Récemment, en raison de la fermeture du gouvernement américain, le rapport sur l'emploi non agricole de septembre n'a pas pu être publié comme prévu. Cependant, contrairement aux fois précédentes, cela n'a pas suscité d'anxiété généralisée sur le marché. Les investisseurs semblent être restés calmes, principalement en raison du fait que les données publiques ont déjà esquissé les contours d'un ralentissement du marché du travail américain.

De nombreux indicateurs non officiels pointent vers une tendance de ralentissement du marché de l'emploi. Les données sur l'emploi privé d'ADP montrent une réduction de 32 000 postes en septembre, tandis que le rapport de Revelio Labs indique que seulement environ 60 000 nouveaux postes ont été créés. Ces données dressent un tableau d'un ralentissement marqué des activités de recrutement aux États-Unis, avec des entreprises adoptant généralement une stratégie de "ralentissement sans licenciement", créant ainsi un paysage de l'emploi à la croissance lente mais relativement stable.

Cette caractéristique du marché de l'emploi est assez similaire à ce que les économistes décrivent comme un "atterrissage en douceur à la Goldilocks". L'"économie Goldilocks" fait référence à un état économique idéal : une croissance économique modérée, une inflation douce, évitant à la fois la récession et empêchant la banque centrale d'augmenter continuellement les taux d'intérêt. Les dernières données sur le PCE de base - une augmentation de 0,2 % par rapport au mois précédent et un maintien à 2,9 % par rapport à l'année précédente - semblent corroborer cet état d'équilibre.

Dans ce contexte, les dépenses des consommateurs continuent d'augmenter régulièrement, et les données du PIB ont également été révisées à la hausse. Bien que le marché du travail ait légèrement refroidi, il n'y a pas eu de récession sévère. Par conséquent, le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale fasse une pause dans ses hausses de taux d'intérêt au cours des prochains mois, afin de maintenir cet état de "atterrissage modéré".

Cependant, cette situation apparemment idéale peut également cacher des risques potentiels. L'incertitude causée par le blocage du gouvernement, les changements dans la conjoncture économique mondiale, ainsi que le risque de rebond de l'inflation, peuvent tous constituer des défis à cet équilibre fragile. Par conséquent, bien que les données actuelles présentent des signaux positifs, les investisseurs et les décideurs doivent rester vigilants et surveiller de près les fluctuations des indicateurs économiques.