Analyse du marché des cryptomonnaies de mars : percer le brouillard de la guerre tarifaire, Bitcoin devrait connaître un retournement au deuxième trimestre
La guerre tarifaire lancée par Trump a provoqué des perturbations et des inquiétudes sur le marché, ajoutées à la résurgence des attentes d'inflation aux États-Unis, renforçant les attentes du marché quant à la possibilité que l'économie américaine tombe dans une "stagnation" voire une "récession". Cela a eu un impact négatif considérable sur les actifs à haut risque.
Cette prévision a frappé les valorisations des actions américaines qui étaient élevées depuis deux ans, se transmettant ainsi au marché des cryptomonnaies via le Bitcoin ETF.
Les investisseurs à court terme en Bitcoin ont causé la plus grande perte de ce cycle en vendant, ce qui a permis de finaliser le dernier prix du Bitcoin. Les détenteurs à long terme sont à nouveau passés de "réduction" à "augmentation", absorbant une partie de la pression de vente, ce qui a permis au prix d'atteindre un nouvel équilibre autour de 82000 dollars. Cependant, le marché reste fragile et les pertes flottantes des investisseurs à court terme demeurent élevées. Si les turbulences sur le marché boursier américain entraînent une vente massive de fonds d'ETF Bitcoin, il est très probable que les investisseurs à court terme rejoignent le mouvement de vente, entraînant ainsi une nouvelle baisse des prix.
Actuellement, le marché boursier américain a déjà subi un ajustement de degré moyen, mais l'évolution future dépendra encore de l'ampleur de l'impact du point de déclenchement de la guerre des tarifs du 2 avril, ainsi que de l'éventuelle détérioration significative des données sur l'emploi de mars. Si ces deux facteurs se détériorent au-delà des attentes, le marché continuera de faire face à des pressions à la baisse.
Avec la forte baisse du marché, les actions américaines et le Bitcoin ont tous deux connu des ajustements significatifs, et le sentiment de panique a été considérablement libéré.
Nous pensons qu'avec la guerre commerciale dont les effets négatifs sont progressivement absorbés, les attentes de reprise du cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale se forment progressivement, et il est très probable que le Bitcoin connaisse un retournement de tendance au cours du deuxième trimestre.
Macro-finance : Les données économiques et de l'emploi renforcent les attentes de "stagflation" voire de "récession", les actions américaines chutent.
Après l'arrêt du "commerce Trump 2.0", les actions américaines sont essentiellement revenues au point de départ du 6 novembre 2024, jour de la victoire de Trump. Un nouveau cadre de jugement commercial a été établi fin février, et tout le mois de mars a été centré autour des données économiques, de l'emploi et des taux d'intérêt dans ce cadre.
Ce cadre de jugement est le jeu entre la possibilité que la politique tarifaire de Trump provoque une "stagnation économique" voire une "récession économique" et le choix de la politique monétaire de la Réserve fédérale, qui est de privilégier l'emploi ou de privilégier la réduction de l'inflation.
Le 7 mars, le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a publié les données sur l'emploi de février : l'emploi non agricole a augmenté de 151 000, en dessous des prévisions du marché de 170 000, montrant un ralentissement de la croissance de l'emploi, mais restant relativement robuste. Le taux de chômage est passé de 4,0 % en janvier à 4,1 %, indiquant un léger assouplissement du marché du travail. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 4,0 % par rapport à l'année précédente, dépassant le taux d'inflation, ce qui montre une amélioration des salaires réels, mais cela pourrait exercer une pression sur l'inflation.
Ces données sur l'emploi, jugées "acceptables", ont partiellement dissipé les craintes d'une récession économique imminente, entraînant une baisse puis une hausse des actions américaines. Cependant, des inquiétudes persistent, les données sur l'emploi étant inférieures aux attentes et le taux de chômage rebondissant.
