La stratégie de Coinbase : créer un système d'exploitation financier pour le monde off-chain
Récemment, Coinbase a annoncé l'acquisition de la plateforme de gestion de jetons Liquifi, ce qui représente la quatrième acquisition majeure de la société depuis 2025. Cette série d'acquisitions révèle l'intention stratégique profonde de Coinbase - ne plus se contenter d'être un échange de cryptomonnaies de premier plan, mais de créer un "système d'exploitation financier" qui sert l'ensemble du monde off-chain.
La frénésie des fusions et acquisitions dans l'industrie de la cryptographie en 2025
L'industrie de la cryptographie en 2025 connaît une vague d'acquisitions sans précédent. Le nombre de transactions d'acquisition et le montant total des transactions divulguées au cours du premier trimestre ont tous deux atteint des niveaux historiques, et la vitesse d'intégration de l'ensemble de l'industrie devrait dépasser le pic du marché haussier de 2021. En plus d'une série d'actions de Coinbase, tout le secteur est agité par une immense vague de capitaux :
Une plateforme de paiement a acquis Bridge Network et Privy en février et en juin respectivement, renforçant ainsi ses capacités dans l'infrastructure des stablecoins et le domaine des portefeuilles cryptographiques.
Une application de trading d'actions a successivement acquis WonderFi et Bitstamp en mai et juin, étendant ainsi sa présence sur le marché canadien et européen.
Un certain échange de crypto-monnaies a acquis NinjaTrader en mai, entrant sur le marché des futures et des dérivés cryptographiques aux États-Unis.
Ces actions indiquent que l'industrie de la cryptographie est en train de mûrir. Les géants de la fintech entrent en scène, ce qui modifie l'attitude des investisseurs traditionnels envers les actifs cryptographiques. Dans cette époque de "gros poissons mangeant de petits poissons", des géants comme Coinbase, en procédant à des acquisitions décisives, le font non seulement pour s'étendre, mais aussi pour survivre.
Il convient de noter qu'une nouvelle tendance se dessine : les géants de la cryptographie commencent à acquérir des entreprises de services financiers traditionnels, marquant leur transition de perturbateurs à intégrateurs.
Liste des acquisitions de Coinbase pour 2025
| Société cible | Fonctionnalité clé | Objectif stratégique principal |
|--------|--------|------------|
| Deribit | Trading d'options et de futures cryptographiques | Dominer le marché des dérivés institutionnels |
| Liquifi | Gestion du cycle de vie complet des tokens | Fournir des services de développeur à pile complète |
| Spindl | Publicité et analyse d'attribution off-chain | Créer le moteur de croissance de l'écosystème Base |
| Équipe Iron Fish ( | Technologie de protection de la vie privée | Compléter les fonctionnalités principales de l'écosystème Base |
) Spindl: installer une "fusée de croissance" pour l'écosystème Base
En janvier 2025, Coinbase a acquis la plateforme de publicité et d'analyse d'attribution off-chain Spindl pour créer un avantage concurrentiel exclusif pour son réseau Layer 2 "Base". Spindl peut aider les développeurs à identifier avec précision les canaux d'acquisition d'utilisateurs, à mesurer le véritable retour sur investissement des campagnes marketing et à créer des groupes cibles précis basés sur les données de comportement des utilisateurs off-chain.
En intégrant Spindl, Coinbase a fourni aux développeurs sur Base un ensemble d'outils de "croissance virale" de premier ordre, les incitant à privilégier la construction d'applications sur Base. Cela a formé un puissant flywheel positif : de meilleures applications attirent plus d'utilisateurs, et plus d'utilisateurs incitent davantage de développeurs à rejoindre, accélérant ainsi l'expansion de l'ensemble de l'écosystème Base.
Équipe Iron Fish : inscrire "la confidentialité" dans l'ADN de Base
En mars 2025, Coinbase a acquis l'équipe principale du projet de blockchain privé Iron Fish. Il s'agit d'un "achat de talents", l'équipe d'Iron Fish ayant une expertise approfondie dans les technologies de protection de la vie privée, en particulier les preuves à connaissance nulle ### zk-SNARKs (. Après l'acquisition, cette équipe formera un "groupe de confidentialité" dédié au sein de Base, s'efforçant d'intégrer les fonctionnalités de protection de la vie privée directement dans l'architecture sous-jacente du réseau Base.
