NVIDIA a enregistré un chiffre d'affaires de 46,7 milliards de dollars au deuxième trimestre, mais les performances de son activité de centres de données sont en deçà des attentes, avec une vente nulle de puces H20 en Chine ; le Bitcoin se stabilise à un niveau élevé en attendant les tendances macroéconomiques.
Les revenus d'NVIDIA pour le deuxième trimestre ont atteint 46,7 milliards de dollars, en hausse de 56 % par rapport à l'année précédente, mais les revenus des centres de données ont de nouveau été inférieurs aux attentes du marché et l'entreprise n'a pas vendu de puces H20 AI en Chine. La société a amélioré sa marge bénéficiaire grâce à la libération de stocks et a annoncé un programme de rachat supplémentaire de 60 milliards de dollars, mais ses prévisions de revenus de 5,4 milliards de dollars pour le troisième trimestre n'ont toujours pas convaincu le marché, entraînant une baisse du cours de l'action après les heures de négociation. Pendant ce temps, le Bitcoin reste autour de 120 000 dollars, le marché suivant l'impact double des résultats des actions technologiques et des politiques macroéconomiques sur les flux de capitaux.
[Hausse des revenus mais le centre de données déçoit à nouveau le marché, les ventes de puces en Chine continuent de stagner]
NVIDIA a réalisé un chiffre d'affaires de 46,7 milliards de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 6 % par rapport au trimestre précédent et de 56 % par rapport à l'année précédente. Cependant, bien que l'activité principale des centres de données ait connu une hausse de 17 % par rapport au trimestre précédent, elle n'a pas atteint les attentes excessives du marché. Il convient de noter que les ventes du chip AI H20 aux clients chinois étaient nulles ce trimestre, l'entreprise se reposant plutôt sur la libération de stocks précédents (180 millions de dollars) et sur la vente de puces non restreintes d'une valeur de 650 millions de dollars à des clients uniques en dehors de la Chine pour maintenir ses revenus. Le PDG Jensen Huang a souligné que la demande pour la plateforme Blackwell était "exceptionnellement forte" et a noté une amélioration révolutionnaire de la capacité de calcul à l'échelle des racks NVLink, mais cela n'a pas apaisé les inquiétudes des investisseurs.
【Les opérations de stock augmentent la marge bénéficiaire, le rachat porté à 60 milliards de dollars】
La marge brute GAAP de l'entreprise est de 72,4 %, tandis que la marge brute non GAAP est de 72,7 %. Si l'on exclut les bénéfices de 180 millions de dollars provenant de la libération des stocks, la marge brute non GAAP tombe à 72,3 %. Le bénéfice par action GAAP est de 1,08 dollar, tandis que le non GAAP est de 1,05 dollar, et après déduction des ajustements correspondants, il s'élève à 1,04 dollar. Malgré des performances solides, le prix de l'action a chuté après les heures de marché. NVIDIA a également annoncé qu'au cours du premier semestre, elle a retourné 24,3 milliards de dollars aux actionnaires par le biais de rachats et de dividendes, et a ajouté 60 milliards de dollars d'autorisation de rachat. Le prochain dividende sera de 0,01 dollar par action.
[Q3 perspectives optimistes mais le marché reste sceptique, la corrélation entre Bitcoin et les actions technologiques est à suivre]
L'entreprise prévoit un chiffre d'affaires de 54 milliards de dollars pour le troisième trimestre (±2%), en supposant toujours que les ventes de puces H20 sur le marché chinois seront nulles. Elle anticipe des marges brutes GAAP et non GAAP respectivement de 73,3% et 73,5%, avec des coûts d'exploitation qui devraient augmenter. Bien que les indicateurs financiers soient parmi les meilleurs de l'industrie, le marché a exprimé sa déception face à une croissance "forte mais pas folle", et les résultats en deçà des attentes du secteur des centres de données pendant deux trimestres consécutifs suscitent des doutes quant à la pureté de la croissance.
Dans le même environnement macroéconomique, Bitcoin n'a pas suivi les fluctuations des actions technologiques, mais reste néanmoins consolidé autour du niveau de 114 000 $. Le marché estime que les performances des géants technologiques comme Nvidia, ainsi que la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, influencent conjointement la préférence de liquidité du marché. Si les actions technologiques continuent d'être sous pression, certains capitaux pourraient à nouveau se diriger vers des actifs alternatifs comme Bitcoin. Actuellement, les traders de Bitcoin suivent les changements de la propension au risque du marché après les résultats financiers de Nvidia et les données d'inflation PCE de vendredi, afin de déterminer la direction à prendre.
【Conclusion : La différenciation des performances reflète des attentes élevées du marché, les tendances technologiques et des jetons cryptographiques pourraient montrer des divergences】
Le rapport financier de Nvidia confirme à nouveau que, dans le contexte d'un marché attendant des "données parfaites", même si les performances sont solides, le fait de ne pas dépasser les attentes générales peut toujours entraîner des ventes. Son problème commercial sur le marché chinois souligne également l'impact durable des politiques géopolitiques sur l'industrie technologique. D'autre part, bien que le Bitcoin et les actions technologiques partagent un contexte de liquidité macroéconomique, les tendances récentes montrent des signes de divergence. Les investisseurs doivent suivre la rotation des fonds entre les actions technologiques traditionnelles et le marché des cryptomonnaies, tout en équilibrant les variations des attentes de taux d'intérêt et les fondamentaux de l'industrie.
