Discours de Xiao Feng à Shanghai : la Blockchain en tant qu'infrastructure de marché financier émergente.

Éditeur | Ivan 吴 a dit Blockchain

Cet article est le discours de Xiao Feng, vice-président de Wanxiang Holdings et président de Wanxiang Blockchain, lors de la Shanghai International Blockchain Week le 23 octobre 2025. Dans ce discours, Xiao Feng aborde le thème “Blockchain : nouvelle infrastructure financière” et passe en revue de manière systématique comment, depuis la publication du livre blanc de Bitcoin en 2009, la blockchain a évolué d'un système de monnaie électronique peer-to-peer à une nouvelle architecture sous-jacente qui restructure le marché financier mondial. En partant de la logique des paiements, du règlement et de la compensation, il retrace l'évolution historique des infrastructures financières, en soulignant que l'essence de la blockchain est un système de registre décentralisé capable de réaliser “paiement égal à règlement, transaction égal à livraison”. Le discours analyse en profondeur les changements institutionnels du marché américain et la concurrence en matière de tokenisation, tout en expliquant le processus de migration du système financier d'un état “natif numérique” vers un “jumeau numérique”, ainsi que la tendance irréversible à la tokenisation des actifs et des monnaies. Xiao Feng propose que la blockchain ne porte pas seulement une innovation technologique, mais représente également un remplacement des infrastructures du système financier mondial — d'une confiance centralisée à une confiance algorithmique, d'une forme de richesse atomique à une forme de richesse en blocs. Les marchés financiers futurs seront centrés sur la blockchain, construisant ainsi un nouveau réseau financier mondial ouvert, efficace et à faible coût.

Le document est préparé sur la base des transcriptions en direct fournies par Wanxiang Blockchain. Les opinions de l'auteur ne représentent pas celles de Wu Shuo. Les lecteurs doivent strictement respecter les lois et règlements de leur lieu de résidence. Veuillez écouter le contenu complet sur Bilibili :

Depuis le livre blanc de Bitcoin, on peut voir le point de départ de la Blockchain, passant de l'argent liquide au système de paiement électronique.

Xiao Feng : Aujourd'hui, je vais partager avec vous le contenu intitulé « Blockchain : nouvelle infrastructure financière ». Je souhaite résumer comment, depuis la naissance de la blockchain Bitcoin en 2009, le grand livre distribué de la blockchain a évolué et s'est transformé en une infrastructure prête à reconstruire le marché financier.

Pour comprendre ce processus d'évolution, il faut peut-être commencer par le livre blanc du Bitcoin. En 2009, le livre blanc de la blockchain Bitcoin, “Bitcoin : un système de monnaie électronique peer-to-peer”, a vu le jour. Ce que Satoshi Nakamoto voulait créer n'était pas seulement un système pour envoyer de la monnaie numérique, mais un nouveau système de paiement et de règlement semblable à l'argent liquide.

Nous savons que la monnaie a des caractéristiques du point de vue du paiement, de la compensation et du règlement. Tout d'abord, elle est de pair à pair : le paiement en espèces se fait directement entre le débiteur et le créancier, et le paiement en espèces est un règlement immédiat, sans intermédiaire, ni étape de compensation, tout en étant réglé un à un — vous donnez de l'argent, l'autre donne des biens, les biens et l'argent sont échangés.

Mais le paiement en espèces a ses inconvénients, à savoir qu'il ne permet pas de réaliser des paiements à distance. Au-delà d'une certaine distance, il devient très difficile d'effectuer un paiement, et il n'est pas non plus pratique pour des paiements de grande envergure.

Le système de monnaie électronique créé par Satoshi Nakamoto conserve les avantages de l'argent liquide tels que “paiement immédiat, règlement au fur et à mesure”, tout en surmontant les inconvénients des paiements en espèces. Par conséquent, le Bitcoin permet non seulement des paiements à distance, mais également des paiements de grande valeur, ce qui facilite grandement les paiements importants.

En plus du Bitcoin, Satoshi Nakamoto a également créé un nouveau système de paiement et de règlement. Compte tenu des divers inconvénients des paiements en espèces, la monnaie électronique a vu le jour, rendant le paiement, le règlement et la liquidation de la monnaie électronique plus complexes — — pour garantir la cohérence, l'intégrité, l'exactitude et la finalité des paiements à distance, cela nécessite l'intervention de nombreux intermédiaires, ce qui a conduit à l'enregistrement central, la conservation centrale, les transactions avec une contrepartie centrale et le règlement central.

