Récemment, l'or ne cesse de battre des records historiques, ce qui amène à se poser la question : quelles sont les forces qui poussent le prix de l'or à la hausse ?

Je pense que la plus grande probabilité est que le dollar est sur le point d'entrer dans un cycle de baisse des taux d'intérêt + un cycle de dollar faible + YCC + QE. Surtout si les États-Unis empruntent vraiment une voie similaire à celle du Japon, en essayant de mettre en œuvre le modèle YCC, alors la logique de tarification de l'or sera complètement réécrite.
En fait, les indices étaient déjà semés :

Au début de cette année, le Japon a progressivement abandonné le YCC, tandis que les États-Unis, après la fuite du "plan Mar-a-Lago", ont été largement soupçonnés par le marché de pouvoir entrer dans une phase de finances et de monétisation de la dette sans précédent.

La taille de la dette américaine devient de plus en plus énorme, tandis que la demande naturelle diminue. Une fois qu'un certain point critique est atteint, le marché pourrait connaître des fluctuations violentes similaires à un "effondrement centré". Mais personne ne peut prédire quand ce jour se produira.

L'ATH de l'or a donné un signal précurseur, qu'en est-il du Bitcoin ?
Depuis le début de l'année, le cadre juridique des États-Unis dans le domaine des cryptomonnaies s'est considérablement amélioré, en particulier avec la formation d'une boîte à outils réglementaire centrée sur les stablecoins. Cela signifie qu'à l'avenir, une fois que les rendements obligataires entreront dans un cycle baissier, les gestionnaires de fonds pourraient très probablement inclure des actifs cryptographiques clés tels que le Bitcoin et l'Ethereum dans leur "panier de couverture", tout comme ils le feraient avec l'or. Dans ce processus, la légitimité et la facilité d'ajout d'institutions sont en nette augmentation, et la frénésie spéculative du marché pourrait également faire son retour.

Il est également important de noter que le directeur des stratégies d'investissement de Bank of America, Hartnett, a proposé que le "modèle Nixon pourrait se reproduire". La logique derrière cela est claire : la pression politique forcera les États-Unis à adopter dans les prochaines années une combinaison de politiques plus accommodantes - baisse des taux d'intérêt, QE, et même l'exploration possible du YCC. À court terme, cela fera monter les prix de l'or et des actifs cryptographiques, et enflammera le sentiment du marché, entraînant une "frénésie des actifs à risque" similaire à celle de 2020-21. Mais le risque est que, si une seconde inflation survient, la politique doit être brusquement inversée, ce qui pourrait finalement conduire à un profond retournement des prix des actifs, comme en 1973-74.