Des fonds de capital-risque Evergreen ? Ils ne donnent tout simplement pas de résultats. Voici ce qui se passe à chaque fois : quelques années plus tard, peut-être après quelques cycles, ces fonds changent discrètement de direction. Ils reviennent au modèle traditionnel de VC. C'est presque prévisible à ce stade.

Le concept semble génial sur le papier : capital perpétuel, réflexion à long terme, pas de sorties forcées. Mais la réalité est différente. Les gestionnaires de fonds réalisent finalement que les maux de tête opérationnels s'accumulent, les attentes des LP entrent en conflit avec la structure éternelle, et la liquidité devient un cauchemar. Ils reviennent donc en arrière. Je l'ai vu se reproduire encore et encore dans cet espace.