Investing.com -- Le marché obligataire pourrait signaler une économie américaine "en surchauffe", selon le Sevens Report, qui a souligné le mouvement brusque dans l'écart "Notes over Bonds" (NOB) cette année.
La firme a expliqué que l'écart, qui mesure la différence de rendement entre les Treasurys à 30 ans et à 10 ans, a grimpé de 19 points de base en janvier à plus de 63 points de base ce mois-ci, le plus haut depuis août 2021, lorsque l'inflation dépassait 5 %.
« Le point est que l'écart NOB a augmenté à un niveau que l'on n'avait pas vu depuis que l'inflation était en forte hausse, et cela devrait attirer l'attention des gens », a écrit Sevens.
Le rapport a mis en évidence deux principaux moteurs. Tout d'abord, la pression politique exercée sur la Réserve fédérale pour réduire les taux.
« Si la Fed est perçue comme cédant à la pression de l'administration et abaissant les taux prématurément pour apaiser la Maison-Blanche, elle risque de voir l'inflation s'enraciner davantage dans l'économie », a déclaré Sevens.
Deuxièmement, les tarifs pourraient s'avérer plus persistants que prévu, selon Sevens. « D'autres entreprises non directement touchées par les tarifs pourraient utiliser les tarifs comme excuse pour augmenter les prix », a-t-il ajouté.
Pratiquement, un écart NOB plus élevé suggère deux résultats possibles. L'un est une économie « en surchauffe » marquée par une forte croissance et une inflation élevée.
« Dans cet environnement, le manuel de l'euphorie Trumponomics devrait surperformer », a noté Sevens, en citant les petites capitalisations, les secteurs cycliques et les indices à poids égal comme les bénéficiaires probables.
L'autre scénario est moins favorable. Si l'écart continue de se creuser, cela pourrait signaler "une surprise inflationniste à la hausse, ce qui pourrait entraîner une réduction dramatique des attentes de baisses de taux." Cela, a averti le rapport, mettrait en péril le rallye boursier soutenu par les paris sur un assouplissement de la Fed.
« Selon les données actuelles, le message de la NOB implique davantage une économie 'en surchauffe', du moins pour les prochains mois », a conclu Sevens.
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L'économie américaine est-elle actuellement 'trop chaude' ?
Investing.com -- Le marché obligataire pourrait signaler une économie américaine "en surchauffe", selon le Sevens Report, qui a souligné le mouvement brusque dans l'écart "Notes over Bonds" (NOB) cette année.
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« Le point est que l'écart NOB a augmenté à un niveau que l'on n'avait pas vu depuis que l'inflation était en forte hausse, et cela devrait attirer l'attention des gens », a écrit Sevens.
Le rapport a mis en évidence deux principaux moteurs. Tout d'abord, la pression politique exercée sur la Réserve fédérale pour réduire les taux.
« Si la Fed est perçue comme cédant à la pression de l'administration et abaissant les taux prématurément pour apaiser la Maison-Blanche, elle risque de voir l'inflation s'enraciner davantage dans l'économie », a déclaré Sevens.
Deuxièmement, les tarifs pourraient s'avérer plus persistants que prévu, selon Sevens. « D'autres entreprises non directement touchées par les tarifs pourraient utiliser les tarifs comme excuse pour augmenter les prix », a-t-il ajouté.
Pratiquement, un écart NOB plus élevé suggère deux résultats possibles. L'un est une économie « en surchauffe » marquée par une forte croissance et une inflation élevée.
« Dans cet environnement, le manuel de l'euphorie Trumponomics devrait surperformer », a noté Sevens, en citant les petites capitalisations, les secteurs cycliques et les indices à poids égal comme les bénéficiaires probables.
L'autre scénario est moins favorable. Si l'écart continue de se creuser, cela pourrait signaler "une surprise inflationniste à la hausse, ce qui pourrait entraîner une réduction dramatique des attentes de baisses de taux." Cela, a averti le rapport, mettrait en péril le rallye boursier soutenu par les paris sur un assouplissement de la Fed.
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