#山寨币周期开启？ Les performances trimestrielles des quatre dernières années ont vraiment été comme des montagnes russes.

L'année 2025 a été particulièrement stimulante : une baisse de 11,8 % au premier trimestre, suivie d'une augmentation de 29,7 % au deuxième trimestre, pour finalement connaître un grand repli de -19,7 % au quatrième trimestre. Au total, cela a abouti à une perte sur l'année. Cette amplitude de fluctuation rappelle le cauchemar de 2022 : aucun trimestre positif sur l'année, une chute de 56,2 % au deuxième trimestre, entraînant une baisse de plus de la moitié.

Cependant, l'année 2023 a été un beau retournement. En dehors d'une légère baisse de 11,5 % au troisième trimestre, le reste du temps, il n'a cessé d'augmenter, avec un gain total de plus de 120 % sur l'année. L'année 2024 a poursuivi cette dynamique, avec un début de trimestre à +68,7 %. Bien qu'il y ait eu des corrections entre-temps, le quatrième trimestre a encore connu une hausse de 47,7 %.

Pourquoi y a-t-il autant de fluctuations ? En d'autres termes, cette chose est à la fois un baromètre de l'humeur des fonds et un indicateur des politiques. La chute de 2022 était principalement due à un cycle de hausse des taux d'intérêt mondiaux et à un resserrement de la réglementation ; la reprise de 2023-2024 doit beaucoup à l'entrée des fonds institutionnels et à l'approbation des ETF. Quant à cette correction au quatrième trimestre 2025, elle pourrait être due à une montée des inquiétudes réglementaires, ou simplement à des prises de bénéfices.

Les rendements à un niveau trimestriel sont trop instables. Opérations à court terme ? Le niveau de difficulté est au maximum. La détention à long terme a effectivement une grande flexibilité, mais le risque est également beaucoup plus élevé que celui des actifs traditionnels - il faut en être conscient.