DAI et MakerDAO : comment la « magie » du stablecoin est-elle créée ?

Dans le monde du chiffrement, quelle est la chose la plus compliquée ? Les fluctuations du marché, le prix des jetons monte et descend, on veut des revenus stables mais on se fait toujours prendre les gens pour des idiots. C'est à ce moment-là qu'il faut envisager les stablecoins. Mais le savez-vous ? Il existe deux types de stablecoins sur le marché : l'un est adossé à des réserves en USD (comme USDT), l'autre est garanti par des actifs en chiffrement. Le DAI de MakerDAO est le représentant de ce dernier type, et il est vraiment exceptionnel.

Qu'est-ce que MakerDAO et DAI ?

MakerDAO est un protocole DeFi créé en 2017 par Rune Christensen sur Ethereum. Son produit phare est DAI - un stablecoin soutenu par des actifs cryptographiques et indexé sur 1 USD.

Cela peut sembler contre-intuitif : les actifs cryptographiques sont réputés pour leur volatilité, comment peuvent-ils alors servir de garantie ? Le secret se résume en un mot : excédent.

Par exemple, si vous souhaitez emprunter 100 USD de DAI, il ne suffit pas de déposer 100 USD d'ETH, mais vous devez déposer 150 USD d'ETH. Ce ratio de 150 % s'appelle le « taux de liquidation ». En cas de chute des prix, il y a un tampon, le protocole n'a pas peur que votre garantie perde de sa valeur.

Comment maintient-il 1 dollar ? Trois axes.

Imaginez que le DAI tombe à 0,95 USD, que peut faire MakerDAO pour le ramener ?

Première astuce : ajuster les frais de stabilité (intérêts générés par DAI)

• Les frais de stabilité élevés, emprunter DAI devient cher → Tout le monde rembourse DAI, ce qui réduit l'offre → Le prix remonte.
• Les frais de stabilité étant bas, emprunter des DAI devient moins cher → Tout le monde se précipite pour générer des DAI, augmentant l'offre → Le prix retombe

Deuxième astuce : ajuster le taux d'épargne (revenus de la détention de DAI)

• Taux d'intérêt élevé, détenir des DAI est plus attractif → augmentation de la demande → augmentation des prix
• Taux d'intérêt bas, les investisseurs cherchent ailleurs → Diminution de la demande → Diminution des prix

Troisième astuce : mécanisme de garantie excessive lui-même

• Si votre garantie tombe en dessous du seuil de liquidation, le protocole liquidera automatiquement vos actifs pour combler le déficit.
• Cela garantit que DAI dispose toujours d'un soutien d'actifs suffisant.

Trois astuces combinées, comme un régulateur automatique, pour maintenir le prix du DAI fermement fixé à 1 USD.

Générer DAI : comment fonctionne le Maker Vault ?

Vous voulez créer votre propre DAI ? Accédez à l'application DApp Oasis, l'opération se déroule en quatre étapes :

1. Déposez des actifs de chiffrement pris en charge (comme ETH, WBTC)
2. Le système ouvre automatiquement un Maker Vault (c'est votre compte de prêt)
3. Générer DAI en fonction du montant de la garantie, tout en payant des frais de stabilité.
4. Pour récupérer la garantie, il faut rembourser le DAI (capital et intérêts inclus)

L'essentiel est : vous pouvez ajuster à tout moment. Vous souhaitez ajouter une garantie pour réduire le risque ? Ajoutez. Vous voulez rembourser une partie de DAI ? Remboursez. Mais il y a un point de non-retour - vous devez respecter le ratio de liquidation, sinon vos actifs seront liquidés.

Que peut faire DAI ?

1. Stockage de valeur stable

Qu'est-ce qui fait le plus peur à un trader ? Que le marché s'inverse, vouloir sécuriser des profits mais devoir échanger en monnaie fiduciaire, ce qui entraîne beaucoup de frais. Avec DAI, c'est simple, on peut convertir directement sur la chaîne, rapidement et à moindre coût.

2. Couverture des risques

Votre portefeuille contient 70 % de jetons volatils. Convertissez une partie en DAI, cela vous donnera une assurance. Lorsque vous souhaitez revenir sur le marché, échangez le DAI contre le jeton cible, c'est plus simple.

3. Trading sur marge

Stratégie classique : J'ai 1000 USD d'ETH, mais j'ai confiance dans le marché à venir, je veux augmenter ma position. Que faire ? Utiliser l'ETH comme garantie pour générer du DAI, puis utiliser le DAI pour acheter plus d'ETH. Le marché ne déçoit pas, ça décolle. Si le marché se retourne… N'oubliez pas de mettre un stop-loss.

4. Arbitrage et intérêts

Déposez DAI dans un contrat d'épargne, des intérêts sont crédités périodiquement. Le taux d'intérêt est décidé par un vote DAO, et parfois il est assez considérable.

Comment participer à la gouvernance ?

MakerDAO n'est pas contrôlé par une entreprise, mais par les détenteurs de jetons. Le jeton principal est le MKR, avec un approvisionnement total d'environ 1,055,000 jetons, dont environ 40 % sont entre les mains des investisseurs initiaux et de l'équipe, le reste étant conservé par le DAO.

Les détenteurs de MKR peuvent participer à deux types de votes :

Sondage de gouvernance : propositions non techniques, comme changer de direction, changer d'équipe, ajuster le budget

Exécution du vote : propositions techniques, modification directe du code des contrats intelligents, par exemple modifier les frais de stabilisation, ajuster le ratio de liquidation.

Votre droit de vote est équivalent au nombre de MKR que vous détenez. Vous pouvez consulter toutes les propositions en cours et participer au vote sur le portail de gouvernance de MakerDAO.

Pourquoi DAI est-il si important ?

Dans l'histoire de la DeFi, DAI est l'une des premières et des plus réussies solutions de stablecoin « sans garantie ». Il ne dépend d'aucune réserve de dollars d'une institution centralisée, mais par un design de mécanisme ingénieux et une gouvernance communautaire, il parvient à maintenir un actif cryptographique au prix du dollar.

En d'autres termes : DAI remplace la confiance par l'économie et le code. Ce n'est pas seulement un stablecoin, mais un jalon de la démocratisation de la DeFi.

Bien sûr, tout comporte des risques. DAI fait toujours face à des risques de marché, des risques de contrat intelligent et des risques de décision de gouvernance. Faites vos devoirs avant d'entrer sur le marché, ne laissez pas des taux d'intérêt élevés vous embrouiller.