Cela résoudra le problème de transparence des transactions qui prévaut actuellement sur les blockchains publiques, permettant à l'écosystème Base de prendre en charge des scénarios d'applications d'entreprise de plus grande valeur mettant davantage l'accent sur la sécurité de la vie privée, tout en établissant un avantage différentiel unique dans la compétition intense des L2.
) Deribit: a investi 2,9 milliards de dollars pour conquérir le "trône" des dérivés
Début mai 2025, Coinbase a acquis pour 2,9 milliards de dollars la plus grande bourse de dérivés cryptographiques au monde, Deribit, ce qui constitue à ce jour la plus grande opération de fusion-acquisition dans l'industrie des cryptomonnaies. Cette acquisition propulse Coinbase au rang de leader sur le marché mondial des dérivés cryptographiques et lui apporte une source de revenus à forte marge et moins cyclique.
Après l'acquisition, Coinbase réalisera une véritable différenciation concurrentielle. Elle deviendra la seule plateforme sur le marché capable d'offrir à la fois le trading au comptant, des contrats à terme conformes aux États-Unis, des contrats perpétuels internationaux et le trading d'options. Cette matrice de produits "quatre en un" est actuellement impossible à reproduire par les concurrents. Ajouté à l'avantage de conformité de Coinbase, ce portefeuille de produits "polyvalent" et conforme a une attractivité inégalée pour les capitaux institutionnels qui adoptent une attitude réservée envers les échanges offshore en raison de l'incertitude réglementaire.
Liquifi: commencer par "berceau", verrouiller la prochaine licorne
En juillet 2025, Coinbase a acquis la plateforme de gestion de tokens Liquifi. Liquifi offre un service complet, aidant les projets à traiter des questions complexes allant de l'allocation des actions, des plans de déblocage à la conformité fiscale. L'acquisition de Liquifi permet à Coinbase d'intervenir dès que le projet est encore à l'étape "maternelle", ce qui avance l'ensemble du cycle de projet par rapport au modèle traditionnel de Launchpad.
En intégrant Liquifi à la plateforme de services de niveau institutionnel Coinbase Prime, Coinbase a construit un cycle de service de bout en bout allant de l'incubation de projets à leur phase de maturité. Ce modèle "tout au long du cycle de vie" non seulement renforce considérablement la fidélité des clients, mais établit également un pipeline de livraison de projets exclusif et de haute qualité pour Coinbase.
Plus important encore, avec l'accélération de la tendance de la mise en chaîne des actifs financiers traditionnels, la demande des clients institutionnels pour des outils de gestion de cycle de vie de jetons conformes et efficaces ne cesse de croître. L'ajout de Liquifi permet à Coinbase Prime de répondre parfaitement à cette nouvelle demande de marché de haute valeur.
L'avenir de Coinbase
L'objectif ambitieux: Circle
Il y a eu des rumeurs sur le marché selon lesquelles Coinbase envisage d'acquérir l'émetteur de l'USDC, Circle. Si cela se concrétise, les synergies seront énormes :
Niveau financier : Coinbase pourra entièrement internaliser tous les revenus d'intérêts des réserves USDC, obtenant ainsi un flux de trésorerie énorme et stable.
Niveau stratégique : Cela permettra à Coinbase de contrôler directement la première "stablecoin conforme" au monde, créant ainsi un puissant avantage concurrentiel dans un environnement réglementaire.
Bien que le succès de l'introduction en bourse de Circle et l'augmentation de son prix des actions rendent les acquisitions à court terme plus difficiles, étant donné l'intégration profonde déjà existante entre les deux parties, cela reste sans aucun doute une option stratégique à long terme.
entrer dans "actions tokenisées"
En juin 2025, Coinbase recherche activement l'approbation des régulateurs pour offrir à ses clients des services de "actions tokenisées" ### tokenized equities (. Cette initiative vise clairement à relier les marchés financiers traditionnels à l'économie off-chain. Une fois réussie, Coinbase sera en concurrence directe avec des courtiers en ligne.