Le 12 mars, le département du Travail des États-Unis a publié les données sur l'IPC : l'indice des prix à la consommation global a augmenté de 0,2 % en février par rapport au mois précédent et de 2,8 % par rapport à l'année précédente, légèrement en dessous de 3,0 % en janvier. L'IPC de base (hors aliments et énergie) a augmenté de 0,2 % en mois par mois et de 3,1 % en glissement annuel, indiquant un certain assouplissement de l'inflation, mais l'inflation de base reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Les données PCE, qui préoccupent davantage la Réserve fédérale, publiées le 28, montrent que : l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle a augmenté de 0,3 % en février par rapport au mois précédent et de 2,5 % par rapport à l'année précédente ; le PCE de base a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel et de 2,8 % en glissement annuel, reflétant une obstruction de la trajectoire de la baisse de l'inflation, avec des indicateurs fondamentaux relativement collants.
Les données PCE indiquent que l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle a augmenté de 0,3 % en février par rapport au mois précédent et de 2,5 % par rapport à l'année précédente, supérieur à 2,5 % en janvier ; le PCE de base a augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent et de 2,79 % par rapport à l'année précédente, supérieur à 2,66 % en janvier.
Bien que l'amplitude soit très faible, tant l'IPC que le PCE indiquent que la croissance des prix a commencé à rebondir, ce qui signifie que l'objectif de réduction de l'inflation poursuivi par la Réserve fédérale fait face à de sérieux défis.
Les 18 et 19, après une réunion de deux jours sur les taux d'intérêt, la Réserve fédérale a annoncé le maintien du taux des fonds fédéraux entre 4,25 et 4,50 %, marquant ainsi une deuxième pause consécutive dans la baisse des taux. Le communiqué a souligné que l'activité économique s'étend de manière stable et que le marché du travail reste solide, mais que l'inflation reste légèrement élevée, en particulier en raison de l'incertitude accrue des perspectives économiques sous l'influence des politiques de Trump. C'est la première fois que la Réserve fédérale indique clairement que les politiques tarifaires pourraient affecter le ralentissement économique, mais que le risque de récession "a légèrement augmenté, mais n'est pas encore élevé".
Peut-être par souci de protéger le marché boursier américain en proie à l'anxiété, le président de la Réserve fédérale a déclaré que l'inflation pourrait être retardée dans son retour à l'objectif de 2 % en raison de politiques telles que les droits de douane, et a suggéré qu'il pourrait abaisser les taux d'intérêt si le marché de l'emploi se détériore. En réponse au choc des droits de douane, la Réserve fédérale a réduit la limite de diminution des obligations du Trésor américain de 25 milliards de dollars par mois à 5 milliards de dollars par mois.
Les déclarations relativement "dovish" de la Réserve fédérale ont stimulé le marché, entraînant un rebond important des trois principaux indices boursiers. À la fin du mois, le marché a pour la première fois relevé ses attentes de baisse des taux en 2025 à trois fois. Une certaine banque d'investissement prévoit également trois baisses de taux cette année.
Le 28, l'Université du Michigan a publié la valeur finale de l'indice de confiance des consommateurs pour mars, passant de 64,7 en février à 57, avec un recul par rapport à la valeur initiale de 57,9, et également en dessous des prévisions. Les consommateurs s'attendent à un taux d'inflation annuel de 4,1 % pour les 5 à 10 prochaines années, le plus élevé depuis février 1993, en hausse par rapport à la valeur initiale de 3,9 %. Les attentes concernant le taux d'inflation pour l'année à venir sont de 5 %, un niveau record depuis 2022.
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan est une donnée subjective, mais reflète pleinement la chute de la confiance des consommateurs finaux. Le même jour, un modèle d'une banque de réserve fédérale a montré que, jusqu'au 28, la prévision de la croissance du PIB réel des États-Unis au premier trimestre était de -2,8 %. Ce chiffre résonne avec l'indice de confiance des consommateurs, comme en février, les trois principaux indices boursiers ont réagi par une forte baisse, l'indice VIX ayant augmenté de 11,9 % en une seule journée.
En ce qui concerne la politique tarifaire de Trump, ce mois-ci a également été marqué par de multiples allers-retours. À la fin mars, des surtaxes sur les produits en acier et en aluminium, ainsi que sur le Canada, le Mexique et la Chine, ont déjà été mises en œuvre.
À partir du 2 avril, les États-Unis imposent des droits de douane de 25 % sur toutes les voitures importées, y compris les voitures particulières et les camionnettes légères. Des droits de douane de 25 % seront également appliqués sur les pièces automobiles essentielles (telles que les moteurs, les transmissions et les systèmes électriques), avec une date d'entrée en vigueur au plus tard le 3 mai.
