Les données non agricoles de septembre, retardées de 7 semaines, vont bientôt être dévoilées. Pourquoi ce rapport "en retard" pourrait-il décider de l'orientation des baisses de taux en décembre ?

Le dernier rapport de Deutsche Bank indique que les données sur l'emploi non agricole de septembre, initialement prévues pour être publiées il y a 7 semaines, ont été retardées pour des raisons inconnues. Bien que la pertinence temporelle soit réduite, son impact réel pourrait être plus crucial. Le taux de croissance équilibré actuel du marché de l'emploi est déjà à un niveau bas, et la force ou la faiblesse de ces données pourrait directement influencer l'équilibre décisionnel de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale en décembre.

La chaîne logique est en réalité très claire :
Si les données montrent une faiblesse significative, cela renforcera les attentes du marché selon lesquelles "un refroidissement du marché de l'emploi → une atténuation des pressions inflationnistes → une ouverture de la fenêtre de baisse des taux" ; en revanche, si les données sont étonnamment solides, cela pourrait retarder le calendrier de baisse des taux et refroidir le marché.

**Impact potentiel sur le marché des cryptomonnaies :**

Dans un contexte de faiblesse des données, la montée des attentes de baisse des taux pourrait améliorer les anticipations de liquidité, et les actifs risqués (y compris les cryptomonnaies) pourraient bénéficier d'une fenêtre d'achat à court terme. Mais il faut rester vigilant face au "écart d'attentes" - si les données ne sont que "légèrement faibles" et non "bien en dessous des attentes", le marché pourrait au contraire connaître une volatilité accrue en raison de cet écart.

Plus important encore, la politique monétaire de la Réserve fédérale est le robinet de la liquidité mondiale. Se concentrer uniquement sur les graphiques des prix des monnaies tout en ignorant les variables macroéconomiques, c'est comme conduire en ne regardant que le tableau de bord sans prêter attention à l'état de la route, ce qui peut faire manquer des signaux de direction.

**Stratégies de réponse sur le terrain :**

48 heures avant et après la publication des données : réduire la proportion des positions à fort effet de levier, pour éviter des pertes irrationnelles causées par des fluctuations violentes dues à des données supérieures aux attentes.

Logique de configuration à moyen terme : si les données confirment une faiblesse, augmenter progressivement l'allocation d'actifs avec des propriétés anti-inflation ; si les données sont plus fortes que prévu, conserver des réserves de liquidités et attendre un repli du marché pour constituer des positions par étapes.

Perspective à long terme : Le marché de l'emploi devrait probablement continuer à se refroidir en 2025, le cycle de baisse des taux d'intérêt pourrait être retardé mais ne sera pas absent. Un recul n'est pas un risque, mais une fenêtre de temps pour une nouvelle réorganisation.

Pensez-vous que ces données non agricoles retardées apporteront des surprises ?