Cette tendance est étroitement liée à l'acquisition précédente de Liquifi. Liquifi est spécialisée dans la gestion des tableaux de structure de capital des jetons, des plans d'attribution et de la conformité, qui sont l'infrastructure backend essentielle nécessaire à la tokenisation des actions. Cela indique que la stratégie d'acquisition de Coinbase ne se concentre pas seulement sur les actifs natifs à la cryptographie, mais se prépare également à soutenir la tokenisation des actifs physiques.
La grande vision de Coinbase
Coinbase est en train de se transformer d'une simple "plateforme de trading" en un "système financier" qui dessert toute l'économie off-chain. Ce système fournit aux développeurs des outils de construction )Base, Spindl, l'équipe Iron Fish (, propose des solutions de gestion d'actifs aux entreprises )Liquifi(, et offre aux utilisateurs institutionnels et de détail une plateforme d'investissement et de trading de premier plan )échanges, Deribit, Prime (.
Ce système peut être résumé en quatre grands piliers :
Dominer le marché institutionnel : utiliser Deribit et un avantage réglementaire pour s'emparer des clients institutionnels les plus précieux.
Autonomiser l'écosystème des développeurs : gagner le cœur des développeurs avec des outils comme Base, Spindl et Iron Fish.
Intégration verticale de la chaîne de valeur : utiliser des outils comme Liquifi pour capturer la valeur de l'ensemble du cycle de vie, de la naissance du projet à la transaction.
Construire une digue de régulation : transformer la conformité en l'arme la plus puissante pour résister à la concurrence externe.
En résumé, l'objectif de Coinbase est de devenir "l'Apple du monde de la cryptographie": un empire écologique intégré verticalement, offrant une expérience fluide, sûre et conforme. Coinbase a déjà placé des pièces clés sur l'échiquier, il reste à voir si elle pourra parfaitement intégrer ces acquisitions et réaliser son rêve d'"empire off-chain".
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MetaverseVagabond
· Il y a 3h
Dans la guerre d'acquisition, on se bat pour la viande.
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ContractCollector
· 08-13 07:05
bull run est arrivé, pro commence à faire des fusions et acquisitions
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OPsychology
· 08-13 07:05
La grande bête commence à manger le petit poisson ?
Voir l'originalRépondre0
SchrodingerWallet
· 08-13 07:05
Se faire prendre pour des cons doit avoir une meilleure raison, non ?
L'ambition impériale de Coinbase : créer un système d'exploitation financier pour le monde off-chain.
La stratégie de Coinbase : créer un système d'exploitation financier pour le monde off-chain
Récemment, Coinbase a annoncé l'acquisition de la plateforme de gestion de jetons Liquifi, ce qui représente la quatrième acquisition majeure de la société depuis 2025. Cette série d'acquisitions révèle l'intention stratégique profonde de Coinbase - ne plus se contenter d'être un échange de cryptomonnaies de premier plan, mais de créer un "système d'exploitation financier" qui sert l'ensemble du monde off-chain.
La frénésie des fusions et acquisitions dans l'industrie de la cryptographie en 2025
L'industrie de la cryptographie en 2025 connaît une vague d'acquisitions sans précédent. Le nombre de transactions d'acquisition et le montant total des transactions divulguées au cours du premier trimestre ont tous deux atteint des niveaux historiques, et la vitesse d'intégration de l'ensemble de l'industrie devrait dépasser le pic du marché haussier de 2021. En plus d'une série d'actions de Coinbase, tout le secteur est agité par une immense vague de capitaux :
Une plateforme de paiement a acquis Bridge Network et Privy en février et en juin respectivement, renforçant ainsi ses capacités dans l'infrastructure des stablecoins et le domaine des portefeuilles cryptographiques.
Une application de trading d'actions a successivement acquis WonderFi et Bitstamp en mai et juin, étendant ainsi sa présence sur le marché canadien et européen.
Un certain échange de crypto-monnaies a acquis NinjaTrader en mai, entrant sur le marché des futures et des dérivés cryptographiques aux États-Unis.
Ces actions indiquent que l'industrie de la cryptographie est en train de mûrir. Les géants de la fintech entrent en scène, ce qui modifie l'attitude des investisseurs traditionnels envers les actifs cryptographiques. Dans cette époque de "gros poissons mangeant de petits poissons", des géants comme Coinbase, en procédant à des acquisitions décisives, le font non seulement pour s'étendre, mais aussi pour survivre.
