Morgan Stanley avertit : le moment des récoltes d'automne est arrivé - Analyse du cycle Bitcoin

Source : BTCHaber Titre original : Avertissement de Morgan Stanley : “le temps de la récolte est venu” Lien original :

Les investisseurs institutionnels propulsent la généralisation des actifs cryptographiques

Deux cadres de la banque d'investissement américaine Morgan Stanley ont déclaré dans un podcast que le BTC est passé d'un actif alternatif à une composante permanente de la planification de portefeuille.

Michael Cyprys, responsable des courtiers, de la gestion d'actifs et du département des échanges de Morgan Stanley Research, a souligné que l'accès des investisseurs institutionnels aux actifs cryptographiques a considérablement augmenté récemment.

Cyprys souligne que le fonds négocié en bourse (ETF) sur le Bitcoin et l'Ethereum au comptant approuvé en 2024, (ETF), est au cœur de cette transformation : les produits lancés par de grandes institutions telles que BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton et Invesco rendent les cryptomonnaies une classe d'actifs investissables.

Le rôle clé des ETF sur le marché

Cyprys a indiqué que la taille totale des actifs du marché des ETF crypto est d'environ 20 milliards de dollars. Ces produits offrent une accessibilité importante car ils peuvent être intégrés aux comptes d'investissement traditionnels.

Cyprys a également déclaré que la Securities and Exchange Commission des États-Unis a adopté des normes de cotation universelles pour les ETF cryptographiques, facilitant ainsi l'entrée de nouveaux produits sur le marché : ces développements rendent les actifs cryptographiques plus standardisés, compatibles et accessibles en tant que catégorie d'investissement au niveau institutionnel.

“Le cycle de prix du Bitcoin fonctionne comme une horloge”

Le stratège en investissement en gestion de patrimoine de Morgan Stanley, Denny Galindo, a réexaminé la question de savoir si le cycle de prix du marché des cryptomonnaies, souvent discuté récemment, est terminé. Il a souligné : “D'après les données, le cycle de quatre ans présente une tendance très claire : trois ans de hausse, un an de baisse. Et ce cycle fonctionne presque comme une horloge depuis la création du BTC.”

Galindo a proposé deux explications principales concernant les cycles de prix du Bitcoin : macro et micro. La version macro est le cycle monétaire M2, c'est-à-dire que le cycle de quatre ans fonctionne en parallèle avec l'accélération et le ralentissement de l'offre monétaire M2 mondiale. Le Bitcoin a tendance à augmenter lorsque M2 s'accélère et à diminuer lorsque M2 ralentit ou diminue.

La croissance de l'offre monétaire M2 est-elle suffisante ?

Galindo pense qu'un autre facteur microéconomique dans le cycle des prix du BTC est le choc d'approvisionnement sur les marchandises : lorsque l'approvisionnement d'une certaine marchandise est interrompu - que ce soit du café ou du pétrole - en cas de pénurie, le prix augmente. Ensuite, des spéculateurs interviennent, augmentant leur levier, ce qui entraîne une hausse parabolique des prix. Finalement, la bulle éclate, et il y a généralement plus d'approvisionnement sur le marché, entraînant une chute importante (comme une baisse de 80 %).

Galindo indique que les cryptomonnaies semblent également suivre ce modèle, tout en étant influencées par les composants M2 et les chocs d'approvisionnement des marchandises.

“L'automne est la saison des récoltes”

Galindo indique qu'il n'est toujours pas clair lequel de ces deux facteurs est le plus dominant. Il divise le cycle de quatre ans en quatre saisons : le printemps, l'été, l'automne et l'hiver, chacune ayant des caractéristiques différentes.

Galindo a averti : “Nous sommes actuellement en automne. Cela dure environ un an. Nous avons écrit un rapport sur ce sujet l'année dernière. Donc, nous pourrions être proches de la fin de l'automne. L'automne est la saison des récoltes, c'est le moment où vous voulez réaliser des bénéfices. Mais la question est : combien de temps cet automne va-t-il durer et quand commencera le nouvel hiver ?”