

Ajoutez les vents macroéconomiques : attentes de baisse des taux pour début 2026, augmentation de la liquidité en Chine/Japon, et effet de levier déjà éliminé. La configuration est là pour que le BTC pousse vers $110K–$115K au cours du prochain trimestre, en supposant qu'il n'y ait pas de nouveaux chocs.

Conclusion : Le Bitcoin n'a pas chuté parce que les investisseurs ont perdu confiance. Il a chuté parce que leur argent ne peut littéralement pas circuler dans le système. Une fois la fermeture terminée, regardez l'afflux de liquidités - et regardez le Bitcoin suivre.