Il existe un phénomène intéressant sur le marché, qui ressemble à un cycle sans fin. Lorsque le prix des actions d'une entreprise augmente, entraînant un ratio cours/bénéfice (PE) supérieur à 300, les canaux de financement commencent à être limités. À ce moment-là, les investisseurs doivent réduire leur effet de levier et commencer à vendre des actions, entraînant une chute du prix des actions. Avec la chute du prix des actions, le ratio PE descend en dessous de 300, et les opportunités de financement réapparaissent. Les investisseurs commencent à utiliser l'effet de levier pour acheter, poussant le prix des actions à la hausse.

Ce cycle se répète sans fin : la hausse des prix des actions entraîne un PE trop élevé, limitant le financement ; la chute des prix des actions réduit le PE, rendant les opportunités de financement à nouveau disponibles. Ce modèle semble sans fin, comme une machine perpétuelle.

Cependant, ce phénomène reflète l'irrationalité et la spéculation du marché. Une dépendance excessive au multiple PE comme unique critère de décision d'investissement, en ignorant les fondamentaux de l'entreprise et la valeur à long terme. En réalité, un investissement rationnel devrait prendre en compte de manière globale le modèle commercial de l'entreprise, ses avantages concurrentiels, ses capacités de gestion et les perspectives du secteur, parmi d'autres facteurs.

Ce cycle expose également les problèmes potentiels de la régulation du marché. Il pourrait être nécessaire d'adopter des politiques de financement plus flexibles, qui ne devraient pas se limiter uniquement au multiple PE pour restreindre la capacité de financement des entreprises. En même temps, les investisseurs devraient également améliorer leur culture financière pour éviter de suivre aveuglément la tendance et de spéculer excessivement.

Dans l'ensemble, ce modèle cyclique nous rappelle que le marché boursier n'est pas toujours rationnel. En tant qu'investisseurs, nous devons rester lucides, ne pas nous laisser tromper par les fluctuations à court terme du marché, mais plutôt nous concentrer sur l'investissement de valeur à long terme.