La SEC élimine les jetons des priorités d'examen de 2026 dans un changement réglementaire important.

Source : Jaune Titre original : La SEC supprime les cryptomonnaies des priorités d'examen de 2026 dans un changement réglementaire important

Lien original : La Division des Examens de la SEC a publié ses priorités d'examen pour 2026 lundi, se concentrant sur des domaines fondamentaux tels que le devoir fiduciaire, les normes de conduite et la règle de garde, sans mentionner spécifiquement les cryptomonnaies ou les actifs numériques. À la place, l'organisme examinera la conformité aux nouvelles réglementations, y compris les amendements de 2024 au Règlement S-P, qui régissent la protection des informations des clients.

L'omission marque un écart notable par rapport aux années précédentes. Sous l'ancien président de la SEC, Gary Gensler, l'organisme a explicitement souligné l'offre, la vente, le commerce et l'activité de conseil autour des actifs cryptographiques dans ses priorités de 2025, avec des ETF Bitcoin et Ether au comptant directement nommés comme domaines d'intérêt. La Division des examens s'était engagée à surveiller de près les entreprises offrant des services liés aux cryptomonnaies, affirmant qu'elle continuerait à examiner les agents d'enregistrement compte tenu des volatilités sur les marchés des cryptomonnaies.

Le président de la SEC, Paul Atkins, a encadré les nouvelles priorités comme faisant partie d'une approche plus coopérative envers la régulation. “Les examens sont un composant important pour remplir la mission de l'organisme, mais ils ne devraient pas être un exercice de 'surprise'”, a déclaré Atkins dans un communiqué. “La publication d'aujourd'hui des priorités d'examen devrait permettre aux entreprises de préparer un dialogue constructif avec les examinateurs de la SEC et de fournir de la transparence sur les priorités de la division la plus publique de l'organisme.”

Le document de 15 pages met en avant plusieurs domaines clés pour l'exercice fiscal 2026. La SEC donnera la priorité à la sécurité de l'information, y compris la préparation aux ransomwares, les risques cybernétiques liés à l'IA, la prévention du vol d'identité en vertu du Règlement S-ID et la préparation aux exigences mises à jour du Règlement S-P. L'organisme a également souligné les risques associés aux technologies émergentes, en particulier l'intelligence artificielle et les outils d'investissement automatisés, comme des domaines où il examinera si les contrôles des entreprises correspondent à leurs divulgations et offrent des recommandations appropriées.

La SEC a clarifié que ses priorités déclarées “ne sont pas exhaustives”, laissant ouverte la possibilité que les entreprises d'actifs numériques puissent encore être examinées par d'autres approches. Cependant, l'absence totale de cryptomonnaies dans le document représente ce que les observateurs de l'industrie considèrent comme un signe significatif concernant la direction de l'organisme.

Une Administration Pro-Crypto Prend Forme

Le changement est aligné avec la direction plus large pro-crypto observée sous l'administration actuelle, dont l'administration a été active dans la déréglementation du secteur tandis que sa famille a élargi sa présence dans la crypto avec une plateforme de commerce, une entreprise de minage, une monnaie stable et un token.

Atkins, qui a pris ses fonctions en avril, a déclaré lors d'une table ronde précoce de la SEC que l'innovation crypto “a été réprimée ces dernières années” et que des changements étaient urgemment nécessaires. Depuis lors, l'organisme a annulé le Bulletin de Comptabilité du Personnel 121, une règle établie sous le mandat de Gensler qui traitait les avoirs en cryptomonnaies comme des passifs dans les bilans des banques et bloquait effectivement l'adoption institutionnelle. La SEC a également émis un guide indiquant qu'elle ne considère pas la majorité des memecoins comme des valeurs sous la loi fédérale.

En novembre, Atkins a tracé l'initiative “Projet Crypto” de la SEC, annonçant des plans pour établir une “taxonomie des tokens” qui fournirait une classification plus claire pour les actifs numériques. Le cadre distinguerait les tokens qui qualifient comme des valeurs et ceux qui ne le font pas, résolvant potentiellement des années d'incertitude réglementaire qui ont obligé de nombreuses entreprises de cryptomonnaies à opérer à l'étranger.