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NVIDIA a enregistré un chiffre d'affaires de 46,7 milliards de dollars au deuxième trimestre, mais les performances de son activité de centres de données sont en deçà des attentes, avec une vente nulle de puces H20 en Chine ; le Bitcoin se stabilise à un niveau élevé en attendant les tendances macroéconomiques.
Les revenus d'NVIDIA pour le deuxième trimestre ont atteint 46,7 milliards de dollars, en hausse de 56 % par rapport à l'année précédente, mais les revenus des centres de données ont de nouveau été inférieurs aux attentes du marché et l'entreprise n'a pas vendu de puces H20 AI en Chine. La société a amélioré sa marge bénéficiaire grâce à la libération de stocks et a annoncé un programme de rachat supplémentaire de 60 milliards de dollars, mais ses prévisions de revenus de 5,4 milliards de dollars pour le troisième trimestre n'ont toujours pas convaincu le marché, entraînant une baisse du cours de l'action après les heures de négociation. Pendant ce temps, le Bitcoin reste autour de 120 000 dollars, le marché suivant l'impact double des résultats des actions technologiques et des politiques macroéconomiques sur les flux de capitaux.
[Hausse des revenus mais le centre de données déçoit à nouveau le marché, les ventes de puces en Chine continuent de stagner]
NVIDIA a réalisé un chiffre d'affaires de 46,7 milliards de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 6 % par rapport au trimestre précédent et de 56 % par rapport à l'année précédente. Cependant, bien que l'activité principale des centres de données ait connu une hausse de 17 % par rapport au trimestre précédent, elle n'a pas atteint les attentes excessives du marché. Il convient de noter que les ventes du chip AI H20 aux clients chinois étaient nulles ce trimestre, l'entreprise se reposant plutôt sur la libération de stocks précédents (180 millions de dollars) et sur la vente de puces non restreintes d'une valeur de 650 millions de dollars à des clients uniques en dehors de la Chine pour maintenir ses revenus. Le PDG Jensen Huang a souligné que la demande pour la plateforme Blackwell était "exceptionnellement forte" et a noté une amélioration révolutionnaire de la capacité de calcul à l'échelle des racks NVLink, mais cela n'a pas apaisé les inquiétudes des investisseurs.
【Les opérations de stock augmentent la marge bénéficiaire, le rachat porté à 60 milliards de dollars】
La marge brute GAAP de l'entreprise est de 72,4 %, tandis que la marge brute non GAAP est de 72,7 %. Si l'on exclut les bénéfices de 180 millions de dollars provenant de la libération des stocks, la marge brute non GAAP tombe à 72,3 %. Le bénéfice par action GAAP est de 1,08 dollar, tandis que le non GAAP est de 1,05 dollar, et après déduction des ajustements correspondants, il s'élève à 1,04 dollar. Malgré des performances solides, le prix de l'action a chuté après les heures de marché. NVIDIA a également annoncé qu'au cours du premier semestre, elle a retourné 24,3 milliards de dollars aux actionnaires par le biais de rachats et de dividendes, et a ajouté 60 milliards de dollars d'autorisation de rachat. Le prochain dividende sera de 0,01 dollar par action.
[Q3 perspectives optimistes mais le marché reste sceptique, la corrélation entre Bitcoin et les actions technologiques est à suivre]
L'entreprise prévoit un chiffre d'affaires de 54 milliards de dollars pour le troisième trimestre (±2%), en supposant toujours que les ventes de puces H20 sur le marché chinois seront nulles. Elle anticipe des marges brutes GAAP et non GAAP respectivement de 73,3% et 73,5%, avec des coûts d'exploitation qui devraient augmenter. Bien que les indicateurs financiers soient parmi les meilleurs de l'industrie, le marché a exprimé sa déception face à une croissance "forte mais pas folle", et les résultats en deçà des attentes du secteur des centres de données pendant deux trimestres consécutifs suscitent des doutes quant à la pureté de la croissance.
Dans le même environnement macroéconomique, Bitcoin n'a pas suivi les fluctuations des actions technologiques, mais reste néanmoins consolidé autour du niveau de 114 000 $. Le marché estime que les performances des géants technologiques comme Nvidia, ainsi que la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, influencent conjointement la préférence de liquidité du marché. Si les actions technologiques continuent d'être sous pression, certains capitaux pourraient à nouveau se diriger vers des actifs alternatifs comme Bitcoin. Actuellement, les traders de Bitcoin suivent les changements de la propension au risque du marché après les résultats financiers de Nvidia et les données d'inflation PCE de vendredi, afin de déterminer la direction à prendre.
【Conclusion : La différenciation des performances reflète des attentes élevées du marché, les tendances technologiques et des jetons cryptographiques pourraient montrer des divergences】
Le rapport financier de Nvidia confirme à nouveau que, dans le contexte d'un marché attendant des "données parfaites", même si les performances sont solides, le fait de ne pas dépasser les attentes générales peut toujours entraîner des ventes. Son problème commercial sur le marché chinois souligne également l'impact durable des politiques géopolitiques sur l'industrie technologique. D'autre part, bien que le Bitcoin et les actions technologiques partagent un contexte de liquidité macroéconomique, les tendances récentes montrent des signes de divergence. Les investisseurs doivent suivre la rotation des fonds entre les actions technologiques traditionnelles et le marché des cryptomonnaies, tout en équilibrant les variations des attentes de taux d'intérêt et les fondamentaux de l'industrie.