Dans le système bancaire actuel, nous devons d'abord utiliser une carte (paiement), après le passage de la carte, le terminal de point de vente (PoS) doit contacter la banque d'émission pour confirmer qu'il y a de l'argent sur le compte et bloquer cette somme, ce qu'on appelle la compensation ; enfin, cet argent passe de notre compte au compte du commerçant, ce qui s'appelle le règlement. Le paiement, la compensation et le règlement sont divisés en trois étapes, ce qui est beaucoup plus complexe que le paiement en espèces. Bien sûr, après avoir réalisé la dématérialisation de la monnaie, il est nécessaire de procéder ainsi pour garantir la finalité, la cohérence et l'exactitude du paiement.

L'évolution des infrastructures financières américaines et la “crise documentaire”

En réalité, d'un point de vue historique sur l'évolution des infrastructures financières aux États-Unis, celles-ci ont toujours été en constante évolution et en mutation. Avant les années 60, les États-Unis étaient encore à l'ère des actions physiques/papier. Avec l'augmentation continue du volume des transactions, des problèmes de compensation et de règlement ont progressivement émergé. Dans les années 70, le marché boursier américain a connu une “crise documentaire” : avec la croissance soutenue du volume des transactions, la rapidité de la compensation ne suivait pas le rythme des transactions, et à la fin des échanges, on voyait souvent des véhicules circuler à Wall Street, transportant des certificats d'actions de Morgan Stanley à Goldman Sachs, puis de Goldman Sachs à J.P.Morgan. Cela était dû au fait que différents clients avaient acheté des actions d'autres clients de sociétés de valeurs mobilières, et que les actions physiques devaient être livrées par transport physique. Par la suite, des délais de compensation graves sont survenus, ce qui a conduit à la fermeture fréquente de la Bourse de New York le vendredi. Pourquoi ? Parce qu'il fallait arrêter toutes les actions d'une semaine pendant un jour pour procéder au règlement.

Ainsi, l'industrie a décidé de créer une société de dépôt central, consolidant toutes les actions sous un même toit. Bien que les actions physiques nécessitent encore d'être transportées, il ne s'agit que d'un transfert entre différentes pièces, ce qui a considérablement amélioré l'efficacité des règlements.

Plus tard, un système d'enregistrement central, de conservation centrale et de règlement central a été mis en place, évoluant jusqu'à la création en 1999 de la DTCC (Dépôt central / Société de règlement central), permettant ainsi de répondre à la demande de volume de transactions du marché boursier américain et de réaliser un volume de transactions aussi élevé avec un règlement et une compensation à 100 % le même jour.

Blockchain reconstruit l'infrastructure financière : de centralisé à pair à pair

À partir de 2025, les États-Unis commenceront à reconstruire un tout nouveau système de paiement et de règlement basé sur un grand livre distribué, adoptant un mode de pair à pair, avec moins d'étapes, plus d'efficacité et des coûts plus bas, basé sur la technologie Blockchain. Essentiellement, la Blockchain est une nouvelle infrastructure financière, et la définition de l'infrastructure financière concerne l'ensemble des arrangements institutionnels relatifs aux transactions, à la compensation et au règlement.

Quelles sont les différences entre les anciennes et les nouvelles infrastructures financières ?

L'ancien système, c'est-à-dire l'infrastructure financière que nous utilisons actuellement, adopte un modèle d'enregistrement central, de conservation centralisée, de contrepartie centrale et de règlement central, tandis que la nouvelle infrastructure financière basée sur le Blockchain transforme les paiements en peer-to-peer et le règlement en transaction. C'est pourquoi toutes les bourses d'actifs numériques dans le monde peuvent facilement effectuer des transactions 7×24 heures, tandis que les bourses de valeurs mobilières ne le peuvent pas.

Pourquoi ? Parce que les modes de règlement des deux systèmes sont différents : l'ancien système utilise le mode “compensation nette”, tandis que l'infrastructure financière nouvelle basée sur la Blockchain utilise le mode “règlement en temps réel”, ce qui ne nécessite pas d'arrêter à un moment donné pour liquider les comptes précédents et pas besoin de compensation avant le règlement. C'est une différence majeure entre les deux systèmes.

