Le New Hampshire vient de faire l'histoire en approuvant un programme d'obligations municipales de $100 millions qui accepte Bitcoin comme garantie. Voici ce qui rend cela révolutionnaire : les emprunteurs peuvent désormais engager BTC comme garantie surcollatéralisée pour ces obligations.

Ce n'est pas juste un autre titre sur la crypto-monnaie—c'est un gouvernement d'État qui dit essentiellement "nous faisons confiance aux actifs numériques suffisamment pour ancrer le financement public." L'exigence de surcollatéralisation ajoute un tampon de sécurité, ce qui signifie que les emprunteurs doivent verrouiller des BTC d'une valeur supérieure à celle de l'obligation elle-même.

Quel est le signal ? La finance traditionnelle et l'infrastructure crypto fusionnent plus vite que la plupart ne le réalisent. Lorsque les gouvernements locaux commencent à créer des instruments financiers autour de Bitcoin, cela valide la classe d'actifs de manière que l'adoption par les entreprises ne peut égaler.

Le mécanisme est simple mais révolutionnaire : au lieu de liquidités ou de titres traditionnels, les entités peuvent utiliser leurs avoirs en Bitcoin pour garantir la dette municipale. Pour les détenteurs de BTC, cela ouvre une nouvelle utilité au-delà de la détention ou du trading. Pour les gouvernements, c'est un cas d'essai pour intégrer les actifs numériques dans les cadres de finances publiques.

Il reste à voir si cela deviendra un modèle pour d'autres États, mais le New Hampshire vient de marquer le coup. L'infrastructure pour le financement public adossé à Bitcoin n'est plus théorique—elle est opérationnelle.