Investir dans les forces transformatrices en marge des grands marchés
Au cours des deux dernières décennies, le domaine du capital-risque a connu des changements radicaux. De l'éclatement de la bulle Internet à la généralisation des smartphones, de l'émergence des médias sociaux à la naissance des cryptomonnaies, chaque époque a apporté des opportunités d'investissement uniques.
Une société de capital-risque fondée en 2004 a parcouru un chemin exceptionnel au cours de cette période. Elle gère un total de 14 fonds, dont 8 fonds de base en phase de démarrage, 2 fonds liés au climat et 4 fonds opportunistes. Leurs investissements couvrent plus de 230 projets, englobant des domaines tels que les médias sociaux, les plateformes de marché, les outils pour développeurs, l'éducation, la santé, la fintech, le Web3, les systèmes décentralisés ainsi que l'énergie et le climat.
En examinant le parcours de développement de cette entreprise, nous pouvons voir que leurs thèmes d'investissement sont toujours centrés sur les innovations technologiques capables de provoquer un changement de paradigme et les moments clés de transformation sociale.
Entre 2003 et 2004, la construction de la couche d'application Internet est devenue un point central, les investissements dans l'infrastructure précédents ayant joué un rôle important à cette étape.
Au milieu du 21ème siècle, la construction de nouveaux types de réseaux (comme les réseaux sociaux et les plateformes de marché) est devenue la principale direction des applications Internet.
Au début des années 2010, avec le renforcement des réseaux de base, l'accent des investissements s'est déplacé vers des réseaux verticaux spécialisés (comme dans les domaines de l'éducation et de la santé), de nouvelles couches d'infrastructure (outils pour développeurs, fintech) et des systèmes de calcul décentralisés (blockchain et marché des cryptomonnaies).
À la fin des années 2010, les applications Internet occupent une place de plus en plus importante dans l'économie mondiale, et les investissements commencent à se concentrer sur la manière d'utiliser ces applications pour élargir l'accès aux ressources clés (telles que le savoir, le capital et le bien-être) et à rechercher des opportunités pour renforcer la confiance dans ces systèmes centraux.
À l'approche de 2020, avec l'aggravation de la crise climatique, les investissements se sont orientés vers des projets entrepreneuriaux qui non seulement s'engagent à atténuer les effets du changement climatique, mais surtout à accélérer la transition énergétique et à s'adapter à un environnement en constante évolution.
Aujourd'hui, le développement rapide des grands modèles de langage (LLMs) et de l'intelligence artificielle a considérablement élargi le champ d'application et l'utilité des logiciels connexes, tout en soulignant la nécessité d'établir une nouvelle forme de confiance numérique.
Au cours de ces 20 dernières années, en examinant l'histoire des investissements à travers différentes périodes et domaines, nous pouvons résumer une philosophie d'investissement qui a persisté tout au long de cette période :
Investir dans des domaines de grande taille en marge, issus de pressions technologiques et de changements sociaux.
Cette philosophie d'investissement se manifeste dans plusieurs aspects suivants :
Marginalité
Les marges du grand marché sont souvent l'endroit où de nouvelles idées et de nouvelles méthodes naissent le plus facilement. Les start-ups qui se trouvent en marge peuvent sembler insignifiantes au départ, mais elles ont le potentiel de défier les entreprises existantes de manière inattendue.
Par exemple, les premiers réseaux sociaux semblaient sans lien avec les médias traditionnels ; les premières cryptomonnaies ne semblaient pas non plus défier le système financier existant ; de nombreux produits d'apprentissage destinés aux consommateurs ne semblaient pas directement concurrencer le système éducatif traditionnel.
Les nouvelles technologies rendent possibles des choses qui étaient auparavant impossibles. Avec le recul, ces nouveaux comportements peuvent sembler banals, mais ce n'était pas le cas à leurs débuts, nécessitant une exploration expérimentale pour être validés. L'expérimentation rapide est le meilleur moyen de progresser, mais transformer une industrie n'est pas une tâche facile, car les institutions existantes et les acteurs déjà établis sur le marché sont souvent sceptiques, voire résistants aux changements.
