L'appel du Canada pour une réglementation claire des jetons stables

Le cadre réglementaire du Canada pour les cryptomonnaies reste fragmenté, avec une surveillance AML fédérale et des lois provinciales sur les valeurs mobilières, créant une incertitude pour les émetteurs de stablecoin et les plateformes de trading.

Ron Morrow de la Banque du Canada a souligné que les stablecoins doivent être transparents, bien réglementés et fiables, exhortant les décideurs politiques à élaborer un cadre fédéral coordonné pour la réglementation.

Les stablecoins pourraient réduire les coûts, améliorer l'efficacité des paiements et compléter les systèmes en temps réel, mais sans règles claires, le Canada risque de prendre du retard dans la réglementation mondiale des actifs numériques.

Le Canada appelle à une réglementation claire des stablecoins. La Banque du Canada exhorte à des mesures de protection pour garantir des actifs numériques sûrs, transparents et compétitifs au sein du système financier évolutif du Canada.

L'ÉTAT ACTUEL DES CRYPTO-MONNAIES AU CANADA

Le Canada a maintenu une position prudente mais ouverte envers les cryptomonnaies. Les actifs numériques tels que le Bitcoin et l'Ethereum ne sont pas des monnaies légales, mais ils sont largement échangés et de plus en plus intégrés dans les marchés financiers. L'Agence du revenu du Canada considère les cryptomonnaies comme des marchandises aux fins fiscales, exigeant des particuliers et des entreprises qu'ils déclarent les gains ou les pertes comme des revenus de capitaux ou des revenus d'entreprise.

Les responsabilités réglementaires sont divisées entre les autorités fédérales et provinciales. Au niveau fédéral, les obligations en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme relèvent de la Loi sur le produit de la criminalité (Blanchiment d'argent) et le financement du terrorisme, appliquée par le FINTRAC. Les échanges et les fournisseurs de portefeuilles qui se qualifient d'entreprises de services monétaires doivent s'enregistrer, mettre en œuvre des programmes de conformité et signaler les activités suspectes.

Les régulateurs provinciaux des valeurs mobilières, tels que la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario et l'AMF du Québec, supervisent les plateformes de trading d'actifs cryptographiques. Si un jeton numérique ou un service répond à la définition légale d'une valeur mobilière ou d'un dérivé, il doit se conformer aux exigences de prospectus, d'enregistrement ou d'exemption. Cette double structure crée un environnement réglementaire complexe et parfois fragmenté.

APPEL À L'ACTION DE RON MORROW

Le 18 septembre 2025, Ron Morrow, directeur exécutif des paiements, de la supervision et de la réglementation à la Banque du Canada, a pris la parole lors de la conférence CPA Canada à Ottawa. Ses remarques ont particulièrement souligné l'avenir de la réglementation des stablecoins.

Morrow a observé que, bien que les cryptomonnaies telles que le Bitcoin soient principalement des investissements spéculatifs, les stablecoins adossés à des devises fiat comme le dollar américain ou le dollar canadien pourraient jouer un rôle significatif dans les paiements. Leur stabilité relative des prix les rend plus pratiques pour les transferts transfrontaliers et les transactions quotidiennes.

Il a également averti que l'absence d'un cadre réglementaire clair pose des risques sérieux. Les stablecoins ne peuvent fonctionner comme des instruments semblables à de l'argent que s'ils sont sûrs et fiables. Cela nécessite des règles strictes pour la gestion des réserves, des audits indépendants, des droits de rachat et des protections pour les consommateurs. Sans de telles mesures, la confiance du public dans les stablecoins pourrait être ébranlée.

POURQUOI LES STABLECOINS SONT IMPORTANTS

Les stablecoins sont des jetons numériques conçus pour maintenir une valeur constante en étant adossés un à un à des actifs de réserve tels que des liquidités ou des obligations d'État. Ils combinent l'efficacité et la programmabilité de la technologie blockchain avec la stabilité des monnaies fiduciaires.