La compétition de tokenisation aux États-Unis : la lutte entre Coinbase et le Nasdaq

Nous savons tous que les États-Unis sont en concurrence sur deux manières de procéder aux transactions d'actions tokenisées sur le marché des capitaux américain. Coinbase a soumis un ensemble complet de solutions pour les transactions d'actions tokenisées à la SEC américaine. Dans cette proposition, les étapes de l'enregistrement central, de la conservation centrale, des transactions centrales et du règlement central sont toutes supprimées. Si la solution de Coinbase est adoptée, la moitié des personnes de Wall Street seraient au chômage.

Wall Street ne veut bien sûr pas accepter cette réalité. Les institutions de Wall Street, représentées par le Nasdaq, ont également soumis il y a un mois un cadre de proposition pour le trading de titres tokenisés à la SEC, en conservant le DTCC que j'ai mentionné plus tôt. Jusqu'à présent, le DTCC ne s'occupait que du règlement des actions, des obligations et des fonds, mais selon la proposition du Nasdaq, le DTCC assumera également à l'avenir des fonctions de règlement de tokens, c'est-à-dire que le plan du Nasdaq conserve le poste de la plupart des institutions de Wall Street.

Maintenant, ce problème a été confié à la SEC. On s'attend à ce que la SEC rend un jugement au cours du premier semestre de l'année prochaine, décidant quelle solution adopter pour permettre aux entreprises commerciales de négocier des actions tokenisées, cela pourrait être la solution de Coinbase, ou celle du Nasdaq, ou même permettre aux deux solutions d'être testées simultanément, voire fusionner les deux solutions en un compromis.

Les principales différences entre ces deux infrastructures financières se manifestent principalement dans plusieurs aspects :

1. Mécanisme de règlement. L'ancien système nécessite de passer par plusieurs intermédiaires pour effectuer le règlement, tandis que le nouveau système permet le règlement instantané des transactions et des paiements.

2. Essence de l'architecture. Les anciens systèmes nécessitent un enregistrement et une conservation centralisés, tandis que le nouveau système effectue l'enregistrement sur un registre distribué, sans nécessiter d'enregistrement, de conservation ou d'institutions de règlement. Ainsi, dans la proposition soumise par Coinbase, ces rôles de DTCC n'existent plus.

3. Mécanisme de confiance. Les infrastructures financières traditionnelles nécessitent des institutions centralisées solides pour garantir la confiance, tandis que le registre distribué repose sur des algorithmes de consensus et la cryptographie pour établir un mécanisme de confiance.

4. Caractéristiques des risques. Les institutions centralisées sont susceptibles de connaître des points de défaillance uniques, tandis que les institutions décentralisées réduisent considérablement ce risque, mais introduisent également d'autres risques, tels que le risque de contrat intelligent, le risque de portefeuille numérique, etc.

5. Couverture des services. Les institutions financières traditionnelles sont soumises à des contraintes et des limites imposées par des zones judiciaires spécifiques ou un système centralisé, tandis que le registre distribué est presque sans frontières en termes de temps, de région, d'espace, de sujets et d'institutions, ce qui est la différence fondamentale entre les deux.

De “natif numérique” à “jumeau numérique” : la chaîne de la système financier

En regardant toutes les actions de Trump après son arrivée au pouvoir sous cet angle, on peut trouver l'essence sous les apparences complexes : les États-Unis font en réalité une chose, qui est de remplacer l'infrastructure de leur marché financier, en passant d'une infrastructure financière traditionnelle à un nouvel ensemble d'infrastructures financières. De la législation du Congrès, à la publication par le président d'un document de 166 pages sur l'assurance de la position de leader des États-Unis dans le domaine des technologies financières numériques, jusqu'aux déclarations répétées du président de la SEC américaine sur la nécessité d'établir un mécanisme d'exemption pour toutes les innovations liées au Crypto, un programme de zone de sécurité, et une liste blanche, tout cela indique qu'il ne s'agit pas d'un acte personnel du président, mais d'une action unifiée allant des institutions législatives américaines, des agences exécutives du gouvernement, des organismes d'application de la loi à l'industrie, jusqu'aux organismes de régulation du secteur - - déplacer le marché financier américain de l off-chain vers l on-chain, permettant au système financier américain de se déplacer sur la chaîne. C'est en fait ce que le discours de la SEC américaine exprime, à savoir le remplacement de l'infrastructure financière. Peut-être que dans cinq à dix ans, acheter des actions américaines ne sera plus acheter des actions, mais acheter des jetons de droits de propriété d'une entreprise américaine - - cette possibilité est très grande.

