Hyperliquid publie le ticker USDH longtemps réservé via un vote de validateurs, suscitant une concurrence féroce entre les émetteurs de stablecoin comme Paxos, Frax et Agora.
L'issue décidera qui contrôle la distribution sur le moteur de trading mensuel de 400 milliards de dollars de Hyperliquid, avec des propositions allant des remises de rendement complètes aux intégrations profondes de l'écosystème.
La USDC de Circle fait face à une pression croissante alors que le USDH natif de Hyperliquid pourrait générer 220M $ par an, positionnant HYPE et l'écosystème pour une croissance massive.
Hyperliquid vient de livrer un autre mois monstrueux. En août, le DEX axé sur les dérivés a généré 106 millions de dollars de revenus, en hausse de 23 % par rapport à juillet, avec près de 400 milliards de dollars de volume de contrats. Cela a donné à la plateforme environ 70 % du marché perp décentralisé — consolidant son statut de vache à lait actuelle des cryptos. Et alors que l'équipe pousse son discours sur la "Layer 1 haute performance", un nouveau front s'ouvre : stablecoins.
Le 5 septembre, Hyperliquid a déclaré qu'il publierait le ticker longtemps réservé USDH par le biais d'un vote de validateur sur la chaîne. Le vote, qui reflète le processus de radiation du réseau, décidera quelle équipe peut déployer un stablecoin dollar natif, en priorité Hyperliquid. Les enchérisseurs gagnants doivent encore passer par l'enchère de gaz habituelle pour le déploiement au comptant. L'annonce a immédiatement déclenché une ruée parmi les principaux émetteurs — chacun présentant son propre plan USDH.
DE GRANDS NOMS S'ALIGNENT POUR USDH
Le déploiement de Discord a exposé trois points. Tout d'abord, Hyperliquid réduira les frais et remises du marché au comptant de 80 % pour stimuler la liquidité. Deuxièmement, l'USDH sera attribué par vote des validateurs, avec des propositions soumises dans un nouveau sous-canal de forum. Et troisièmement, les actifs de cotation au comptant deviendront sans autorisation dans les futures mises à jour.
Le calendrier est serré : propositions d'ici le 10 septembre, choix des validateurs d'ici le 11 septembre, et votes finaux les 14 et 15 septembre UTC.
À présent, cinq concurrents ont rejoint la course. Paxos, Frax et Agora figurent en tête de liste, rejoints par Native Markets dirigé par Max Fiege et l'équipe de Konelia. Chacun revendique un avantage différent :
Paxos s'appuie sur son bilan réglementaire et a déjà signé des partenariats au sein de Hyperliquid, de FalconX à HyperLend et Pendle.
Frax met en avant son historique de sécurité impeccable tout en soulignant la décentralisation — promettant même de recycler les rendements des garanties dans le système.
Agora, soutenue par le gestionnaire d'actifs VanEck, fait référence à des intégrations avec Rain, LayerZero et EtherFi, tout en critiquant Paxos pour des conflits d'intérêts.
Native Markets déclare qu'il va frapper des USDH directement sur HyperEVM, donner les rendements de réserve aux fonds de secours, et utiliser Bridge (a l'affilié Stripe) pour la conformité. Les solides liens communautaires de Max Fiege lui ont valu un soutien vocal.
Konelia a proposé un plan lié aux bons du Trésor à court terme et à la protection MEV, mais la plupart des membres de la communauté l'ont ignoré.
Pour l'instant, Paxos et les marchés natifs semblent avoir le momentum précoce.
RÉACTION DE LA COMMUNAUTÉ ET CONTRE-MESURE DE CIRCLE
Le lancement n'est pas sans drame.
Le projet de staking liquide Kinetiq a déclaré qu'il s'abstendrait en déléguant tous les avoirs aux validateurs de la fondation.
Le projet de stablecoin Hyperstable a qualifié le processus d'inéquitable, affirmant que certaines équipes avaient été averties à l'avance. Ils ont soutenu que l'USDH devrait rester sur liste noire.
Frax a été critiqué pour ses liens passés avec le UST de Terra, bien que les défenseurs aient noté que la connexion était limitée à une piscine Curve.
