Comment interpréter les dernières données sur l'emploi aux États-Unis ? Le taux de chômage est un peu plus élevé que prévu - en théorie, cela serait une Information positive, car cela pourrait encourager des attentes de baisse des taux d'intérêt. Mais le nombre d'emplois a en revanche dépassé les attentes, ce qui a refroidi le marché.

Deux signaux se battent, ce qui signifie que : le marché ne devrait pas connaître de grandes fluctuations.

La logique fondamentale est en réalité très simple : le marché suit actuellement la politique de la Réserve fédérale. Une légère augmentation du taux de chômage ou un ralentissement de la création d'emplois amènerait le marché à parier sur une augmentation des probabilités de baisse des taux d'intérêt, ce qui inciterait les fonds à entrer sur le marché ; inversement, des données trop solides refroidiraient les attentes de baisse des taux, ce qui mettrait naturellement sous pression les actifs à risque.

Cette fois, les données sont à la fois bonnes et mauvaises, ce qui s'annule, et à court terme, il est probable que le marché reste stable. Ce qu'il faut vraiment surveiller, ce sont les déclarations ultérieures de la Réserve fédérale et les données sur l'inflation.