Le président de la SEC américaine a mentionné à plusieurs reprises dans ses discours des exemples de “la technologie qui change l'industrie”. Il a déclaré que les supports d'enregistrement audio de la société humaine ont connu trois itérations au cours des dernières décennies. Le premier support d'enregistrement audio était le disque vinyle, au milieu du siècle dernier, la technologie d'enregistrement audio a évolué vers la cassette, et au cours de ce siècle, elle est devenue numérique, permettant à chacun de stocker de l'audio dans son téléphone. Il a également mentionné que ces trois itérations technologiques de l'enregistrement audio ont complètement reconstruit l'industrie musicale mondiale, et que le registre distribué reconstruira également le système financier américain, tout comme ces technologies.

Cet exemple est très bien choisi, il a également dit une phrase : “If it can be tokenized, it will be tokenized” : dès qu'une chose semble pouvoir être tokenisée, elle le sera finalement. Cette phrase est à l'origine de l'idée que “tout peut être mis sur la Blockchain, tout peut être tokenisé, tout peut être échangé”, et elle est aussi la base sur laquelle Coinbase prétend vouloir créer une Super APP.

Les points ci-dessus sont les opinions exprimées par la SEC américaine lors de plusieurs discours. J'ai fait un résumé qui prouve à l'envers que ce que fait l'Amérique, c'est reconstruire l'ensemble des infrastructures financières.

Qu'est-ce que la reconstruction va apporter ? La reconstruction va nous faire passer du “numérique natif” au “jumeau numérique”. Avant cette reconstruction, Satoshi Nakamoto a inventé la Blockchain, Ethereum a renforcé, optimisé et enrichi la Blockchain, enrichissant ainsi le livre de comptes distribué. Nous avons créé des choses numériques natives comme le Bitcoin et l'Ethereum à partir de rien, sur le livre de comptes distribué, sur la Blockchain, de 0 à 1. Les choses numériques natives fonctionnent déjà depuis 15 ans aujourd'hui, et nous pouvons les considérer comme une immense expérience d'ingénierie sociale, qui a prouvé que le livre de comptes distribué de la Blockchain, les portefeuilles numériques et les contrats intelligents sont tous très précieux. Maintenant, la finance traditionnelle, ou le jumeau numérique, a pris les résultats de cette expérience et commence à transférer l'ensemble du système de marché financier sur la chaîne, vers une nouvelle infrastructure financière, cette nouvelle infrastructure financière a moins d'étapes que l'ancienne, est plus efficace et coûte moins cher.

Tout le monde sait que J.P. Morgan possède son propre JP Coin et a établi 8 nœuds centraux dans le monde. Supposons que vous effectuiez un virement transfrontalier au sein du système J.P. Morgan, par exemple, d'un virement de New York à Hong Kong, via le système bancaire traditionnel, en passant par SWIFT et les banques correspondantes, le temps de traitement final pourrait dépasser un jour ; si l'argent vient d'Afrique, cela peut même prendre plus d'une semaine, et des frais de 3 % doivent être payés. Et maintenant, un virement de New York à un compte J.P. Morgan à Hong Kong ne prend que 2 minutes, car au moment de l'initiation du virement, l'argent est transformé en jeton, et quand l'argent arrive réellement à Hong Kong, il est converti en dollar américain, c'est ça la nouvelle infrastructure de marché financier, c'est le jumeau numérique.

