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La politique d'austérité est comme un régime extrême : on ne perd pas de poids, mais on s'effondre d'abord.

L'avertissement de Powell est très pertinent : si la politique est trop stricte, le marché du travail en souffrira. C'est comme une personne qui, dans le but de perdre du poids, se prive de nourriture, mais au final, elle ne perd pas beaucoup de poids et se blesse l'estomac. Le "régime" de la Réserve fédérale consiste à resserrer la monnaie, mais ce qui pourrait en souffrir, ce sont les emplois des ouvriers ordinaires.

Lorsque les entreprises sont confrontées à des taux d'intérêt élevés, ce qu'elles réduisent en premier lieu, ce sont les plans de recrutement, suivis des listes de licenciement. Même avec tous les slogans de "résilience de l'emploi" sur le marché, cela ne peut pas empêcher la réduction réelle des postes.

En comparaison, la pression des prix due aux droits de douane ressemble davantage à un rhume passager, qui arrive rapidement et disparaît rapidement. Le prix de certains produits peut augmenter temporairement, mais à long terme, cela ne constituera pas une impasse inflationniste. En d'autres termes, le prix des œufs sur les étagères du supermarché peut être supporté, mais une vague de chômage, une fois qu'elle frappe, ne pourra pas être surmontée simplement en faisant preuve de patience.

Les investisseurs doivent comprendre : le bruit à court terme (tarifs douaniers) est un petit épisode, tandis que le rythme à long terme (rareté des politiques) est le véritable scénario. Un resserrement excessif pourrait amincir l'économie en un "modèle pathologique", ce qui poserait de grands problèmes.