La stratégie "marginale", comme la priorité aux consommateurs, les consommateurs productifs, la priorité aux développeurs et le modèle open source, peut contourner les gardiens du marché et créer des conditions pour des expérimentations libres. C'est justement cela qui rend ces stratégies attrayantes.
Pression de transformation
La technologie et la pression sociale pourraient briser la structure actuelle du marché, créant des fenêtres d'opportunité pour que de nouvelles entreprises et réseaux répondent de manière innovante aux besoins du marché.
Les pressions technologiques peuvent inclure des technologies et des plateformes émergentes, telles que de nouveaux systèmes d'exploitation, des actifs cryptographiques et des piles technologiques d'intelligence artificielle. Les pressions technologiques les plus puissantes engendrent souvent de nouveaux modèles commerciaux, qui constituent souvent des transformations structurelles que les entreprises existantes ont du mal à rattraper.
La pression sociale peut inclure des facteurs mondiaux tels que la crise climatique, la perte de confiance du public dans les institutions sociales, ou des changements dans les normes et attitudes sociales. Ces pressions peuvent rapidement déclencher des changements de comportement auparavant inimaginables ou considérés comme peu probables.
Lorsque ces pressions se conjuguent, la structure de marché initialement stable peut devenir turbulente. Les startups ont l'opportunité d'ajuster leur positionnement en fonction de ces pressions, pouvant rivaliser avec les entreprises traditionnelles même en position défavorable. Les investisseurs doivent rester attentifs à ces pressions et rechercher les opportunités qu'elles renferment pour les startups.
Aperçu des tendances d'investissement pour les 20 prochaines années : avec l'accélération des changements mondiaux, l'émergence et la maturation des nouvelles technologies, les idées d'investissement pourraient connaître de nouveaux développements, mais le cadre central continuera à chercher des opportunités aux marges des grands marchés sous la pression des transformations.
Pour les fondateurs partageant la même vision, c'est sans aucun doute une époque pleine d'opportunités. En explorant et en innovant continuellement aux marges du marché, on pourrait découvrir la prochaine grande idée capable de changer le monde.
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BrokenDAO
· 08-12 18:37
Encore une histoire de monopole capitaliste centralisé déguisée en innovation... L'essence de la gouvernance n'a jamais changé.
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BearMarketSurvivor
· 08-10 04:38
Avoir survécu à trois cycles de marchés haussiers et baissiers, apprendre à se défendre dans les tranchées.
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DarkPoolWatcher
· 08-09 20:24
Le capitaliste qui copie les devoirs est encore là pour se vanter.
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BlockchainThinkTank
· 08-09 20:23
Les données montrent que la plupart des VC ont un taux de profit de moins de 15 %. Il est conseillé d'agir avec prudence.
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SorryRugPulled
· 08-09 20:20
Les autres copient des projets sérieux pour leurs devoirs, lui, il investit dans le climat.
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MetaverseLandlord
· 08-09 20:18
On vend des sacs, on vend des sacs, chacun a investi dans le web3.
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DataChief
· 08-09 20:15
C'est parti, enfin quelque chose de grand a été fait.
20 ans d'investissement : se concentrer sur les forces de transformation aux marges des grands marchés
Investir dans les forces transformatrices en marge des grands marchés
Au cours des deux dernières décennies, le domaine du capital-risque a connu des changements radicaux. De l'éclatement de la bulle Internet à la généralisation des smartphones, de l'émergence des médias sociaux à la naissance des cryptomonnaies, chaque époque a apporté des opportunités d'investissement uniques.
Une société de capital-risque fondée en 2004 a parcouru un chemin exceptionnel au cours de cette période. Elle gère un total de 14 fonds, dont 8 fonds de base en phase de démarrage, 2 fonds liés au climat et 4 fonds opportunistes. Leurs investissements couvrent plus de 230 projets, englobant des domaines tels que les médias sociaux, les plateformes de marché, les outils pour développeurs, l'éducation, la santé, la fintech, le Web3, les systèmes décentralisés ainsi que l'énergie et le climat.
En examinant le parcours de développement de cette entreprise, nous pouvons voir que leurs thèmes d'investissement sont toujours centrés sur les innovations technologiques capables de provoquer un changement de paradigme et les moments clés de transformation sociale.