Monnaie et tokenisation

Le jumeau numérique commence en 2024, les soi-disant RWA font également partie du jumeau numérique. En réalité, les États-Unis s'attaquent à cela de deux manières :

1. Tokenisation des fonds. Il existe trois modèles de tokenisation monétaire et de fonds :

2. Stablecoins. Les stablecoins sont essentiellement la tokenisation de fonds ou de devises.

3. La tokenisation des dépôts représentée par J.P. Morgan. En plus de J.P. Morgan, d'autres banques s'attaquent également à cette question. L'année dernière, HSBC a lancé un projet pilote de tokenisation des dépôts à Hong Kong, et l'Autorité monétaire de Hong Kong a même mis en place un sandbox réglementaire spécifiquement pour la tokenisation des dépôts bancaires, tout le monde est en train d'expérimenter. La tokenisation des dépôts est également la tokenisation de fonds ou de monnaies.

4. Monnaie numérique de banque centrale (RMB numérique). Le RMB numérique consiste également à tokeniser la monnaie et les fonds, que ce soit la monnaie numérique de la banque centrale, la tokenisation des dépôts ou les stablecoins. L'objectif ultime est de tokeniser la monnaie/fonds. La tokenisation des fonds/monnaie est l'objectif ultime, et c'est aussi une tendance irréversible. Tout le monde travaille dans cette direction, quant à savoir quel modèle finira par occuper une plus grande part de marché, cela reste encore incertain et difficile à juger.

II. Tokenisation des actifs. À partir de 2024, des institutions telles que BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, etc., ont progressivement tokenisé différents types de fonds, tels que les fonds monétaires, les fonds obligataires en dollars, les fonds d'actions, etc. Lorsque la tokenisation des actifs atteint une certaine échelle, en fait, un système de marché financier en chaîne basé sur de nouvelles infrastructures financières est pratiquement achevé. Dans les 3 à 5 prochaines années, nous pourrions voir un système de marché financier en chaîne se former progressivement et réaliser un cycle fermé.

Blockchain comme une nouvelle infrastructure de marché financier émergeante, remplace progressivement l'ancienne infrastructure financière traditionnelle.

Alors, quels sont les avantages de la tokenisation monétaire ? À travers l'histoire du développement monétaire, les attributs de crédit de la monnaie peuvent essentiellement être résumés en trois types :

(1) Monnaie à attributs naturels. C'est le premier type de monnaie, qui remonte à l'époque où la monnaie légale n'existait pas encore, comme les coquillages, l'or, l'argent, les pièces de cuivre, etc., dont la crédibilité provient de leurs attributs naturels. Ces matières sont des choses issues de la nature, que l'humanité a raffinées et transformées, leur conférant des attributs monétaires, c'est pourquoi on les appelle monnaie à attributs naturels.

(2) Monnaie à caractère légal. Depuis l'apparition du Traité de Westphalie en 1774, les États souverains ont commencé à apparaître et ont commencé à définir par la législation une certaine monnaie comme monnaie légale ou monnaie souveraine de leur pays, comme le dollar et le yuan. La crédibilité de ce type de monnaie peut être considérée comme conférée par la loi, elle appartient donc à la catégorie des monnaies à caractère légal.

(3) Monnaie à attributs techniques. Le Bitcoin est une monnaie formée sous l'impulsion d'un ensemble complet de technologies numériques : le registre distribué, le portefeuille numérique, la cryptographie et l'algorithme de consensus. Ce sont ces technologies numériques qui lui confèrent sa légitimité en tant que forme monétaire reconnue par un nombre croissant de personnes. Nous appelons ce type de monnaie formé par des technologies à attributs techniques.

Les attributs de crédit de la monnaie ne se limitent qu'à ces trois types.

Cependant, la monnaie tokenisée est la seule monnaie de l'histoire monétaire humaine à avoir une double nature.

La monnaie tokenisée doit être une forme de monnaie légale avant de devenir un jeton, elle possède donc des attributs juridiques, ayant initialement un soutien légal, par exemple, un stablecoin en dollars, qui est d'abord un dollar, donc il a des attributs juridiques. Lorsqu'il est frappé en tant que stablecoin sur la blockchain, il acquiert également les attributs techniques conférés par des technologies telles que la blockchain, la cryptographie, les algorithmes de consensus, et les portefeuilles numériques. Par conséquent, c'est une monnaie à double attribut. Comparée à une monnaie à attribut unique, la monnaie à double attribut est techniquement plus avancée et représente la dernière forme de développement monétaire.