Pendant ce temps, le principal stablecoin actuel de l'écosystème — USDC — ressent la pression. Le PDG de Circle, Jeremy Allaire, a averti les utilisateurs de ne pas se laisser distraire par le battage médiatique, insistant sur le fait que la liquidité et la portée inter-chaînes d'USDC le maintiendraient en tête. Mais le lancement natif d'USDC promis par Circle sur Hyperliquid n'a pas encore eu lieu, et USDH a volé la vedette. L'émetteur rival Ethena a même plaisanté en disant qu'il avait envoyé à Circle une proposition USDH, seulement pour être ignoré.
POURQUOI LE COMBAT USDH EST IMPORTANT
La bataille survient alors que les législateurs américains se préparent à finaliser la loi GENIUS sur la surveillance des stablecoins. Pour les émetteurs, sécuriser USDH n'est pas seulement une question de reconnaissance de marque, mais aussi de verrouiller la distribution sur l'un des plus grands moteurs de trading de la cryptomonnaie.
Arthur Hayes a longtemps soutenu que le succès des stablecoins dépend de la distribution, et non du rendement. Le fondateur de Frax, Sam Kazemian, l'a dit clairement : la véritable valeur réside dans une intégration profonde avec la liquidité de Hyperliquid. C'est pourquoi la plupart des émetteurs s'engagent à restituer 100 % des rendements. Paxos, par exemple, souhaite canaliser 95 % des réserves de USDH dans des rachats de jetons HYPE pour les utilisateurs, les validateurs et les protocoles partenaires.
Pensez-y de cette manière : Hyperliquid est le géant du commerce de détail. Les émetteurs comme Paxos, Agora et Frax sont des embouteilleurs qui se battent pour l'espace sur les étagères. Quiconque contrôle USDH contrôlera une pièce clé de la distribution.
Pour la communauté de Hyperliquid, la question est plus simple : les revenus en USDH reviendront-ils dans HYPE, et comment cela renforcera-t-il l'écosystème ? Les estimations suggèrent qu'USDH pourrait générer 220 millions de dollars de revenus annuels. En regardant vers l'avenir, Hayes prédit que le marché des stablecoins atteindra 10 trillions de dollars d'ici 2028. Si Hyperliquid parvient à se tailler une part, le potentiel de HYPE pourrait être énorme.
〈La bataille du stablecoin natif de Hyperliquid : L'essor du USDH〉Cet article a été publié pour la première fois sur《CoinRank》.
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La bataille des stablecoins natifs de Hyperliquid : L'essor de USDH
Hyperliquid publie le ticker USDH longtemps réservé via un vote de validateurs, suscitant une concurrence féroce entre les émetteurs de stablecoin comme Paxos, Frax et Agora.
L'issue décidera qui contrôle la distribution sur le moteur de trading mensuel de 400 milliards de dollars de Hyperliquid, avec des propositions allant des remises de rendement complètes aux intégrations profondes de l'écosystème.
La USDC de Circle fait face à une pression croissante alors que le USDH natif de Hyperliquid pourrait générer 220M $ par an, positionnant HYPE et l'écosystème pour une croissance massive.
Hyperliquid vient de livrer un autre mois monstrueux. En août, le DEX axé sur les dérivés a généré 106 millions de dollars de revenus, en hausse de 23 % par rapport à juillet, avec près de 400 milliards de dollars de volume de contrats. Cela a donné à la plateforme environ 70 % du marché perp décentralisé — consolidant son statut de vache à lait actuelle des cryptos. Et alors que l'équipe pousse son discours sur la "Layer 1 haute performance", un nouveau front s'ouvre : stablecoins.
Le 5 septembre, Hyperliquid a déclaré qu'il publierait le ticker longtemps réservé USDH par le biais d'un vote de validateur sur la chaîne. Le vote, qui reflète le processus de radiation du réseau, décidera quelle équipe peut déployer un stablecoin dollar natif, en priorité Hyperliquid. Les enchérisseurs gagnants doivent encore passer par l'enchère de gaz habituelle pour le déploiement au comptant. L'annonce a immédiatement déclenché une ruée parmi les principaux émetteurs — chacun présentant son propre plan USDH.
DE GRANDS NOMS S'ALIGNENT POUR USDH
Le déploiement de Discord a exposé trois points. Tout d'abord, Hyperliquid réduira les frais et remises du marché au comptant de 80 % pour stimuler la liquidité. Deuxièmement, l'USDH sera attribué par vote des validateurs, avec des propositions soumises dans un nouveau sous-canal de forum. Et troisièmement, les actifs de cotation au comptant deviendront sans autorisation dans les futures mises à jour.
