« Les inquiétudes structurelles de la micro-stratégie d'Ethereum : analyse du mécanisme d'évaluation et de l'évolution des risques basé sur le modèle de volant mNAV » (Auteur : Cubone) L'essence de BitMine réside dans le fait que lorsque le prix de l'action P est supérieur à la valeur nette d'actif par action NAV (c'est-à-dire mNAV > 1), l'entreprise peut lever des fonds par le mécanisme ATM dans une zone de prime et utiliser les fonds obtenus pour acheter de l'ETH, augmentant ainsi les Holdings d'ETH par action, entraînant un accroissement comptable ; en tant qu'action à petite et moyenne capitalisation, la capacité d'absorption du marché primaire de BMNR est limitée, et l'efficacité du financement dépend fortement des émotions du marché et des conditions de liquidité macroéconomique ; une fois que la confiance s'estompe, que les préférences du marché s'inversent ou que la réglementation se resserre, les entreprises manquant de flux de trésorerie réels et de modèles de rentabilité durables sous une structure de coquille feront face à un risque extrême de tarissement instantané de la liquidité et d'effondrement non linéaire de l'évaluation. Lire la suite :
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« Les inquiétudes structurelles de la micro-stratégie d'Ethereum : analyse du mécanisme d'évaluation et de l'évolution des risques basé sur le modèle de volant mNAV » (Auteur : Cubone) L'essence de BitMine réside dans le fait que lorsque le prix de l'action P est supérieur à la valeur nette d'actif par action NAV (c'est-à-dire mNAV > 1), l'entreprise peut lever des fonds par le mécanisme ATM dans une zone de prime et utiliser les fonds obtenus pour acheter de l'ETH, augmentant ainsi les Holdings d'ETH par action, entraînant un accroissement comptable ; en tant qu'action à petite et moyenne capitalisation, la capacité d'absorption du marché primaire de BMNR est limitée, et l'efficacité du financement dépend fortement des émotions du marché et des conditions de liquidité macroéconomique ; une fois que la confiance s'estompe, que les préférences du marché s'inversent ou que la réglementation se resserre, les entreprises manquant de flux de trésorerie réels et de modèles de rentabilité durables sous une structure de coquille feront face à un risque extrême de tarissement instantané de la liquidité et d'effondrement non linéaire de l'évaluation. Lire la suite :