La question en suspens est l'application d'un "tarif équivalent" aux principaux pays ayant un déficit commercial, la liste spécifique sera publiée le 2 avril. Le 2 avril est actuellement considéré par le marché comme le jour de la plus grande attention concernant la guerre des tarifs.
En raison des incertitudes concernant les droits de douane et des inquiétudes concernant la "stagnation économique" voire la "récession économique", les fonds ont continué à se retirer du marché des actions en mars, entraînant une baisse de 8,21 %, 5,75 % et 4,20 % respectivement pour le NASDAQ, le S&P 500 et le Dow Jones, tombant en dessous ou s'approchant de la moyenne mobile sur 250 jours, entraînant un ajustement technique de niveau modéré.
Des fonds de couverture affluents vers les obligations américaines, entraînant une baisse de 1,15 % du rendement des obligations à 2 ans en un mois. Le rendement des obligations à 10 ans a baissé de 0,45 %, mais avec les prévisions d'inflation, les attentes des fonds à long terme concernant la croissance économique à long terme ont chuté à un niveau de croissance négative.
L'or, un autre actif refuge pour les capitaux dominants, reçoit une attention particulière. Ce mois-ci, l'or de Londres a officiellement franchi la barre des 3000 yuans, enregistrant une hausse de 8,51 % sur le mois, atteignant 3123,97 dollars/once.
La confiance des consommateurs est faible, les attentes en matière d'inflation augmentent, et l'on est pessimiste quant à la croissance économique américaine, voire inquiet d'une guerre tarifaire incontrôlée et imprévisible qui pourrait plonger l'économie américaine dans une "stagnation" et une "récession". L'incertitude des tarifs de Trump est la plus grande variable, et cette variable entraîne une détérioration de l'économie américaine et de la confiance des consommateurs, poussant ainsi le marché à réaliser des transactions de "stagnation" et de "récession". Avec les déclarations relativement "dovish" de la Réserve fédérale, le marché commence à parier sur une intervention par une baisse des taux en juin, et alors que les actions américaines chutent, le nombre de baisses de taux passe de deux à trois. Le problème de l'inflation pourrait être temporairement mis de côté, mais il n'a pas disparu, au contraire, il risque de s'aggraver avec la guerre tarifaire. L'impact de la guerre tarifaire ne pourra être mesuré qu'après que les choses se soient stabilisées.
actifs cryptographiques : évoluant dans un canal baissier, des conditions extrêmes pourraient faire chuter à 73000 dollars
Les inquiétudes et la peur des traders ont dominé les turbulences des marchés de capitaux en mars. Le Bitcoin, en raison de la forte chute à la fin février, a maintenu une relative stabilité en mars, mais la reprise a été faible, enregistrant finalement une baisse mensuelle de 2,09 %.
En mars, le Bitcoin a ouvert à 84297,74 dollars, a clôturé à 82534,32 dollars, a atteint un maximum de 95128,88 et un minimum de 76555,00, avec une amplitude de 22,03 %. Le volume des transactions a légèrement augmenté par rapport au mois précédent.
Regardant le temps, après une forte chute à la fin février, Bitcoin a connu un rebond technique lors des deuxième et troisième semaines de mars, mais la force du rebond était faible, atteignant seulement 16% par rapport au point bas. La semaine suivante, avec le chaos fréquent des politiques tarifaires américaines et la baisse des données d'inflation, en particulier des données de confiance des consommateurs, Bitcoin a fluctué à la baisse avec le marché boursier américain, enregistrant finalement une baisse mensuelle.
D'un point de vue technique, le mois entier a évolué dans le canal de baisse depuis février, sous la première ligne de tendance haussière de ce cycle. De plus, depuis la chute au début du mois, l'enthousiasme des traders a chuté brusquement, et le volume des transactions a diminué chaque semaine. La majorité du temps, il a évolué en dessous de la ligne des 200 jours, atteignant brièvement la ligne des 365 jours le 11 mars.
Bien que les échanges centralisés de Bitcoin aient montré un état de sortie tout au long du mois, le canal ETF Bitcoin a également enregistré un léger flux de fonds. Cependant, dans le contexte d'une ambiance tendue sur le marché boursier américain, le Bitcoin, en tant qu'actif à haut risque, a toujours du mal à attirer des acheteurs.