Le calendrier est serré : propositions d'ici le 10 septembre, choix des validateurs d'ici le 11 septembre, et votes finaux les 14 et 15 septembre UTC.
À présent, cinq concurrents ont rejoint la course. Paxos, Frax et Agora figurent en tête de liste, rejoints par Native Markets dirigé par Max Fiege et l'équipe de Konelia. Chacun revendique un avantage différent :
Paxos s'appuie sur son bilan réglementaire et a déjà signé des partenariats au sein de Hyperliquid, de FalconX à HyperLend et Pendle.
Frax met en avant son historique de sécurité impeccable tout en soulignant la décentralisation — promettant même de recycler les rendements des garanties dans le système.
Agora, soutenue par le gestionnaire d'actifs VanEck, fait référence à des intégrations avec Rain, LayerZero et EtherFi, tout en critiquant Paxos pour des conflits d'intérêts.
Native Markets déclare qu'il va frapper des USDH directement sur HyperEVM, donner les rendements de réserve aux fonds de secours, et utiliser Bridge (a l'affilié Stripe) pour la conformité. Les solides liens communautaires de Max Fiege lui ont valu un soutien vocal.
Konelia a proposé un plan lié aux bons du Trésor à court terme et à la protection MEV, mais la plupart des membres de la communauté l'ont ignoré.
Pour l'instant, Paxos et les marchés natifs semblent avoir le momentum précoce.
RÉACTION DE LA COMMUNAUTÉ ET CONTRE-MESURE DE CIRCLE
Le lancement n'est pas sans drame.
Le projet de staking liquide Kinetiq a déclaré qu'il s'abstendrait en déléguant tous les avoirs aux validateurs de la fondation.
Le projet de stablecoin Hyperstable a qualifié le processus d'inéquitable, affirmant que certaines équipes avaient été averties à l'avance. Ils ont soutenu que l'USDH devrait rester sur liste noire.
Frax a été critiqué pour ses liens passés avec le UST de Terra, bien que les défenseurs aient noté que la connexion était limitée à une piscine Curve.
Pendant ce temps, le principal stablecoin actuel de l'écosystème — USDC — ressent la pression. Le PDG de Circle, Jeremy Allaire, a averti les utilisateurs de ne pas se laisser distraire par le battage médiatique, insistant sur le fait que la liquidité et la portée inter-chaînes d'USDC le maintiendraient en tête. Mais le lancement natif d'USDC promis par Circle sur Hyperliquid n'a pas encore eu lieu, et USDH a volé la vedette. L'émetteur rival Ethena a même plaisanté en disant qu'il avait envoyé à Circle une proposition USDH, seulement pour être ignoré.
POURQUOI LE COMBAT USDH EST IMPORTANT
La bataille survient alors que les législateurs américains se préparent à finaliser la loi GENIUS sur la surveillance des stablecoins. Pour les émetteurs, sécuriser USDH n'est pas seulement une question de reconnaissance de marque, mais aussi de verrouiller la distribution sur l'un des plus grands moteurs de trading de la cryptomonnaie.
Arthur Hayes a longtemps soutenu que le succès des stablecoins dépend de la distribution, et non du rendement. Le fondateur de Frax, Sam Kazemian, l'a dit clairement : la véritable valeur réside dans une intégration profonde avec la liquidité de Hyperliquid. C'est pourquoi la plupart des émetteurs s'engagent à restituer 100 % des rendements. Paxos, par exemple, souhaite canaliser 95 % des réserves de USDH dans des rachats de jetons HYPE pour les utilisateurs, les validateurs et les protocoles partenaires.
Pensez-y de cette manière : Hyperliquid est le géant du commerce de détail. Les émetteurs comme Paxos, Agora et Frax sont des embouteilleurs qui se battent pour l'espace sur les étagères. Quiconque contrôle USDH contrôlera une pièce clé de la distribution.
Pour la communauté de Hyperliquid, la question est plus simple : les revenus en USDH reviendront-ils dans HYPE, et comment cela renforcera-t-il l'écosystème ? Les estimations suggèrent qu'USDH pourrait générer 220 millions de dollars de revenus annuels. En regardant vers l'avenir, Hayes prédit que le marché des stablecoins atteindra 10 trillions de dollars d'ici 2028. Si Hyperliquid parvient à se tailler une part, le potentiel de HYPE pourrait être énorme.
〈La bataille du stablecoin natif de Hyperliquid : L'essor du USDH〉Cet article a été publié pour la première fois sur《CoinRank》.