Proposition Synthetix pour mettre fin à l'inflation SNX : reconstruction des droits des stakers, ou vers un blue chip déflationniste
Le 9 décembre, la proposition d'amélioration numéro 2043 intitulée « SIP-2043 : Mettre fin à l'inflation de SNX » a commencé à être votée sur la plateforme Snapshot du protocole Synthetix. Cette proposition vise à mettre fin au mécanisme d'inflation de SNX. Si elle est adoptée, cela marquera la fin de l'ère de minage et d'inflation de Synthetix, et SNX se transformera en un jeton de qualité sans inflation (et potentiellement déflationniste).
Selon la structure de gouvernance de Synthetix, son organe de gestion comprend plusieurs comités et groupes élus par les stakers de SNX, les élections ayant lieu tous les quatre mois. Parmi eux, le Conseil Spartiate (Spartan Council, abrégé en SC) est l'organe de gouvernance central du système, responsable du vote sur les propositions d'amélioration et les modifications de paramètres.
Au 11 décembre au matin, 6 des 8 membres du comité des Spartans ont déjà voté pour le SIP-2014, avec un taux de soutien de 100 %, ce qui signifie que cette proposition a de grandes chances d'être adoptée. Le vote final se terminera le 18 décembre. (Mise à jour : Les récompenses d'inflation de Synthetix sont distribuées chaque jeudi, à partir du jeudi 21 décembre, cette proposition étant déjà en vigueur, il ne sera plus possible de réclamer des récompenses d'inflation.)
La transformation des intérêts entre les stakers et les détenteurs ordinaires de crypto-monnaies
Selon les règles du protocole, les stakers de SNX dans Synthetix jouent le rôle de contrepartie pour le trading d'actifs synthétiques et de contrats perpétuels. Sur cette base, les stakers de SNX peuvent recevoir des récompenses de frais de transaction et des récompenses d'inflation en SNX.
Avant cela, les droits des stakers SNX incluent : les gains et pertes en tant que contrepartie, les récompenses d'inflation, ainsi que la dette sUSD détruite par les frais de transaction. Étant donné que la version Andromeda de Synthetix a été déployée sur le réseau Base par vote, si la proposition de terminaison de l'inflation actuelle est adoptée, les droits des stakers SNX incluront : les gains et pertes en tant que contrepartie, la dette sUSD détruite par les frais de transaction, ainsi que les revenus des frais de transaction sur le réseau Base.
Comparé à d'autres projets de contrats à terme perpétuels, les stakers de SNX ont des revenus en tant que fournisseurs de liquidité plus stables. Les gains et pertes des stakers de SNX (y compris les frais de transaction et les gains et pertes en tant que contrepartie) ont presque toujours tendance à augmenter.
Au cours du dernier cycle (du 30 novembre au 6 décembre), le taux de rendement annualisé (APR) généré par l'inflation a dépassé 10 %, tandis que l'APR provenant de la destruction de sUSD par les frais de transaction a dépassé 5 %. Les valeurs spécifiques peuvent varier en fonction du taux de garantie.
Cette proposition prend en compte la baisse significative de l'inflation par rapport à avant. De plus, Synthetix v3 sera bientôt déployé sur le réseau Base, ce qui générera de nouveaux revenus. Parallèlement, la proposition SIP-345 en cours de vote suggère d'utiliser 50 % des frais générés sur le réseau Base pour racheter et détruire SNX, tandis que les 50 % restants seraient répartis entre les fournisseurs de liquidité. Cependant, cette proposition suscite des divergences, et le vote se terminera le 13 décembre.
Même sans nouveaux revenus d'inflation, les rendements stables de staking mentionnés ci-dessus et les nouveaux revenus sur le réseau Base pourraient encore être suffisants pour attirer suffisamment de stakers à continuer de participer.
Pour les détenteurs ordinaires de SNX, cette proposition augmentera leurs droits, car la pression à la baisse des prix due aux incitations à l'inflation disparaîtra. Si la proposition SIP-345 est adoptée, SNX entrera également dans une ère de déflation.
