Un cadre de BlackRock interrogé sur l'ETF XRP : des questions persistent

Contenu éditorial de confiance, examiné par des experts de l'industrie et des éditeurs expérimentés. Divulgation publicitaire Le responsable mondial des actifs numériques de BlackRock, Robbie Mitchnick, a été interrogé sur la perspective d'un fonds négocié en bourse XRP au comptant lors d'une interview avec Nate Geraci dans le podcast "Crypto Prime".

BlackRock lancera-t-il un ETF XRP au comptant ?

Bien qu'il n'ait pas révélé de produit, il a expliqué précisément comment BlackRock envisage ce qui pourrait venir ensuite après ses lancements spectaculaires de Bitcoin et d'Ether.

Geraci a noté à l’antenne qu’il avait « publiquement prédit que BlackRock déposerait un ETF XRP au comptant et un ETF Solana au comptant », puis a demandé comment la société évaluait « le développement futur de produits autour des ETF liés aux cryptomonnaies ».

Mitchnick a refusé de parler de tickers spécifiques mais a été explicite sur le cadre décisionnel : « Il y a beaucoup de facteurs qui entrent dans ce processus de prise de décision, évidemment, mais le principal moteur est nos clients... Quel est le niveau de demande des investisseurs ? Quelle est la logique et la thèse d'investissement pour les investisseurs et pour nos clients autour de ces produits potentiels ? Quel problème résolvons-nous pour eux ? »

Lecture connexe : Amendements finaux du ETF XRP et Solana attendus cette semaine : Expert. Il a ajouté que BlackRock prend en compte "la capitalisation boursière, la liquidité, [and] la maturité", ainsi que "la clarté de la thèse d'investissement et les considérations globales du portefeuille", décrivant cela comme "un processus d'évaluation constant", et non comme un point unique dans le temps.

L'échange est survenu au cours d'une discussion approfondie sur la rapidité avec laquelle l'activité crypto de BlackRock a évolué et sur la manière dont l'entreprise différencie de manière frappante le Bitcoin de l'Ether dans les portefeuilles des clients.

Un cadre de BlackRock sur Bitcoin contre Ethereum

Geraci a souligné les chiffres de croissance—“[IBIT] lancé début janvier 2024. C’est plus de $85 milliards d’actifs… [ETHA] lancé en juillet… environ $16 milliards”—et a demandé si la trajectoire d'Ethereum correspondait aux attentes après le départ record de Bitcoin.

Mitchnick a rejeté les premiers récits selon lesquels les ETF Ether étaient un "échec" uniquement parce qu'ils étaient "comparés aux chiffres extraordinaires et records" du Bitcoin, soulignant que l'ETHA est devenu "le troisième ETF le plus rapide de l'histoire à atteindre $10 milliards."

Mitchnick a tracé une ligne nette entre les deux actifs du point de vue de la construction de portefeuille. Bitcoin, a-t-il dit, fonctionne pour de nombreux allocateurs comme "une sorte d'instrument de type or numérique", un "actif mondial rare, décentralisé et non souverain" avec des moteurs de risque et de rendement distincts.

L'Ethereum est « une discussion plus nuancée, plus technique », en effet « un pari sur l'adoption de la blockchain et des actifs numériques de manière plus large », avec des dynamiques concurrentielles et des questions sur « la capture de valeur dans le token Ether par rapport au niveau d'activité sur la blockchain Ethereum ». En conséquence, le Bitcoin a connu « une pénétration beaucoup plus grande » parmi les canaux institutionnels et de conseil en patrimoine, tandis que la possession d'Ether reste « écrasante » dans le segment des investisseurs directs.

Lecture Connexe : Les prévisions d'ARK Invest mettent en avant un plafond de marché crypto de $25 trillions, voici combien Ethereum et XRP seront. Sur les facteurs limitants qui pourraient débloquer la prochaine vague de demande, Mitchnick a déclaré qu'il est "encore trop tôt" pour les institutions et les plateformes de richesse aux États-Unis. De nombreuses grandes entreprises permettent un accès uniquement à l'exécution, mais "la grande majorité des conseillers… n'ont toujours pas la capacité de prendre des décisions à ce sujet au nom de leurs clients."

Il a décrit "divers stades d'approbation de cela" à travers les maisons de courtage, y compris une entreprise "commençant à l'intégrer dans des portefeuilles modèles", et a noté que l'équipe de portefeuilles modèles de BlackRock "au début de 2025… a intégré des allocations IBIT dans l'un de nos portefeuilles modèles." Pour les institutions, il a soutenu que d'autres épisodes de déconnexion du Bitcoin "des actions dans un… environnement de marché en détresse" seraient "cruciaux" pour consolider son rôle en tant que diversificateur.

Interrogé sur la récente décision de la SEC d'approuver des normes de cotation génériques pour les ETP basés sur des matières premières - la catégorie qui inclut les ETF crypto spot - Mitchnick a qualifié cela de "pas pragmatique" qui "rationalise[es] le processus", avec des normes claires et transparentes qui "soutiennent l'innovation."

Dans l’ensemble, les commentaires de Mitchnick ont esquissé les contours des prochaines étapes de BlackRock sans donner un clin d’œil. Sur un ETF XRP, il n’a rien confirmé ou infirmé, mais il a donné une lecture claire de la barre que tout nouveau produit doit franchir : une demande crédible des clients, une thèse d’investissement défendable, une profondeur et une maturité de marché suffisantes, et un rôle bien défini dans des portefeuilles diversifiés.

Au moment de mettre sous presse, XRP s’échangeait à 2,71 $.

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