Le Japon vient de faire un grand pas — le nouveau gouvernement du Premier ministre à la tête de la ministre Sanae Takaichi a rapidement approuvé un plan de relance économique de 21,3 trillions de yens. Qu'est-ce que ce chiffre représente ? Converti, cela donne 135 milliards de dollars, la plus grande mobilisation de fonds fiscaux par le gouvernement japonais depuis la pandémie.

Examinons cette dépense : 17,7 trillions de yens directement injectés dans l'économie réelle, bien plus que les 13,9 trillions de l'année dernière. En plus, il y a 2,7 trillions de yens en mesures de réduction d'impôts. Comment cet argent sera-t-il dépensé ? Chaque enfant recevra 20 000 yens en liquide, d’ici mars prochain, chaque foyer recevra une subvention énergétique de 7 000 yens, les gouvernements locaux distribueront des coupons de riz et des coupons électroniques, le prix du carburant sera également réduit, et le seuil de revenu annuel sera relevé. Outre le sauvetage d’urgence, le gouvernement veut aussi investir dans des secteurs tels que les semi-conducteurs, l’intelligence artificielle et la défense, ces soi-disant "moteurs de croissance".

Mais le marché n’en veut rien. Le jour même de l’annonce, le yen a chuté à son plus bas niveau en dix mois, et le rendement des obligations à 40 ans a franchi un record historique. Où est le problème ? Pour combler ce trou, le Japon doit émettre beaucoup plus de nouvelles dettes que les 6,69 trillions de yens de l’année dernière. La dette continue de s’accumuler, le yen s’affaiblit de plus en plus, l’inflation est déjà difficile à maîtriser, et la situation devient encore plus critique.

En regardant la situation mondiale : la Réserve fédérale américaine a relancé son cycle de baisse des taux, les attentes concernant la nouvelle politique de Trump évoluent, et les banques centrales du monde entier injectent massivement des liquidités sur les marchés. Cette opération japonaise sera-t-elle la dernière goutte d’eau qui fera sombrer le yen ? Le marché obligataire va-t-il continuer à s’effondrer ? Quelles répercussions en chaîne cela pourrait-il avoir sur les marchés des cryptomonnaies, de l’or et des taux de change ?

À court terme, cette injection de liquidités pourrait faire grimper les actifs risqués. Mais à long terme ? La bombe à retardement du déficit fiscal va-t-elle finir par exploser à un moment donné ? La stratégie japonaise de "l’argent jeté du ciel" est-elle une bouée de sauvetage ou un moyen d’empoisonner la soupe pour calmer la soif ?

Comment juges-tu cette situation ?