Bitcoin bloque à 117 000 jetons : La décision de La Réserve fédérale (FED) peut-elle enflammer un nouveau sommet ?

Rédigé par : Prathik Desai

Compilation : Block unicorn

L'or atteint un nouveau sommet historique, le marché boursier dépasse également les prévisions de bénéfice, et le dollar commence à s'affaiblir. Les actifs risqués semblent prêts à continuer leur ascension. Cependant, le bitcoin, qui est généralement le plus actif durant les périodes de liquidité abondante, a maintenant chuté à un niveau légèrement inférieur à 117 000 dollars.

Bien que la dynamique du marché soit forte - les ETF ont déjà absorbé des milliards de dollars, les stablecoins s'accumulent sur les échanges et les détenteurs à long terme réduisent progressivement l'offre.

Que manque-t-il vraiment ?

Lorsque nous examinons de plus près la 37e semaine de 2025 (du 8 au 14 septembre), nous découvrons la réponse.

La semaine dernière, le Bitcoin a comblé le gap des contrats à terme du CME ( d'août à 117 000 dollars, puis, après avoir connu deux semaines de développements macroéconomiques significatifs, il a cessé de monter entre l'accumulation et la découverte des prix.

Le marché est en hausse et enregistre la première augmentation consécutive de deux semaines en plus de deux mois. Cependant, le marché a du mal à franchir la résistance de 117 000 dollars, et attend un événement clé : la décision de la Réserve fédérale du 17 septembre.

Cette situation est apparue dans le contexte d'incertitude économique. Tout d'abord, les données sur l'emploi aux États-Unis publiées il y a deux semaines étaient inférieures aux attentes.

Actuellement, les données sur l'inflation montrent des signaux de divergence. L'indice des prix à la production (IPP) se refroidit, les données mensuelles passant en territoire négatif, ce qui indique que la pression sur les coûts dans la chaîne d'approvisionnement s'atténue. Cependant, l'indice des prix à la consommation (IPC) présente des divergences. En août, l'IPC a augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent, avec un taux annualisé atteignant 2,9 %, le plus élevé depuis février. Cela reste bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale, ce qui indique que l'inflation n'est pas encore maîtrisée.

Les données sur l'indice des prix à la production (IPP) suggèrent une atténuation des pressions inflationnistes futures, mais les données sur l'indice des prix à la consommation (IPC) indiquent que les ménages continuent de subir des pressions. Combiné à la faiblesse du marché du travail, les raisons de baisser les taux d'intérêt restent solides. Le FedWatch du Chicago Mercantile Exchange (CME) montre que le marché a intégré plus de 95 % des probabilités de baisse des taux.

En même temps, d'autres actifs attirent également l'attention.

Le prix de l'or a atteint un niveau record de plus de 3 640 dollars l'once. En ce qui concerne le marché boursier, l'indice S&P 500 et l'indice Nasdaq ont tous deux atteint des sommets historiques avant la prochaine réunion de la Réserve fédérale.

Le Bitcoin essaie de suivre la même trajectoire.

Le Bitcoin est remonté de près de 108 000 dollars à la fin août à plus de 116 000 dollars la semaine dernière. Cependant, contrairement à l'or ou aux actions, le Bitcoin n'a pas réussi à franchir ce seuil. Le gap a été comblé, l'élan à la hausse s'intensifie, mais la résistance à 117 000 dollars reste tenace.

Le Bitcoin est resté au-dessus de 110 000 dollars toute la semaine, avec une augmentation de 3,81 % à la fin de la soirée de dimanche.

Le ETF Bitcoin au comptant a absorbé plus de 2,3 milliards de dollars en seulement cinq jours, enregistrant la semaine la plus forte depuis juillet, et la cinquième meilleure semaine de 2025. Les investisseurs institutionnels soutiennent la demande d'achat, établissant des positions avec de nouveaux capitaux.

Cependant, le marché des dérivés ne montre pas la même confiance.

Le volume des contrats à terme sur le Bitcoin a légèrement augmenté, mais l'énergie spéculative s'est tournée vers l'Ethereum et d'autres altcoins. La dominance du Bitcoin a diminué de 0,7 point de pourcentage, reflétant ce changement.

L'indice de peur et de cupidité en crypto-monnaie a augmenté de 9 points, entrant dans la zone neutre, s'éloignant de la zone de peur, ce qui indique que le sentiment des investisseurs s'améliore.

Les données on-chain sont cohérentes avec cela, montrant que la liquidité attend la confiance du marché.