Au niveau des politiques, ce mois-ci offre de nombreux avantages.
Le 6 mars, le président américain a signé un décret exécutif établissant officiellement la "Réserve stratégique de Bitcoin" (Strategic Bitcoin Reserve, SBR), intégrant environ 200 000 Bitcoins précédemment saisis par le gouvernement fédéral dans la réserve, et précisant que ces actifs ne seront pas vendus au cours des quatre prochaines années. En outre, le décret propose la création d'une réserve composée d'actifs numériques autres que le Bitcoin, dans le but de renforcer la position des États-Unis dans le système financier mondial grâce à la diversification des actifs. C'est la première fois que le Bitcoin est géré par le gouvernement américain en tant qu'actif national permanent, marquant l'établissement de son statut de "or numérique". Bien que le décret exécutif ne soit pas une législation, il jette les bases pour les politiques futures.
Le 7 mars, le lendemain de la signature d'un décret, un sommet sur le chiffrement a été convoqué à la Maison Blanche, invitant de nombreux acteurs de l'industrie et du capital à participer pour discuter ensemble de la réglementation de l'industrie du chiffrement, des politiques de réserve et des directions de développement futur. Ce sommet a encore renforcé le signal de soutien du gouvernement américain à l'innovation en matière de chiffrement.
Le 29 mars, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) des États-Unis a publié des directives précisant le processus de conformité pour la participation des banques aux activités liées aux cryptomonnaies. Cela offre un chemin clair pour l'intégration des institutions financières traditionnelles dans le marché des cryptomonnaies, facilitant ainsi l'implication des banques dans les services d'actifs cryptographiques.
Le même jour, trois co-fondateurs d'une plateforme d'échange de cryptomonnaies ont été graciés.
Au niveau des États, le 6 mars, le Texas a proposé d'établir une réserve stratégique de Bitcoin au niveau de l'État, qui est entrée dans la phase de "notification d'intention" du processus législatif, cette étape indiquant généralement une probabilité plus élevée de passage du projet de loi. Le 31 mars, l'assemblée législative de Californie a officiellement soumis le "Projet de loi sur les droits du Bitcoin", visant à clarifier les droits légaux et les normes d'utilisation du Bitcoin au sein de l'État.
Comme mentionné ci-dessus, cela indique que Bitcoin et les actifs de chiffrement se mettent en place de manière concrète aux États-Unis. Ces politiques, réglementations, etc. nécessitent du temps pour produire réellement des effets, mais elles éliminent sans aucun doute les obstacles à la création d'une "capitale des cryptomonnaies" aux États-Unis.
Cependant, les inquiétudes concernant la "stagflation" et "l'inflation" dominent le marché, et les traders qui évitent les risques et cherchent à réduire les évaluations choisissent d'ignorer ces avantages à long terme, ce qui a conduit à la baisse à court terme du prix du Bitcoin.
Peut-être en raison d'un soutien à long terme, par rapport aux actions américaines qui ont déjà retrouvé leur niveau du 6 novembre, le Bitcoin est actuellement dans une dynamique relativement forte. Le prix de clôture de ce mois-ci est de 82378,98 dollars, ce qui reste supérieur aux 70553 dollars du 5 novembre.
Compte tenu du manque de liquidité, si les droits de douane dépassent les attentes ou si des données sur l'emploi et l'économie plus mauvaises sont publiées, Bitcoin n'exclut pas de revenir sur l'intégralité de ses gains, tombant à 70000-73000 dollars. Mais cela ne se produira que si les droits de douane ou les données sur l'emploi connaissent une détérioration bien au-delà des attentes. Si le 2 avril, le marché boursier américain peut progressivement se stabiliser après que les effets négatifs des droits de douane aient été pleinement libérés lors du "jour de la libération".
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TokenDustCollector
· 08-13 01:11
Après la chute, peut-on avoir une hausse ?
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PanicSeller69
· 08-11 01:18
De toute façon, j'ai d'abord acheté le dip.