SNX stake的重要性
Pour Synthetix, maintenir un taux de stake suffisamment élevé est plus crucial que pour d'autres projets. Que ce soit pour les actifs synthétiques existants ou pour les contrats perpétuels actuels, il est nécessaire d'avoir une taille suffisante d'actifs synthétiques.
sUSD est un "stablecoin collatérisé endogène" qui s'appuie sur le SNX du système comme garantie, tandis que la plupart des stablecoins similaires ont échoué. Afin de maintenir la stabilité, Synthetix a fixé le taux de collatéralisation pour l'émission de sUSD à 500 %. Même si le prix du SNX chute considérablement, il n'y a généralement pas de risque de liquidation.
Cela signifie que plus il y a de SNX stakés, plus il est possible de créer d'actifs synthétiques. Dans le trading des contrats perpétuels de Synthetix actuel, seul sUSD peut être utilisé comme marge. L'émission de sUSD peut limiter le volume des transactions des contrats perpétuels ; si la liquidité de sUSD sur le marché secondaire est insuffisante et que la volatilité est élevée, l'achat de sUSD pour le trading ou pour augmenter la marge peut entraîner une prime de 1 % voire plus, ce qui affecte également l'expérience de trading. C'est aussi la raison pour laquelle on comptait auparavant sur une forte inflation pour attirer le staking.
Cependant, les règles qui limitent le développement du projet sUSD pourraient disparaître, la version Andromeda de Synthetix qui sera déployée sur le réseau Base utilisera USDC comme marge. De ce point de vue, l'importance de sUSD diminuera et la dépendance de Synthetix vis-à-vis des stakers SNX sera également réduite.
parcours des ajustements d'inflation multiples
Synthetix a subi plusieurs ajustements d'inflation dans son histoire, et il est également considéré comme l'un des premiers projets à avoir lancé le minage de liquidités. La réduction progressive de l'inflation était également un plan établi dès le départ.
En 2019, lorsque Synthetix a changé de nom de son projet de stablecoin nommé Haaven pour le nom actuel et l'activité d'actifs synthétiques, afin d'attirer des fonds pour le stake, la création de sUSD et la distribution rapide de jetons, Synthetix a connu une période de forte inflation, avec des récompenses de stake pouvant atteindre près de 100 % lors de la première année.
En mars 2019, Synthetix a établi un calendrier d'inflation, prévoyant l'émission totale de 245 millions de SNX, avec une émission initiale de 1,44 million de SNX par semaine, la récompense hebdomadaire étant réduite de moitié tous les 52 semaines, et ce, pendant 260 semaines.
Compte tenu de l'incertitude liée à la réduction des récompenses, le SIP-23 et le SIP-24 proposés en septembre et octobre 2019 ont modifié l'inflation pour un ajustement hebdomadaire, avec une diminution progressive. En août 2023, le taux d'inflation est tombé à 2,5 %.
En août 2022, il y avait eu une proposition de mettre fin à l'inflation de SNX et de fixer un plafond de 300 millions pour l'offre totale de SNX, mais cette proposition n'en était qu'à l'étape de brouillon et n'a pas été mise aux voix.
résumé
La proposition de mettre fin à l'inflation signifie une redistribution des droits entre les stakers de SNX et les détenteurs ordinaires de jetons. La proposition a de fortes chances d'être adoptée, les incitations à l'inflation pour le staking de SNX disparaîtront et les droits des détenteurs ordinaires ne seront plus continuellement affaiblis par l'inflation.
Les stakers de SNX, en tant que contreparties, ainsi que les frais de transaction perçus, sont relativement stables et sont presque toujours en tendance haussière. Cette partie des revenus supplémentaires par rapport aux détenteurs ordinaires de tokens pourrait également attirer une quantité suffisante de staking. Avec le déploiement imminent de la version Andromeda sur le réseau Base, l'USDC sera utilisé comme garantie, ce qui réduira également la dépendance à l'égard de sUSD et des stakers, tout en apportant de nouveaux revenus aux stakers.
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GateUser-74b10196
· 08-18 14:53
C'est tellement bull, on va encore prendre les gens pour des idiots à l'infini.