En pratique, les stablecoins pourraient réduire le coût et le temps des transferts d'argent transfrontaliers, simplifier les paiements des commerçants et permettre l'innovation dans des domaines tels que les actifs tokenisés et la finance décentralisée. Au Canada, où les systèmes de paiement sont encore en cours de modernisation, les stablecoins pourraient compléter le projet Real-Time Rail et élargir l'accès financier.

Pourtant, sans une surveillance efficace, les stablecoins présentent également des risques. Des réserves mal gérées, des pénuries de liquidité ou des pratiques opaques pourraient causer de l'instabilité et éroder la confiance du public. Des exemples mondiaux de stablecoins échoués ou déliés mettent en évidence l'importance d'une réglementation appropriée.

LACUNES RÉGLEMENTAIRES ET DÉFIS

Malgré les progrès dans la réglementation des plateformes de négociation d'actifs cryptographiques, le Canada n'a pas encore établi de cadre national clair pour les stablecoins. Les défis clés incluent :

L'absence de règles fédérales unifiées laisse les émetteurs incertains quant à la conformité.

Protection des consommateurs limitée, car les stablecoins ne sont pas couverts par une assurance des dépôts.

Pas de normes obligatoires pour la composition des réserves, les audits ou la divulgation publique.

Le risque de prendre du retard par rapport à d'autres juridictions, telles que les États-Unis et l'Union européenne, qui avancent une législation complète sur les actifs numériques.

Morrow a souligné que l'innovation ne doit pas être étouffée, mais que des mesures de protection efficaces doivent être en place si les stablecoins doivent atteindre leur potentiel.

LE RÔLE DE LA BANQUE DU CANADA

La Banque du Canada joue un rôle central dans le développement de l'infrastructure financière du pays. Son mandat comprend la garantie de systèmes de paiement sûrs et efficaces, qui impliquent de plus en plus des actifs numériques.

Les étapes récentes incluent l'exigence pour les prestataires de services de paiement de s'enregistrer auprès de la Banque, garantissant des normes minimales pour la gestion des risques et la protection des consommateurs. La Banque a également étudié la possibilité d'émettre une monnaie numérique de banque centrale, bien qu'aucune décision n'ait été prise.

Les commentaires de Morrow ont confirmé que les stablecoins sont désormais une priorité dans ce programme plus large. Pour la Banque, la question centrale n'est pas de savoir si les stablecoins existeront, mais selon quelles règles ils devraient fonctionner.

REGARDER A L'AVENIR

La politique canadienne en matière de cryptomonnaies doit évoluer vers un cadre cohérent qui relie les responsabilités fédérales et provinciales. Les décideurs devront décider comment les émetteurs de stablecoins devraient être licenciés, quelles réserves ils doivent détenir, à quelle fréquence les audits doivent avoir lieu et si les droits de rachat doivent être légalement applicables.

Des règles claires protégeront non seulement les consommateurs, mais placeront également le Canada de manière compétitive sur le marché mondial des actifs numériques. Sans elles, le pays risque de nuire aux consommateurs et de perdre de l'influence dans la formation de l'avenir de la finance.

CONCLUSION

La réglementation des cryptomonnaies au Canada est encore en transition. Alors que les plateformes de trading sont soumises à des règles établies en vertu des lois sur les valeurs mobilières et l'AML, la supervision des stablecoins reste incomplète. Le discours de Ron Morrow lors de la conférence CPA Canada a souligné le besoin urgent d'un cadre national.

Les stablecoins ont le potentiel de transformer les paiements, de réduire les coûts et d'améliorer l'efficacité de l'économie canadienne. Mais ils doivent être sûrs, transparents et fiables s'ils veulent obtenir une acceptation généralisée. En agissant de manière décisive, le Canada peut favoriser l'innovation tout en garantissant la stabilité, trouvant ainsi l'équilibre nécessaire pour l'avenir de la finance numérique.

〈L'appel du Canada à une réglementation claire des stablecoins〉 Cet article a été publié pour la première fois dans 《CoinRank》.