Récemment, le fondateur à la retraite du fonds Bridgewater, Ray Dalio, a déclaré lors d'une interview qu'il considérait que la monnaie ultime dans le monde était l'or, et que seul l'or pouvait être appelé vraie monnaie, tandis que les monnaies légales comme le dollar, la livre sterling, l'euro et le yen sont essentiellement des dettes basées sur la crédibilité nationale, restant fondamentalement une dette qui dépend de la création de crédit.

De plus, quelqu'un a écrit un livre intitulé “L'économie finale”, qui n'a pas encore été traduit en chinois. Le livre mentionne qu'après le développement de l'IA, l'économie pourrait s'arrêter ici, ayant atteint son sommet. L'auteur décrit que, avant l'émergence de l'IA, de la Blockchain et d'Internet, la forme d'existence de la richesse humaine se manifestait principalement par la réorganisation de la structure atomique. Par exemple, la terre cuite en briques, puis construite en maisons, les gens considèrent que les maisons ont de la valeur et représentent une forme de stockage de la richesse familiale, étant essentiellement une reconfiguration de la structure atomique, présentée à nouveau sous forme de richesse.

Encore une fois, pour les voitures, il s'agit également d'une transformation et d'une recomposition de la structure atomique. La richesse est obtenue en modifiant la structure atomique et est stockée sous une nouvelle structure atomique.

Et qu'en est-il du Bitcoin ? Le Bitcoin est une nouvelle forme de richesse présentée par la transformation de la structure de bits, par le réarrangement et la combinaison de cette structure de bits. Le Bitcoin, l'Ethereum, etc. appartiennent tous à cette catégorie.

De plus en plus de personnes prennent conscience qu'à l'ère numérique, la richesse future pourrait effectivement se présenter principalement sous la forme de restructurations en blocs.

Lorsque l'humanité est entrée dans l'ère numérique, depuis la révolution numérique de la quatrième révolution industrielle, la structure de la richesse a changé, ce qui explique également pourquoi le Bitcoin a de la valeur. Lorsqu'il valait 100 dollars, il était considéré comme une arnaque, même à 1000 dollars et 10000 dollars, il y avait encore des doutes. Ce n'est qu'à mesure qu'il a atteint 100000 dollars que les voix de scepticisme ont progressivement diminué, car les gens ont commencé à réaliser qu'à l'ère numérique, la richesse future pourrait vraiment se présenter principalement sous la forme d'une reconfiguration de la structure du Bloc.

Une nouvelle richesse se développe sur une nouvelle infrastructure financière, et c'est là le rôle que joue la Blockchain en tant que technologie née pour l'IA et l'ère numérique. C'est un ensemble complet d'infrastructures financières créé pour de nouvelles manières de structure économique, de nouvelles organisations économiques et de nouvelles formes de richesse.

Pourquoi avons-nous besoin de cette forme de richesse basée sur la structure des blocs ? Pourquoi a-t-on besoin de tokenisation ?

Tout d'abord, l'économie numérique et l'ère numérique possèdent des caractéristiques trans-temporelles, trans-spatiales, trans-sujets et trans-régionales. Dans le monde numérique, les lois de la physique newtonienne ne s'appliquent plus. Vous pouvez “construire” une maison dans les airs, pouvant accueillir des millions de personnes, sans avoir besoin de fondations. La loi de la gravité est inapplicable dans l'espace numérique, et de nombreuses structures et lois physiques ne fonctionnent plus ici, elles sont devenues obsolètes. Par conséquent, il doit exister une nouvelle forme de richesse et un nouveau mode de services financiers pour représenter les choses et les vecteurs de valeur dans l'espace numérique, c'est précisément la raison pour laquelle nous avons besoin de jetons, ainsi que de monnaies et d'actifs tokenisés basés sur la restructuration de la structure de bloc.

(1) Une fois que le jeton est minté sur une Blockchain publique, il possède naturellement une visibilité mondiale, et n'importe qui dans le monde peut le trouver sur la Blockchain publique, ce qui lui confère également une capacité d'investissement mondiale. Les investisseurs n'ont pas nécessairement besoin d'un compte bancaire, car ils peuvent investir dans d'autres jetons sur n'importe quelle chaîne dans le monde via l'USDT. Tout détenteur d'actifs espère que ses actifs puissent bénéficier d'une liquidité mondiale et être investis à l'échelle mondiale.

