Morgan Stanley avertit : le marché des Cryptoactifs entre dans la saison des récoltes

Source : BTCHaber Titre original : Alerte de Morgan Stanley “le temps de la récolte est venu” Lien original : Deux dirigeants de la banque d'investissement américaine Morgan Stanley ont déclaré dans un podcast que le Bitcoin est passé d'un actif alternatif dans le monde financier à une composante permanente de la planification de portefeuille.

Rôle clé des ETF sur le marché

Michael Cyprys, responsable de la recherche pour les courtiers, sociétés de gestion d'actifs et départements d'échanges chez Morgan Stanley, a déclaré que l'accès des investisseurs institutionnels aux actifs cryptographiques a rapidement augmenté récemment. Il a souligné le rôle central des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin et Ethereum au comptant approuvés en 2024 dans cette transformation : “Des grandes institutions comme BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton et Invesco lancent des produits, faisant des cryptomonnaies une catégorie d'actifs investissables.”

Cyprys a indiqué que la taille totale des actifs du marché des ETF cryptographiques est d'environ 2000 milliards de dollars, ces produits offrant “une commodité importante en matière d'accès” car ils peuvent être intégrés dans des comptes d'investissement traditionnels. La Securities and Exchange Commission des États-Unis a simplifié davantage le processus de mise sur le marché des nouveaux produits en adoptant des normes de cotation universelles pour les ETF cryptographiques.

“Le cycle de prix du Bitcoin fonctionne comme une horloge”

Le stratège en investissement de Morgan Stanley Wealth Management, Denny Galindo, a de nouveau soulevé la question de savoir si le cycle de prix du marché des cryptomonnaies est terminé. Il a souligné : “Si l'on regarde les données, le cycle de quatre ans se manifeste comme une tendance très claire. Soit trois années de hausse et une année de baisse. Depuis l'invention du Bitcoin, ce cycle fonctionne presque comme une horloge.”

Galindo a proposé deux explications principales sur le cycle des prix du Bitcoin : l'une est macroéconomique, l'autre est microéconomique. “La version macro est en réalité le cycle M2 des cryptomonnaies. Cela signifie que le cycle de quatre ans fonctionne parallèlement à l'accélération et à la décélération de l'offre monétaire mondiale M2. Le Bitcoin a tendance à accélérer lorsque M2 s'accélère et à diminuer lorsque M2 ralentit ou diminue.”

La croissance de l'offre monétaire M2 est-elle suffisante ?

Selon Galindo, un autre facteur micro dans le cycle des prix du BTC est l'élément de choc d'approvisionnement que l'on voit dans les marchandises. Il explique : “De nombreuses marchandises, comme le café ou le pétrole - si l'approvisionnement d'une année est interrompu, provoquant une pénurie, les prix vont augmenter. Ensuite, les spéculateurs de marchandises interviennent et augmentent l'effet de levier. Les prix augmentent de manière parabolique. À un certain moment, la bulle éclate, et il y a généralement plus d'approvisionnement. Peut-être que de nouveaux caféiers sont plantés, peut-être que le pétrole commence à être partagé, la demande diminue. Ensuite, il y a une forte chute, comme une baisse de 80 % et un effondrement. Il semble que les cryptomonnaies suivent également cela. Donc, il y a à la fois un élément M2 et un élément de choc d'approvisionnement des marchandises. Les deux peuvent être corrects.”

“L'automne est la saison des récoltes”

Galindo a déclaré qu'il n'est pas encore clair lequel de ces deux facteurs est le plus dominant : “Nous divisons le cycle de quatre ans en quatre saisons : printemps, été, automne et hiver. Chaque saison a ses propres caractéristiques.” Il a ensuite averti : “Nous sommes actuellement en automne. Cela dure environ un an. Nous avons écrit un rapport sur ce sujet l'année dernière. Donc, peut-être que nous approchons de la fin de l'automne. L'automne est la saison des récoltes. C'est le moment où vous voulez obtenir des bénéfices. Mais la question est : combien de temps cet automne va-t-il durer et quand commence le nouvel hiver ?”