Il convient de noter qu'une nouvelle tendance se dessine : les géants de la cryptographie commencent à acquérir des entreprises de services financiers traditionnels, marquant leur transition de perturbateurs à intégrateurs.
Liste des acquisitions de Coinbase pour 2025
| Société cible | Fonctionnalité clé | Objectif stratégique principal | |--------|--------|------------| | Deribit | Trading d'options et de futures cryptographiques | Dominer le marché des dérivés institutionnels | | Liquifi | Gestion du cycle de vie complet des tokens | Fournir des services de développeur à pile complète | | Spindl | Publicité et analyse d'attribution off-chain | Créer le moteur de croissance de l'écosystème Base | | Équipe Iron Fish ( | Technologie de protection de la vie privée | Compléter les fonctionnalités principales de l'écosystème Base |
) Spindl: installer une "fusée de croissance" pour l'écosystème Base
En janvier 2025, Coinbase a acquis la plateforme de publicité et d'analyse d'attribution off-chain Spindl pour créer un avantage concurrentiel exclusif pour son réseau Layer 2 "Base". Spindl peut aider les développeurs à identifier avec précision les canaux d'acquisition d'utilisateurs, à mesurer le véritable retour sur investissement des campagnes marketing et à créer des groupes cibles précis basés sur les données de comportement des utilisateurs off-chain.
En intégrant Spindl, Coinbase a fourni aux développeurs sur Base un ensemble d'outils de "croissance virale" de premier ordre, les incitant à privilégier la construction d'applications sur Base. Cela a formé un puissant flywheel positif : de meilleures applications attirent plus d'utilisateurs, et plus d'utilisateurs incitent davantage de développeurs à rejoindre, accélérant ainsi l'expansion de l'ensemble de l'écosystème Base.
Équipe Iron Fish : inscrire "la confidentialité" dans l'ADN de Base
En mars 2025, Coinbase a acquis l'équipe principale du projet de blockchain privé Iron Fish. Il s'agit d'un "achat de talents", l'équipe d'Iron Fish ayant une expertise approfondie dans les technologies de protection de la vie privée, en particulier les preuves à connaissance nulle ### zk-SNARKs (. Après l'acquisition, cette équipe formera un "groupe de confidentialité" dédié au sein de Base, s'efforçant d'intégrer les fonctionnalités de protection de la vie privée directement dans l'architecture sous-jacente du réseau Base.
Cela résoudra le problème de transparence des transactions qui prévaut actuellement sur les blockchains publiques, permettant à l'écosystème Base de prendre en charge des scénarios d'applications d'entreprise de plus grande valeur mettant davantage l'accent sur la sécurité de la vie privée, tout en établissant un avantage différentiel unique dans la compétition intense des L2.
) Deribit: a investi 2,9 milliards de dollars pour conquérir le "trône" des dérivés
Début mai 2025, Coinbase a acquis pour 2,9 milliards de dollars la plus grande bourse de dérivés cryptographiques au monde, Deribit, ce qui constitue à ce jour la plus grande opération de fusion-acquisition dans l'industrie des cryptomonnaies. Cette acquisition propulse Coinbase au rang de leader sur le marché mondial des dérivés cryptographiques et lui apporte une source de revenus à forte marge et moins cyclique.
Après l'acquisition, Coinbase réalisera une véritable différenciation concurrentielle. Elle deviendra la seule plateforme sur le marché capable d'offrir à la fois le trading au comptant, des contrats à terme conformes aux États-Unis, des contrats perpétuels internationaux et le trading d'options. Cette matrice de produits "quatre en un" est actuellement impossible à reproduire par les concurrents. Ajouté à l'avantage de conformité de Coinbase, ce portefeuille de produits "polyvalent" et conforme a une attractivité inégalée pour les capitaux institutionnels qui adoptent une attitude réservée envers les échanges offshore en raison de l'incertitude réglementaire.