(2) Un nouvel ensemble d'infrastructures financières rend le règlement et la liquidation plus efficaces et moins coûteux. Toute activité commerciale, si elle peut être réalisée avec moins d'étapes, plus d'efficacité et à moindre coût, remplacera inévitablement les méthodes existantes qui comportent plus d'étapes, sont moins efficaces et plus coûteuses, c'est la logique commerciale fondamentale.

(3) Le temps de rotation des fonds a été considérablement réduit, par exemple, le JP Coin de J.P. Morgan a amélioré l'efficacité de règlement de 24 heures à 2 minutes.

(4) À l'ère numérique, avec le développement du matériel open source, des robots et des agents IA, lorsque l'IA commence également à créer de la richesse, il est certain que l'IA aura également des besoins en matière de paiement, de réception et de règlement. La monnaie de l'ère numérique et de l'ère de l'IA sera nécessairement une monnaie programmable, permettant d'effectuer des paiements entre machines via des contrats intelligents. Actuellement, seules les technologies basées sur le registre distribué, les portefeuilles numériques et les contrats intelligents peuvent offrir une solution complète de monnaie programmable. C'est également une raison importante pour laquelle la monnaie, les fonds et les actifs doivent être tokenisés. À l'avenir, les actifs créés par l'IA posséderont également des propriétés programmables, et la monnaie nécessaire à l'IA sera également une monnaie programmable.

La dernière page du PPT, je voudrais l'utiliser pour clarifier quelques concepts. Nous parlons de jetons, de tokenisation, de monnaies numériques et d'actifs numériques, en fait, nous pouvons les distinguer. Lorsque vous parlez de ces choses, vous devez toujours comprendre de quelle catégorie vous parlez.

(1) Jetons de paiement. Les stablecoins, ou la tokenisation des dépôts bancaires mentionnée précédemment, ainsi que les monnaies numériques des banques centrales, sont tous appelés “jetons de paiement”, principalement utilisés pour les paiements et les règlements. Ce type de jeton nécessite une licence, et chaque pays est en train d'élaborer des politiques de réglementation et des licences pour les stablecoins.

(2) Token de réserve. Le « or numérique » représenté par le Bitcoin, je pense que tout le monde devrait en être bien conscient.

(3) Tokens fonctionnels. Ce sont également appelés “pétrole numérique”, comme les tokens d'Ethereum, de Solana, ou d'autres tokens orientés vers les applications de PoS. J'ai mentionné ce matin que la blockchain se divise en deux catégories : l'une qui ne supporte pas les applications, et l'autre qui les supporte. Celle qui ne supporte pas les applications est représentée par Bitcoin, tandis que celles qui les supportent sont Ethereum, Solana, etc. Le but de ces dernières est de permettre à un plus grand nombre de personnes de les utiliser, alors que l'intention initiale de la chaîne Bitcoin est de refuser une utilisation généralisée. Dans les pays et régions de common law (comme Hong Kong et les États-Unis), les tokens de réserve et les tokens fonctionnels n'ont généralement pas besoin d'être approuvés.

(4) Tokens de type titres. Comprend les actions, les obligations, les fonds et autres tokens tokenisés, qui appartiennent à la tokenisation des actifs financiers, nécessitant également une approbation, devant être agréés, conformes et soumis à la réglementation.

(5) Tokens de type mème (MemeCoin). Représenté par le TrumpCoin, le MemeCoin lui-même n'a pas de valeur réelle, mais pourrait également offrir une valeur émotionnelle dans une certaine mesure, similaire au comportement de collection des objets tendance Labubu. Trump est un exemple typique de mème, en tant que personnage médiatique ayant été élu président des États-Unis, chaque matin, des gens du monde entier suivent ses nouvelles sur les réseaux sociaux, ce qui le rend particulièrement adapté pour émettre des Memecoins comme le TrumpCoin. Certaines personnes dépensent des millions pour enchérir sur des modèles spéciaux de Labubu, tout comme d'autres sont prêtes à acheter des TrumpCoins. Le mème est un phénomène culturel, se référant à l'IP personnelle et à l'économie des influenceurs à l'ère d'Internet.

Voilà, ma présentation d'aujourd'hui s'arrête ici, merci à tous !