Michael Saylor affirme que MicroStrategy peut survivre à un chute de 80-90% dans Bitcoin

Source : Jaune Titre original : Michael Saylor dit que la stratégie peut survivre à une chute de 80 à 90 % du Bitcoin

Lien original : Le président exécutif de MicroStrategy, Michael Saylor, a affirmé mardi qu'il n'était pas inquiet pour d'éventuelles nouvelles baisses des prix du Bitcoin, assurant que l'entreprise pouvait supporter une diminution de 80 à 90 % et continuer à fonctionner.

Saylor a souligné que le Bitcoin a supporté “15 chutes importantes” et est revenu à plusieurs reprises à de nouveaux sommets historiques, arguant que la récession actuelle est conforme aux schémas passés.

“Si vous élargissez la perspective, cela fait partie du cours normal,” a-t-il dit. “C'est quelque chose de sain. Cela élimine les touristes, l'effet de levier et les faibles détenteurs.”

En demandant si l'entrée de Wall Street sur le marché devrait réduire la volatilité, Saylor a indiqué que la volatilité de Bitcoin a déjà diminué au fil du temps. Lorsqu'il est entré dans le secteur en 2020, Bitcoin se comportait comme un “actif de 80-vol”, mais s'est progressivement comprimé à quelque chose de plus proche d'un “actif de 50-vol croissant d'environ 50 % par an.”

Saylor a rejeté les préoccupations selon lesquelles la stratégie de MicroStrategy pourrait être sous pression pendant une récession prolongée. Il a souligné que l'entreprise reste “la mieux capitalisée dans la cryptoéconomie”, citant plus de $50 milliards en valeur d'actions et d'instruments de crédit liquides.

Le modèle de financement de MicroStrategy, levant des capitaux par le biais d'actions ou de crédit pour acheter du Bitcoin, reste viable, selon Saylor, tant que l'appréciation à long terme du Bitcoin se poursuit. Il a ajouté que l'entreprise est conçue pour survivre à un stress extrême.

“Tant que le Bitcoin augmente de 1,25 % par an, l'entreprise peut payer le dividende pour toujours,” a-t-il affirmé. Même dans un scénario où le Bitcoin ne s'apprécierait pas, il a estimé que MicroStrategy aurait “environ 80 ans pour décider” des ajustements.

Saylor a écarté le risque à la baisse comme existentiel, affirmant que le bilan de la firme peut gérer des chocs sévères. “L'entreprise est conçue pour supporter une chute de 80 % à 90 % et continuer à fonctionner,” a-t-il assuré, décrivant son effet de levier comme “extrêmement robuste.”

L'exposition de MicroStrategy au Bitcoin reste significative. L'entreprise contrôle environ 649 870 BTC, d'une valeur d'environ 59,6 milliards de dollars au moment de la publication, ce qui en fait le plus grand détenteur corporatif de l'actif de loin.

Malgré la confiance de Saylor, certains indicateurs du marché liés à l'entreprise se sont atténués. Le multiple de la valeur nette d'actif modifiée de MicroStrategy (mNAV) a chuté à environ 1,11x, contre environ 1,52x lorsque le Bitcoin a atteint son record de 125 100 $ le 5 octobre.

Les actions de MicroStrategy continuent également de bouger en tandem avec la récession de Bitcoin. L'action a terminé mardi à 206,80 $, marquant une baisse de 11,5 % au cours de la dernière semaine. L'équité de l'entreprise est souvent négociée au-dessus ou en dessous de sa valeur implicite en Bitcoin en fonction du sentiment du marché, et la récente chute a poussé l'action vers l'extrémité inférieure de cette fourchette.