Pourquoi Wall Street a enfin bien compris les Bitcoin ETF

Souviens-toi quand les jumeaux Winklevoss (oui, ceux-là, les frères de Facebook) ont tenté de lancer un Bitcoin Spot ETF en 2013 et en 2018, mais ont été rejetés par la SEC ? Maintenant, la situation s'est inversée.

Qu'est-ce qu'un ETF Spot Bitcoin ?

En résumé : c'est vous permettre d'acheter des Bitcoin dans votre compte boursier, sans avoir à gérer des portefeuilles froids, des clés privées et toutes ces complications. Vous achetez des parts d'ETF, derrière lesquelles se trouvent de véritables BTC, mais vous n'avez pas besoin de les garder vous-même.

Pourquoi le marché a-t-il attendu 10 ans pour s'en occuper ?

Inquiétudes de la SEC : prévenir la fraude, la manipulation, le blanchiment d'argent. Ce n'est pas une mince affaire.

La timeline est très sauvage :

• 2013-2018 : Les frères Winklevoss ont été continuellement rejetés
• Entre 2021 et 2022 : VanEck, Fidelity, ARK, Grayscale, BlackRock et d'autres ont soumis des demandes les unes après les autres, toutes rejetées.
• Août 2023 : Tournant clé - Grayscale poursuit la SEC, le tribunal tranche en faveur de Grayscale
• 10 janvier 2024 : la SEC approuve le premier lot de 11 Bitcoin Spot ETF pour le listing

Que signifie cela ? Les régulateurs sont passés de “peut-on” à “comment faire”.

Pourquoi cette affaire est-elle si importante ?

Conformité : Négocier sur une plateforme réglementée, sous la supervision de la SEC, les investisseurs sont en confiance.

Seuil bas : Pas besoin d'apprendre à utiliser un portefeuille, pas besoin de s'inquiéter des hackers qui volent des jetons, c'est aussi simple que d'acheter des actions.

Coût peu élevé : par rapport à l'achat direct de BTC ou aux produits de confiance Grayscale (GBTC), les taux sont plus bas.

Flux de capitaux : Les grands investisseurs tels que les fonds de pension et les investisseurs institutionnels ont désormais des canaux formels pour entrer sur le marché. La liquidité et la reconnaissance du marché des cryptomonnaies vont considérablement augmenter.

ETF vs produits de fiducie : quelle est la différence ?

Le GBTC de Grayscale est un produit de fiducie, classé comme “fermé” - une fois émis, le nombre est fixe, le volume de transactions est limité et le taux est élevé, atteignant plus de 1 %.

Le Spot ETF est “ouvert” - les market makers peuvent créer/rachat des parts à tout moment, avec une liquidité suffisante, et des taux généralement de 0,2 % à 0,3 %. Les deux sont complètement différents.

Données clés

De la première demande de Winklevoss à l'approbation finale de la SEC : 11 ans. De la victoire de Grayscale à l'approbation du lancement : moins de 6 mois.

Que signifie cela pour le monde des jetons ?

Reconnaissance légale = la clé d'entrée des fonds traditionnels. Bitcoin passe de “l'actif sauvage” à “produit financier conforme”. L'avenir pourrait voir un afflux massif de fonds institutionnels.