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NftPhilanthropist
· 08-11 01:16
ah oui... un autre jour de mains faibles ne comprenant pas la véritable valeur régénérative
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ILCollector
· 08-11 01:06
Ha, qui perd encore maintenant entre les mains des ETF ?
Bitcoin redéfinit la tarification Sous l'ombre de la guerre commerciale, le deuxième trimestre pourrait avoir une opportunité de retournement.
Analyse du marché des cryptomonnaies de mars : percer le brouillard de la guerre tarifaire, Bitcoin devrait connaître un retournement au deuxième trimestre
La guerre tarifaire lancée par Trump a provoqué des perturbations et des inquiétudes sur le marché, ajoutées à la résurgence des attentes d'inflation aux États-Unis, renforçant les attentes du marché quant à la possibilité que l'économie américaine tombe dans une "stagnation" voire une "récession". Cela a eu un impact négatif considérable sur les actifs à haut risque.
Cette prévision a frappé les valorisations des actions américaines qui étaient élevées depuis deux ans, se transmettant ainsi au marché des cryptomonnaies via le Bitcoin ETF.
Les investisseurs à court terme en Bitcoin ont causé la plus grande perte de ce cycle en vendant, ce qui a permis de finaliser le dernier prix du Bitcoin. Les détenteurs à long terme sont à nouveau passés de "réduction" à "augmentation", absorbant une partie de la pression de vente, ce qui a permis au prix d'atteindre un nouvel équilibre autour de 82000 dollars. Cependant, le marché reste fragile et les pertes flottantes des investisseurs à court terme demeurent élevées. Si les turbulences sur le marché boursier américain entraînent une vente massive de fonds d'ETF Bitcoin, il est très probable que les investisseurs à court terme rejoignent le mouvement de vente, entraînant ainsi une nouvelle baisse des prix.
Actuellement, le marché boursier américain a déjà subi un ajustement de degré moyen, mais l'évolution future dépendra encore de l'ampleur de l'impact du point de déclenchement de la guerre des tarifs du 2 avril, ainsi que de l'éventuelle détérioration significative des données sur l'emploi de mars. Si ces deux facteurs se détériorent au-delà des attentes, le marché continuera de faire face à des pressions à la baisse.
Avec la forte baisse du marché, les actions américaines et le Bitcoin ont tous deux connu des ajustements significatifs, et le sentiment de panique a été considérablement libéré.
Nous pensons qu'avec la guerre commerciale dont les effets négatifs sont progressivement absorbés, les attentes de reprise du cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale se forment progressivement, et il est très probable que le Bitcoin connaisse un retournement de tendance au cours du deuxième trimestre.
Macro-finance : Les données économiques et de l'emploi renforcent les attentes de "stagflation" voire de "récession", les actions américaines chutent.
Après l'arrêt du "commerce Trump 2.0", les actions américaines sont essentiellement revenues au point de départ du 6 novembre 2024, jour de la victoire de Trump. Un nouveau cadre de jugement commercial a été établi fin février, et tout le mois de mars a été centré autour des données économiques, de l'emploi et des taux d'intérêt dans ce cadre.
Ce cadre de jugement est le jeu entre la possibilité que la politique tarifaire de Trump provoque une "stagnation économique" voire une "récession économique" et le choix de la politique monétaire de la Réserve fédérale, qui est de privilégier l'emploi ou de privilégier la réduction de l'inflation.
Le 7 mars, le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a publié les données sur l'emploi de février : l'emploi non agricole a augmenté de 151 000, en dessous des prévisions du marché de 170 000, montrant un ralentissement de la croissance de l'emploi, mais restant relativement robuste. Le taux de chômage est passé de 4,0 % en janvier à 4,1 %, indiquant un léger assouplissement du marché du travail. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 4,0 % par rapport à l'année précédente, dépassant le taux d'inflation, ce qui montre une amélioration des salaires réels, mais cela pourrait exercer une pression sur l'inflation.
Ces données sur l'emploi, jugées "acceptables", ont partiellement dissipé les craintes d'une récession économique imminente, entraînant une baisse puis une hausse des actions américaines. Cependant, des inquiétudes persistent, les données sur l'emploi étant inférieures aux attentes et le taux de chômage rebondissant.
