Dans le domaine des cryptoactifs, nous assistons à un changement de perspective important. Récemment, un acteur du secteur a avancé une réflexion intéressante : la valeur totale verrouillée (TVL), un indicateur qui était autrefois très suivi, semble aujourd'hui quelque peu dépassé.

Ce point de vue est très perspicace. Au moment où la finance décentralisée (DeFi) commençait à émerger, la TVL était effectivement une mesure significative, tout comme au début de l'internet, nous prêtions attention au nombre de clics sur les sites web. Cependant, à mesure que les projets de cryptoactifs entrent progressivement dans une phase de rentabilité, il semble de moins en moins approprié de s'appuyer uniquement sur la TVL pour évaluer la valeur d'un projet.

Un TVL élevé ne signifie pas nécessairement une valeur économique réelle. Il peut simplement s'agir de fonds à court terme attirés par des taux de rendement annuels élevés (APY), manquant de durabilité à long terme. En revanche, la capacité réelle de génération de revenus est le principal indicateur de la force d'un projet.

Prenons l'écosystème Solana comme exemple, qui a généré 193 millions de dollars de revenus en août, ce qui représente véritablement une manifestation de la force. Cette transformation a des implications profondes, marquant le fait que le marché des cryptoactifs évolue progressivement vers la maturité.

À l'avenir, les investisseurs et les analystes porteront une attention accrue à la rentabilité réelle des projets lors de leur évaluation, plutôt que de se contenter d'examiner le montant des fonds verrouillés. Les frais de transaction, les écarts de taux d'intérêt sur les prêts, les divers frais de services, etc. sont les véritables indicateurs reflétant la valeur du projet.

Cette tendance incitera également les porteurs de projets à repenser leur modèle commercial. Les projets qui dépendent uniquement du minage pour attirer la liquidité pourraient progressivement perdre leur attrait, remplacés par des projets capables de créer une valeur réelle de manière durable.

Avec ce changement sur le marché, nous pouvons nous attendre à voir émerger davantage de projets de cryptoactifs axés sur le développement à long terme et dotés de modèles commerciaux durables. Cela ne manquera pas de pousser l'ensemble de l'écosystème cryptoactif vers une direction plus saine et stable.