Atkins a souligné que les cryptomonnaies peuvent faire partie d'un contrat d'investissement, mais qu'elles ne resteront pas nécessairement ainsi de manière permanente, reconnaissant que les réseaux mûrissent, le code est envoyé, le contrôle se disperse et le rôle des émetteurs diminue avec le temps.

L'incertitude réglementaire persiste malgré une approche plus douce

Bien que les priorités d'examen suggèrent une surveillance plus légère, les experts avertissent que l'incertitude réglementaire est loin d'être résolue. L'industrie crypto fait encore face à des juridictions superposées entre la SEC et la Commission des échanges de contrats à terme sur matières premières, créant des défis de conformité pour les entreprises qui ne sont pas sûres de l'organisme qui régule leurs activités.

Le Congrès travaille à régler cela par le biais de la législation. La Loi sur la clarté du marché des actifs numériques de 2025 a été approuvée par la Chambre en juillet avec un soutien bipartite, établissant des limites juridictionnelles claires entre la SEC et la CFTC, tout en créant des régimes d'enregistrement et de conformité adaptés pour les intermédiaires d'actifs numériques. Le projet de loi définit “produits de base numériques” comme des actifs intrinsèquement liés à des systèmes blockchain, conférant à la CFTC une juridiction réglementaire exclusive sur ces produits, tout en conservant l'autorité de la SEC sur les contrats d'investissement.

La Loi de CLARITÉ établirait trois nouvelles catégories d'enregistrement sous la juridiction de la CFTC : Échanges de Produits Numériques, Courtiers de Produits Numériques et Négociants de Produits Numériques, à peu près analogues aux cadres existants pour les marchés à terme. La législation attend maintenant la considération du Sénat.

Des obligations de conformité internationale se profilent également. Le Cadre de Reporting des Crypto-actifs de l'Organisation de coopération et de développement économiques exige que les fournisseurs de services de cryptomonnaies dans 69 juridictions participantes collectent des informations détaillées sur les clients et les rapportent annuellement aux autorités fiscales, les premiers échanges étant attendus pour commencer en 2027.

La SEC réduit l'examen des propositions des actionnaires

Dans un développement séparé qui affecte la gouvernance d'entreprise, la Division des Finances d'Entreprise de la SEC a annoncé des changements significatifs dans la manière dont elle gère les propositions des actionnaires.

En raison des limitations de ressources suite à la fermeture du gouvernement fédéral et à une importante accumulation de demandes, la Division ne répondra pas à la majorité des demandes de non-action pour la saison de représentation 2025-2026. Elle examinera uniquement les demandes qui répondent à des critères spécifiques.

Pour d'autres bases d'exclusion, les entreprises peuvent envoyer des notifications avec une représentation qu'elles ont des raisons raisonnables d'exclure des propositions, mais la SEC n'évaluera pas le raisonnement ni n'exprime d'opinions sur les mérites. Cela transfère effectivement la responsabilité aux émetteurs pour évaluer et documenter leurs propres décisions d'exclusion.

Réflexions finales

L'élimination d'une section dédiée aux cryptomonnaies des priorités d'examen montre que les cryptomonnaies se dirigent vers une normalité réglementaire, où les actifs numériques sont traités comme des produits financiers traditionnels plutôt que comme des intrus à haut risque nécessitant un examen spécial.

Cependant, les analystes avertissent que l'absence de cryptomonnaies sur la liste des priorités ne signifie pas que l'industrie soit exempte de risques ou hors de portée réglementaire. La SEC peut continuer à examiner les entreprises en fonction de leurs profils de risque particuliers, ce qui signifie que les entreprises d'actifs numériques restent sous le périmètre de supervision de l'organisme, même si elles ne figurent plus en haut de son agenda déclaré.

Pour l'instant, l'industrie crypto semble avoir gagné du terrain sous une administration désireuse de positionner les États-Unis en tant que leader mondial de l'innovation des actifs numériques. Si cela se traduira par une croissance durable ou simplement par un calcul réglementaire différé dépendra de la manière dont le Congrès, les tribunaux et les futures administrations définiront les règles qui sont encore en cours d'écriture.