donc @pendle_fi a publié sa dernière mise à jour hebdomadaire, et les chiffres dressent un tableau clair de l'orientation de l'agriculture de rendement.

la tvl s'est stabilisée autour de 5,2 milliards de dollars après avoir atteint des sommets de $13 milliards en septembre, montrant une résilience au sein d'une rotation plus large de la defi tout en maintenant une véritable confiance des utilisateurs dans l'écosystème.

un grand moment fort cette semaine est la gamme de nouveaux lancements de pools de #90, chacun visant différentes stratégies de rendement :

> sENA (févr. 5, 2026) accès propre aux rendements du dollar synthétique d'ethena avec une gestion des risques structurée intégrée.

> kHYPE/vkHYPE (mar 19, 2026) exposition duale à l'écosystème perpétuel de hyperliquid, offrant des rendements fixes de 18-22% avec un soutien de $40m tvl.

> sthUSD (jan 15, 2026) agriculture de rendement stable à 8-10 % pour les utilisateurs recherchant une exposition à faible risque avec des retours constants.

> lHYPE ( 28 mai 2026 ) stratégies perpétuelles à long terme exploitant des opportunités de taux de financement soutenus.

l'histoire plus large est la couverture : pendle s'intègre désormais à plus de 50 % des principales sources de rendement defi. au lieu de poursuivre des opportunités à travers des protocoles fragmentés, les utilisateurs peuvent centraliser leurs stratégies de rendement en un seul endroit.

les performances remarquables actuelles des lancements récents montrent pourquoi le capital continue d'affluer :

> kHYPE (mar 19, 2026) 18% rendements fixes avec $40m tvl, bouclable sur felix pour une exposition améliorée.

> sthUSD (jan 15, 2026) rendements stables cohérents de 9 % avec $3m volume quotidien, offrant une liquidité fiable.

> vkHYPE positions une exposition complémentaire à kHYPE avec des profils de rendement similaires mais des caractéristiques de risque différentes.

Bien sûr, la fonctionnalité de boucle pt continue d'être remarquable. Elle permet aux utilisateurs d'augmenter les rendements à 30-40 % en utilisant un effet de levier structuré sans la pression de liquidation habituelle qui accompagne l'emprunt sur chaîne.

@almanak les coffres AI se rééquilibrent automatiquement alUSD pts ici pour des bonus de 25 %, tandis que @SolvProtocol les pts BTC ajoutent un effet de levier sans vendre des sats. fav

du côté du taux de financement, @boros_fi affine son effort éducatif autour de ses "lampes magiques" et des unités de rendement (yus). chaque yu représente le rendement généré par les taux de financement perpétuels et se règle toutes les heures contre des plateformes telles que hyperliquid.

la stratégie est simple : achetez un yu lorsque vous vous attendez à ce que les taux de financement surperforment le taux fixe que vous avez verrouillé. avec une volatilité de financement atteignant jusqu'à 200 % des deltas créant des inversions de 10 à 20 % pendant les baisses du marché, il n'est pas surprenant que boros ait franchi $500m tvl à mesure que les utilisateurs gagnent en confiance dans les mécanismes.

de petites améliorations sont également bien accueillies, comme les nouvelles cartes pnl qui permettent aux utilisateurs de visualiser les positions sans avoir besoin de faire des calculs manuels. des changements en termes de qualité de vie comme celui-ci font souvent la plus grande différence dans l'utilisation quotidienne.

la réponse de pendle à l'incident elixir deusd s'est également démarquée. ils ont déployé un plan de compensation détaillé et techniquement équitable couvrant $75m dans les positions affectées.

en utilisant le bloc ethereum 23740895 comme instantané, les évaluations ont été effectuées avec précision :

> pt/lps évalué à des équivalents en usd
> yts évalué à un prix déprécié plus un rendement non réclamé
> naked sy payé à sa pleine valeur

et l'exécution a été propre jusqu'à présent :

> les arbres merkle prétendent minimiser le gaz
> évaluation juste et transparente de tous les types d'actifs
> paiements usdc sans complexité de rachat
> intégration d'euler et morpho pour rationaliser la récupération de lp

ce type de maturité opérationnelle crée une véritable confiance, les gens se souviennent lorsque les protocoles naviguent calmement et correctement dans des situations difficiles.

En termes de position concurrentielle, les chiffres sont décisifs. Pendle commande maintenant ~$50B en volume d'échanges total, $70B en règlements de rendement cumulés ( avec ~$49B YTD), et 50-58 % de la part de marché TVL à rendement fixe ( sur plus de 80 % dans les sous-secteurs tokenisés).

ces changements reflètent également des tendances plus larges du crypto. le revenu fixe sur chaîne a augmenté de 35 à 45 % cette année, alors que les utilisateurs privilégient de plus en plus des rendements prévisibles plutôt que des jeux à risque maximum.

pendle a réalisé l'équilibre que de nombreux investisseurs attendaient : l'innovation de la defi associée à la fiabilité de la finance traditionnelle.

l'infrastructure est enfin mature, capable de soutenir des capitaux sérieux tout en permettant aux utilisateurs quotidiens de s'épanouir.

pendle szn.

données via pendle print #90, 17 novembre 2025

NFA