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ValidatorViking
· 08-16 22:09
hmm enfin le protocole montre un sens de bataille... l'économie de stake a besoin de ce genre de durcissement pour être honnête
Synthetix prévoit de mettre fin à l'inflation de SNX et de restructurer les droits des stakers vers un blue chip déflationniste.
Proposition Synthetix pour mettre fin à l'inflation SNX : reconstruction des droits des stakers, ou vers un blue chip déflationniste
Le 9 décembre, la proposition d'amélioration numéro 2043 intitulée « SIP-2043 : Mettre fin à l'inflation de SNX » a commencé à être votée sur la plateforme Snapshot du protocole Synthetix. Cette proposition vise à mettre fin au mécanisme d'inflation de SNX. Si elle est adoptée, cela marquera la fin de l'ère de minage et d'inflation de Synthetix, et SNX se transformera en un jeton de qualité sans inflation (et potentiellement déflationniste).
Selon la structure de gouvernance de Synthetix, son organe de gestion comprend plusieurs comités et groupes élus par les stakers de SNX, les élections ayant lieu tous les quatre mois. Parmi eux, le Conseil Spartiate (Spartan Council, abrégé en SC) est l'organe de gouvernance central du système, responsable du vote sur les propositions d'amélioration et les modifications de paramètres.
Au 11 décembre au matin, 6 des 8 membres du comité des Spartans ont déjà voté pour le SIP-2014, avec un taux de soutien de 100 %, ce qui signifie que cette proposition a de grandes chances d'être adoptée. Le vote final se terminera le 18 décembre. (Mise à jour : Les récompenses d'inflation de Synthetix sont distribuées chaque jeudi, à partir du jeudi 21 décembre, cette proposition étant déjà en vigueur, il ne sera plus possible de réclamer des récompenses d'inflation.)
La transformation des intérêts entre les stakers et les détenteurs ordinaires de crypto-monnaies
Selon les règles du protocole, les stakers de SNX dans Synthetix jouent le rôle de contrepartie pour le trading d'actifs synthétiques et de contrats perpétuels. Sur cette base, les stakers de SNX peuvent recevoir des récompenses de frais de transaction et des récompenses d'inflation en SNX.
Avant cela, les droits des stakers SNX incluent : les gains et pertes en tant que contrepartie, les récompenses d'inflation, ainsi que la dette sUSD détruite par les frais de transaction. Étant donné que la version Andromeda de Synthetix a été déployée sur le réseau Base par vote, si la proposition de terminaison de l'inflation actuelle est adoptée, les droits des stakers SNX incluront : les gains et pertes en tant que contrepartie, la dette sUSD détruite par les frais de transaction, ainsi que les revenus des frais de transaction sur le réseau Base.
Comparé à d'autres projets de contrats à terme perpétuels, les stakers de SNX ont des revenus en tant que fournisseurs de liquidité plus stables. Les gains et pertes des stakers de SNX (y compris les frais de transaction et les gains et pertes en tant que contrepartie) ont presque toujours tendance à augmenter.
Au cours du dernier cycle (du 30 novembre au 6 décembre), le taux de rendement annualisé (APR) généré par l'inflation a dépassé 10 %, tandis que l'APR provenant de la destruction de sUSD par les frais de transaction a dépassé 5 %. Les valeurs spécifiques peuvent varier en fonction du taux de garantie.
Cette proposition prend en compte la baisse significative de l'inflation par rapport à avant. De plus, Synthetix v3 sera bientôt déployé sur le réseau Base, ce qui générera de nouveaux revenus. Parallèlement, la proposition SIP-345 en cours de vote suggère d'utiliser 50 % des frais générés sur le réseau Base pour racheter et détruire SNX, tandis que les 50 % restants seraient répartis entre les fournisseurs de liquidité. Cependant, cette proposition suscite des divergences, et le vote se terminera le 13 décembre.
Même sans nouveaux revenus d'inflation, les rendements stables de staking mentionnés ci-dessus et les nouveaux revenus sur le réseau Base pourraient encore être suffisants pour attirer suffisamment de stakers à continuer de participer.