Le 12 mars, le département du Travail des États-Unis a publié les données sur l'IPC : l'indice des prix à la consommation global a augmenté de 0,2 % en février par rapport au mois précédent et de 2,8 % par rapport à l'année précédente, légèrement en dessous de 3,0 % en janvier. L'IPC de base (hors aliments et énergie) a augmenté de 0,2 % en mois par mois et de 3,1 % en glissement annuel, indiquant un certain assouplissement de l'inflation, mais l'inflation de base reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Les données PCE, qui préoccupent davantage la Réserve fédérale, publiées le 28, montrent que : l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle a augmenté de 0,3 % en février par rapport au mois précédent et de 2,5 % par rapport à l'année précédente ; le PCE de base a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel et de 2,8 % en glissement annuel, reflétant une obstruction de la trajectoire de la baisse de l'inflation, avec des indicateurs fondamentaux relativement collants.
Les données PCE indiquent que l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle a augmenté de 0,3 % en février par rapport au mois précédent et de 2,5 % par rapport à l'année précédente, supérieur à 2,5 % en janvier ; le PCE de base a augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent et de 2,79 % par rapport à l'année précédente, supérieur à 2,66 % en janvier.
Bien que l'amplitude soit très faible, tant l'IPC que le PCE indiquent que la croissance des prix a commencé à rebondir, ce qui signifie que l'objectif de réduction de l'inflation poursuivi par la Réserve fédérale fait face à de sérieux défis.
Les 18 et 19, après une réunion de deux jours sur les taux d'intérêt, la Réserve fédérale a annoncé le maintien du taux des fonds fédéraux entre 4,25 et 4,50 %, marquant ainsi une deuxième pause consécutive dans la baisse des taux. Le communiqué a souligné que l'activité économique s'étend de manière stable et que le marché du travail reste solide, mais que l'inflation reste légèrement élevée, en particulier en raison de l'incertitude accrue des perspectives économiques sous l'influence des politiques de Trump. C'est la première fois que la Réserve fédérale indique clairement que les politiques tarifaires pourraient affecter le ralentissement économique, mais que le risque de récession "a légèrement augmenté, mais n'est pas encore élevé".
Peut-être par souci de protéger le marché boursier américain en proie à l'anxiété, le président de la Réserve fédérale a déclaré que l'inflation pourrait être retardée dans son retour à l'objectif de 2 % en raison de politiques telles que les droits de douane, et a suggéré qu'il pourrait abaisser les taux d'intérêt si le marché de l'emploi se détériore. En réponse au choc des droits de douane, la Réserve fédérale a réduit la limite de diminution des obligations du Trésor américain de 25 milliards de dollars par mois à 5 milliards de dollars par mois.
Les déclarations relativement "dovish" de la Réserve fédérale ont stimulé le marché, entraînant un rebond important des trois principaux indices boursiers. À la fin du mois, le marché a pour la première fois relevé ses attentes de baisse des taux en 2025 à trois fois. Une certaine banque d'investissement prévoit également trois baisses de taux cette année.
Le 28, l'Université du Michigan a publié la valeur finale de l'indice de confiance des consommateurs pour mars, passant de 64,7 en février à 57, avec un recul par rapport à la valeur initiale de 57,9, et également en dessous des prévisions. Les consommateurs s'attendent à un taux d'inflation annuel de 4,1 % pour les 5 à 10 prochaines années, le plus élevé depuis février 1993, en hausse par rapport à la valeur initiale de 3,9 %. Les attentes concernant le taux d'inflation pour l'année à venir sont de 5 %, un niveau record depuis 2022.
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan est une donnée subjective, mais reflète pleinement la chute de la confiance des consommateurs finaux. Le même jour, un modèle d'une banque de réserve fédérale a montré que, jusqu'au 28, la prévision de la croissance du PIB réel des États-Unis au premier trimestre était de -2,8 %. Ce chiffre résonne avec l'indice de confiance des consommateurs, comme en février, les trois principaux indices boursiers ont réagi par une forte baisse, l'indice VIX ayant augmenté de 11,9 % en une seule journée.
En ce qui concerne la politique tarifaire de Trump, ce mois-ci a également été marqué par de multiples allers-retours. À la fin mars, des surtaxes sur les produits en acier et en aluminium, ainsi que sur le Canada, le Mexique et la Chine, ont déjà été mises en œuvre.