Liquifi: commencer par "berceau", verrouiller la prochaine licorne
En juillet 2025, Coinbase a acquis la plateforme de gestion de tokens Liquifi. Liquifi offre un service complet, aidant les projets à traiter des questions complexes allant de l'allocation des actions, des plans de déblocage à la conformité fiscale. L'acquisition de Liquifi permet à Coinbase d'intervenir dès que le projet est encore à l'étape "maternelle", ce qui avance l'ensemble du cycle de projet par rapport au modèle traditionnel de Launchpad.
En intégrant Liquifi à la plateforme de services de niveau institutionnel Coinbase Prime, Coinbase a construit un cycle de service de bout en bout allant de l'incubation de projets à leur phase de maturité. Ce modèle "tout au long du cycle de vie" non seulement renforce considérablement la fidélité des clients, mais établit également un pipeline de livraison de projets exclusif et de haute qualité pour Coinbase.
Plus important encore, avec l'accélération de la tendance de la mise en chaîne des actifs financiers traditionnels, la demande des clients institutionnels pour des outils de gestion de cycle de vie de jetons conformes et efficaces ne cesse de croître. L'ajout de Liquifi permet à Coinbase Prime de répondre parfaitement à cette nouvelle demande de marché de haute valeur.
L'avenir de Coinbase
L'objectif ambitieux: Circle
Il y a eu des rumeurs sur le marché selon lesquelles Coinbase envisage d'acquérir l'émetteur de l'USDC, Circle. Si cela se concrétise, les synergies seront énormes :
Niveau financier : Coinbase pourra entièrement internaliser tous les revenus d'intérêts des réserves USDC, obtenant ainsi un flux de trésorerie énorme et stable.
Niveau stratégique : Cela permettra à Coinbase de contrôler directement la première "stablecoin conforme" au monde, créant ainsi un puissant avantage concurrentiel dans un environnement réglementaire.
Bien que le succès de l'introduction en bourse de Circle et l'augmentation de son prix des actions rendent les acquisitions à court terme plus difficiles, étant donné l'intégration profonde déjà existante entre les deux parties, cela reste sans aucun doute une option stratégique à long terme.
entrer dans "actions tokenisées"
En juin 2025, Coinbase recherche activement l'approbation des régulateurs pour offrir à ses clients des services de "actions tokenisées" ### tokenized equities (. Cette initiative vise clairement à relier les marchés financiers traditionnels à l'économie off-chain. Une fois réussie, Coinbase sera en concurrence directe avec des courtiers en ligne.
Cette tendance est étroitement liée à l'acquisition précédente de Liquifi. Liquifi est spécialisée dans la gestion des tableaux de structure de capital des jetons, des plans d'attribution et de la conformité, qui sont l'infrastructure backend essentielle nécessaire à la tokenisation des actions. Cela indique que la stratégie d'acquisition de Coinbase ne se concentre pas seulement sur les actifs natifs à la cryptographie, mais se prépare également à soutenir la tokenisation des actifs physiques.
La grande vision de Coinbase
Coinbase est en train de se transformer d'une simple "plateforme de trading" en un "système financier" qui dessert toute l'économie off-chain. Ce système fournit aux développeurs des outils de construction )Base, Spindl, l'équipe Iron Fish (, propose des solutions de gestion d'actifs aux entreprises )Liquifi(, et offre aux utilisateurs institutionnels et de détail une plateforme d'investissement et de trading de premier plan )échanges, Deribit, Prime (.
Ce système peut être résumé en quatre grands piliers :
Dominer le marché institutionnel : utiliser Deribit et un avantage réglementaire pour s'emparer des clients institutionnels les plus précieux.
Autonomiser l'écosystème des développeurs : gagner le cœur des développeurs avec des outils comme Base, Spindl et Iron Fish.
Intégration verticale de la chaîne de valeur : utiliser des outils comme Liquifi pour capturer la valeur de l'ensemble du cycle de vie, de la naissance du projet à la transaction.
Construire une digue de régulation : transformer la conformité en l'arme la plus puissante pour résister à la concurrence externe.
En résumé, l'objectif de Coinbase est de devenir "l'Apple du monde de la cryptographie": un empire écologique intégré verticalement, offrant une expérience fluide, sûre et conforme. Coinbase a déjà placé des pièces clés sur l'échiquier, il reste à voir si elle pourra parfaitement intégrer ces acquisitions et réaliser son rêve d'"empire off-chain".