Pour les détenteurs ordinaires de SNX, cette proposition augmentera leurs droits, car la pression à la baisse des prix due aux incitations à l'inflation disparaîtra. Si la proposition SIP-345 est adoptée, SNX entrera également dans une ère de déflation.
SNX stake的重要性
Pour Synthetix, maintenir un taux de stake suffisamment élevé est plus crucial que pour d'autres projets. Que ce soit pour les actifs synthétiques existants ou pour les contrats perpétuels actuels, il est nécessaire d'avoir une taille suffisante d'actifs synthétiques.
sUSD est un "stablecoin collatérisé endogène" qui s'appuie sur le SNX du système comme garantie, tandis que la plupart des stablecoins similaires ont échoué. Afin de maintenir la stabilité, Synthetix a fixé le taux de collatéralisation pour l'émission de sUSD à 500 %. Même si le prix du SNX chute considérablement, il n'y a généralement pas de risque de liquidation.
Cela signifie que plus il y a de SNX stakés, plus il est possible de créer d'actifs synthétiques. Dans le trading des contrats perpétuels de Synthetix actuel, seul sUSD peut être utilisé comme marge. L'émission de sUSD peut limiter le volume des transactions des contrats perpétuels ; si la liquidité de sUSD sur le marché secondaire est insuffisante et que la volatilité est élevée, l'achat de sUSD pour le trading ou pour augmenter la marge peut entraîner une prime de 1 % voire plus, ce qui affecte également l'expérience de trading. C'est aussi la raison pour laquelle on comptait auparavant sur une forte inflation pour attirer le staking.
Cependant, les règles qui limitent le développement du projet sUSD pourraient disparaître, la version Andromeda de Synthetix qui sera déployée sur le réseau Base utilisera USDC comme marge. De ce point de vue, l'importance de sUSD diminuera et la dépendance de Synthetix vis-à-vis des stakers SNX sera également réduite.
parcours des ajustements d'inflation multiples
Synthetix a subi plusieurs ajustements d'inflation dans son histoire, et il est également considéré comme l'un des premiers projets à avoir lancé le minage de liquidités. La réduction progressive de l'inflation était également un plan établi dès le départ.
En 2019, lorsque Synthetix a changé de nom de son projet de stablecoin nommé Haaven pour le nom actuel et l'activité d'actifs synthétiques, afin d'attirer des fonds pour le stake, la création de sUSD et la distribution rapide de jetons, Synthetix a connu une période de forte inflation, avec des récompenses de stake pouvant atteindre près de 100 % lors de la première année.
En mars 2019, Synthetix a établi un calendrier d'inflation, prévoyant l'émission totale de 245 millions de SNX, avec une émission initiale de 1,44 million de SNX par semaine, la récompense hebdomadaire étant réduite de moitié tous les 52 semaines, et ce, pendant 260 semaines.
Compte tenu de l'incertitude liée à la réduction des récompenses, le SIP-23 et le SIP-24 proposés en septembre et octobre 2019 ont modifié l'inflation pour un ajustement hebdomadaire, avec une diminution progressive. En août 2023, le taux d'inflation est tombé à 2,5 %.
En août 2022, il y avait eu une proposition de mettre fin à l'inflation de SNX et de fixer un plafond de 300 millions pour l'offre totale de SNX, mais cette proposition n'en était qu'à l'étape de brouillon et n'a pas été mise aux voix.
résumé
La proposition de mettre fin à l'inflation signifie une redistribution des droits entre les stakers de SNX et les détenteurs ordinaires de jetons. La proposition a de fortes chances d'être adoptée, les incitations à l'inflation pour le staking de SNX disparaîtront et les droits des détenteurs ordinaires ne seront plus continuellement affaiblis par l'inflation.
Les stakers de SNX, en tant que contreparties, ainsi que les frais de transaction perçus, sont relativement stables et sont presque toujours en tendance haussière. Cette partie des revenus supplémentaires par rapport aux détenteurs ordinaires de tokens pourrait également attirer une quantité suffisante de staking. Avec le déploiement imminent de la version Andromeda sur le réseau Base, l'USDC sera utilisé comme garantie, ce qui réduira également la dépendance à l'égard de sUSD et des stakers, tout en apportant de nouveaux revenus aux stakers.