À partir du 2 avril, les États-Unis imposent des droits de douane de 25 % sur toutes les voitures importées, y compris les voitures particulières et les camionnettes légères. Des droits de douane de 25 % seront également appliqués sur les pièces automobiles essentielles (telles que les moteurs, les transmissions et les systèmes électriques), avec une date d'entrée en vigueur au plus tard le 3 mai.
La question en suspens est l'application d'un "tarif équivalent" aux principaux pays ayant un déficit commercial, la liste spécifique sera publiée le 2 avril. Le 2 avril est actuellement considéré par le marché comme le jour de la plus grande attention concernant la guerre des tarifs.
En raison des incertitudes concernant les droits de douane et des inquiétudes concernant la "stagnation économique" voire la "récession économique", les fonds ont continué à se retirer du marché des actions en mars, entraînant une baisse de 8,21 %, 5,75 % et 4,20 % respectivement pour le NASDAQ, le S&P 500 et le Dow Jones, tombant en dessous ou s'approchant de la moyenne mobile sur 250 jours, entraînant un ajustement technique de niveau modéré.
Des fonds de couverture affluents vers les obligations américaines, entraînant une baisse de 1,15 % du rendement des obligations à 2 ans en un mois. Le rendement des obligations à 10 ans a baissé de 0,45 %, mais avec les prévisions d'inflation, les attentes des fonds à long terme concernant la croissance économique à long terme ont chuté à un niveau de croissance négative.
L'or, un autre actif refuge pour les capitaux dominants, reçoit une attention particulière. Ce mois-ci, l'or de Londres a officiellement franchi la barre des 3000 yuans, enregistrant une hausse de 8,51 % sur le mois, atteignant 3123,97 dollars/once.
La confiance des consommateurs est faible, les attentes en matière d'inflation augmentent, et l'on est pessimiste quant à la croissance économique américaine, voire inquiet d'une guerre tarifaire incontrôlée et imprévisible qui pourrait plonger l'économie américaine dans une "stagnation" et une "récession". L'incertitude des tarifs de Trump est la plus grande variable, et cette variable entraîne une détérioration de l'économie américaine et de la confiance des consommateurs, poussant ainsi le marché à réaliser des transactions de "stagnation" et de "récession". Avec les déclarations relativement "dovish" de la Réserve fédérale, le marché commence à parier sur une intervention par une baisse des taux en juin, et alors que les actions américaines chutent, le nombre de baisses de taux passe de deux à trois. Le problème de l'inflation pourrait être temporairement mis de côté, mais il n'a pas disparu, au contraire, il risque de s'aggraver avec la guerre tarifaire. L'impact de la guerre tarifaire ne pourra être mesuré qu'après que les choses se soient stabilisées.
actifs cryptographiques : évoluant dans un canal baissier, des conditions extrêmes pourraient faire chuter à 73000 dollars
Les inquiétudes et la peur des traders ont dominé les turbulences des marchés de capitaux en mars. Le Bitcoin, en raison de la forte chute à la fin février, a maintenu une relative stabilité en mars, mais la reprise a été faible, enregistrant finalement une baisse mensuelle de 2,09 %.
En mars, le Bitcoin a ouvert à 84297,74 dollars, a clôturé à 82534,32 dollars, a atteint un maximum de 95128,88 et un minimum de 76555,00, avec une amplitude de 22,03 %. Le volume des transactions a légèrement augmenté par rapport au mois précédent.
Regardant le temps, après une forte chute à la fin février, Bitcoin a connu un rebond technique lors des deuxième et troisième semaines de mars, mais la force du rebond était faible, atteignant seulement 16% par rapport au point bas. La semaine suivante, avec le chaos fréquent des politiques tarifaires américaines et la baisse des données d'inflation, en particulier des données de confiance des consommateurs, Bitcoin a fluctué à la baisse avec le marché boursier américain, enregistrant finalement une baisse mensuelle.
D'un point de vue technique, le mois entier a évolué dans le canal de baisse depuis février, sous la première ligne de tendance haussière de ce cycle. De plus, depuis la chute au début du mois, l'enthousiasme des traders a chuté brusquement, et le volume des transactions a diminué chaque semaine. La majorité du temps, il a évolué en dessous de la ligne des 200 jours, atteignant brièvement la ligne des 365 jours le 11 mars.