Le taux de profit réalisé )SOPR( montre que les investisseurs à long terme continuent à vendre dans la tendance, tandis que les investisseurs à court terme reviennent à la réalisation de bénéfices plutôt qu'à des ventes à perte. Cela indique que la liquidité du marché est bonne, maintenant l'approvisionnement en mouvement, et n'a pas libéré de signaux de pression.

Le ratio SOPR des détenteurs à long terme / à court terme reste élevé, ce qui indique que la pression de vente provient principalement de portefeuilles expérimentés, et non de nouveaux entrants anxieux.

Cette semaine, le rapport entre la capitalisation boursière et la valeur réelle )MVRV( est passé de 2,09 à 2,17, indiquant que le Bitcoin est dans une zone intermédiaire de cycle. Historiquement, un MVRV entre 3,5 et 4 signale généralement un marché surchauffé. Un niveau de MVRV de 2,2 indique que le marché n'est ni bon marché ni excessivement gonflé. L'évaluation est stable, et non bulle.

Le ratio d'approvisionnement des stablecoins (le rapport entre la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies et la capitalisation boursière totale des stablecoins) a atteint son plus bas niveau en quatre mois. Cela indique qu'en comparaison avec le solde de Bitcoin, la liquidité des stablecoins inactifs sur les échanges a augmenté.

L'indice de force relative (RSI) à court terme est également tombé autour de 50, indiquant une dynamique neutre et un potentiel de hausse. Toutes ces données soutiennent l'opinion générale d'une liquidité abondante, mais le marché manque encore de confiance.

Que va-t-il se passer ensuite ?

Une baisse des taux d'intérêt n'est pas toujours une bonne chose pour le Bitcoin.

En mars 2020, la Réserve fédérale a considérablement réduit les taux d'intérêt pour faire face à la pandémie, et le Bitcoin a initialement chuté avec les actifs à risque, avant de rebondir fortement après une afflux de liquidités. À la fin de 2024, un schéma similaire s'est également produit : la première baisse des taux a provoqué des fluctuations sur le marché et des prises de bénéfices, puis le cycle d'assouplissement a jeté les bases d'un nouveau rebond.

À l'époque, des indicateurs on-chain tels que le MVRV et le ratio des baleines ont montré des fluctuations à court terme, suivies d'une hausse à long terme. Si l'histoire se répète, le premier ajustement de cette semaine pourrait entraîner des fluctuations plutôt qu'une hausse linéaire, même si la situation globale reste favorable.

Si le Bitcoin parvient à dépasser et à maintenir 117 000 dollars, cela pourrait rapidement ouvrir la voie à de nouveaux sommets. Cependant, si la Réserve fédérale retarde une baisse des taux en raison des récents chiffres de l'inflation, le marché pourrait retomber à 113 000 dollars ou moins. Le carnet de commandes montre qu'il y a une grande liquidité à ces niveaux, et les traders se préparent à passer des ordres.

Les institutions semblent clairement préférer les ETF Bitcoin comme outil d'investissement, tandis que les traders spéculatifs déplacent leurs fonds vers Ethereum et Solana.

Si le Bitcoin dépasse à la hausse après la décision de la Réserve fédérale, cette dynamique devrait se poursuivre. L'Ethereum a déjà attiré un grand nombre de leviers, et sa performance pourrait surpasser celle du Bitcoin. Cependant, si le Bitcoin stagne, avec le retournement du capital spéculatif, les altcoins pourraient devenir le premier domino à tomber.

Avec l'absorption des ETF, l'expansion des soldes de stablecoins et la vente progressive des détenteurs à long terme, la liquidité s'accumule. Cependant, le marché manque de confiance et attend toujours un catalyseur.

Si Powell suggère le lancement d'un cycle d'assouplissement sans ajouter d'avertissements, il est très probable que le Bitcoin rebondisse à 117 000 dollars et entre dans une phase de découverte des prix au-dessus de ce niveau. S'il adopte une attitude prudente, avertissant d'une inflation persistante ou de risques externes, le marché pourrait continuer à osciller dans la plage actuelle, peut-être jusqu'à la prochaine publication de données en octobre.

Pour les investisseurs, les indicateurs on-chain montrent que la phase actuelle est saine, mais il est nécessaire d'être prudent. Les fonds institutionnels et d'entreprises affluent vers les ETF. Le risque réside davantage dans le timing que dans la direction.

La semaine prochaine révélera si la phase d'attente de confiance prendra fin. Tous les regards sont tournés vers Powell.