Bien que les échanges centralisés de Bitcoin aient montré un état de sortie tout au long du mois, le canal ETF Bitcoin a également enregistré un léger flux de fonds. Cependant, dans le contexte d'une ambiance tendue sur le marché boursier américain, le Bitcoin, en tant qu'actif à haut risque, a toujours du mal à attirer des acheteurs.
Au niveau des politiques, ce mois-ci offre de nombreux avantages.
Le 6 mars, le président américain a signé un décret exécutif établissant officiellement la "Réserve stratégique de Bitcoin" (Strategic Bitcoin Reserve, SBR), intégrant environ 200 000 Bitcoins précédemment saisis par le gouvernement fédéral dans la réserve, et précisant que ces actifs ne seront pas vendus au cours des quatre prochaines années. En outre, le décret propose la création d'une réserve composée d'actifs numériques autres que le Bitcoin, dans le but de renforcer la position des États-Unis dans le système financier mondial grâce à la diversification des actifs. C'est la première fois que le Bitcoin est géré par le gouvernement américain en tant qu'actif national permanent, marquant l'établissement de son statut de "or numérique". Bien que le décret exécutif ne soit pas une législation, il jette les bases pour les politiques futures.
Le 7 mars, le lendemain de la signature d'un décret, un sommet sur le chiffrement a été convoqué à la Maison Blanche, invitant de nombreux acteurs de l'industrie et du capital à participer pour discuter ensemble de la réglementation de l'industrie du chiffrement, des politiques de réserve et des directions de développement futur. Ce sommet a encore renforcé le signal de soutien du gouvernement américain à l'innovation en matière de chiffrement.
Le 29 mars, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) des États-Unis a publié des directives précisant le processus de conformité pour la participation des banques aux activités liées aux cryptomonnaies. Cela offre un chemin clair pour l'intégration des institutions financières traditionnelles dans le marché des cryptomonnaies, facilitant ainsi l'implication des banques dans les services d'actifs cryptographiques.
Le même jour, trois co-fondateurs d'une plateforme d'échange de cryptomonnaies ont été graciés.
Au niveau des États, le 6 mars, le Texas a proposé d'établir une réserve stratégique de Bitcoin au niveau de l'État, qui est entrée dans la phase de "notification d'intention" du processus législatif, cette étape indiquant généralement une probabilité plus élevée de passage du projet de loi. Le 31 mars, l'assemblée législative de Californie a officiellement soumis le "Projet de loi sur les droits du Bitcoin", visant à clarifier les droits légaux et les normes d'utilisation du Bitcoin au sein de l'État.
Comme mentionné ci-dessus, cela indique que Bitcoin et les actifs de chiffrement se mettent en place de manière concrète aux États-Unis. Ces politiques, réglementations, etc. nécessitent du temps pour produire réellement des effets, mais elles éliminent sans aucun doute les obstacles à la création d'une "capitale des cryptomonnaies" aux États-Unis.
Cependant, les inquiétudes concernant la "stagflation" et "l'inflation" dominent le marché, et les traders qui évitent les risques et cherchent à réduire les évaluations choisissent d'ignorer ces avantages à long terme, ce qui a conduit à la baisse à court terme du prix du Bitcoin.
Peut-être en raison d'un soutien à long terme, par rapport aux actions américaines qui ont déjà retrouvé leur niveau du 6 novembre, le Bitcoin est actuellement dans une dynamique relativement forte. Le prix de clôture de ce mois-ci est de 82378,98 dollars, ce qui reste supérieur aux 70553 dollars du 5 novembre.
Compte tenu du manque de liquidité, si les droits de douane dépassent les attentes ou si des données sur l'emploi et l'économie plus mauvaises sont publiées, Bitcoin n'exclut pas de revenir sur l'intégralité de ses gains, tombant à 70000-73000 dollars. Mais cela ne se produira que si les droits de douane ou les données sur l'emploi connaissent une détérioration bien au-delà des attentes. Si le 2 avril, le marché boursier américain peut progressivement se stabiliser après que les effets négatifs des droits de douane aient été pleinement libérés lors du "jour de la libération".