Entre 2003 et 2004, la construction de la couche d'application Internet est devenue un point central, les investissements dans l'infrastructure précédents ayant joué un rôle important à cette étape.
Au milieu du 21ème siècle, la construction de nouveaux types de réseaux (comme les réseaux sociaux et les plateformes de marché) est devenue la principale direction des applications Internet.
Au début des années 2010, avec le renforcement des réseaux de base, l'accent des investissements s'est déplacé vers des réseaux verticaux spécialisés (comme dans les domaines de l'éducation et de la santé), de nouvelles couches d'infrastructure (outils pour développeurs, fintech) et des systèmes de calcul décentralisés (blockchain et marché des cryptomonnaies).
À la fin des années 2010, les applications Internet occupent une place de plus en plus importante dans l'économie mondiale, et les investissements commencent à se concentrer sur la manière d'utiliser ces applications pour élargir l'accès aux ressources clés (telles que le savoir, le capital et le bien-être) et à rechercher des opportunités pour renforcer la confiance dans ces systèmes centraux.
À l'approche de 2020, avec l'aggravation de la crise climatique, les investissements se sont orientés vers des projets entrepreneuriaux qui non seulement s'engagent à atténuer les effets du changement climatique, mais surtout à accélérer la transition énergétique et à s'adapter à un environnement en constante évolution.
Aujourd'hui, le développement rapide des grands modèles de langage (LLMs) et de l'intelligence artificielle a considérablement élargi le champ d'application et l'utilité des logiciels connexes, tout en soulignant la nécessité d'établir une nouvelle forme de confiance numérique.
Au cours de ces 20 dernières années, en examinant l'histoire des investissements à travers différentes périodes et domaines, nous pouvons résumer une philosophie d'investissement qui a persisté tout au long de cette période :
Investir dans des domaines de grande taille en marge, issus de pressions technologiques et de changements sociaux.
Cette philosophie d'investissement se manifeste dans plusieurs aspects suivants :
Les marges du grand marché sont souvent l'endroit où de nouvelles idées et de nouvelles méthodes naissent le plus facilement. Les start-ups qui se trouvent en marge peuvent sembler insignifiantes au départ, mais elles ont le potentiel de défier les entreprises existantes de manière inattendue.
Par exemple, les premiers réseaux sociaux semblaient sans lien avec les médias traditionnels ; les premières cryptomonnaies ne semblaient pas non plus défier le système financier existant ; de nombreux produits d'apprentissage destinés aux consommateurs ne semblaient pas directement concurrencer le système éducatif traditionnel.
Les nouvelles technologies rendent possibles des choses qui étaient auparavant impossibles. Avec le recul, ces nouveaux comportements peuvent sembler banals, mais ce n'était pas le cas à leurs débuts, nécessitant une exploration expérimentale pour être validés. L'expérimentation rapide est le meilleur moyen de progresser, mais transformer une industrie n'est pas une tâche facile, car les institutions existantes et les acteurs déjà établis sur le marché sont souvent sceptiques, voire résistants aux changements.
La stratégie "marginale", comme la priorité aux consommateurs, les consommateurs productifs, la priorité aux développeurs et le modèle open source, peut contourner les gardiens du marché et créer des conditions pour des expérimentations libres. C'est justement cela qui rend ces stratégies attrayantes.
La technologie et la pression sociale pourraient briser la structure actuelle du marché, créant des fenêtres d'opportunité pour que de nouvelles entreprises et réseaux répondent de manière innovante aux besoins du marché.
Les pressions technologiques peuvent inclure des technologies et des plateformes émergentes, telles que de nouveaux systèmes d'exploitation, des actifs cryptographiques et des piles technologiques d'intelligence artificielle. Les pressions technologiques les plus puissantes engendrent souvent de nouveaux modèles commerciaux, qui constituent souvent des transformations structurelles que les entreprises existantes ont du mal à rattraper.
La pression sociale peut inclure des facteurs mondiaux tels que la crise climatique, la perte de confiance du public dans les institutions sociales, ou des changements dans les normes et attitudes sociales. Ces pressions peuvent rapidement déclencher des changements de comportement auparavant inimaginables ou considérés comme peu probables.
Lorsque ces pressions se conjuguent, la structure de marché initialement stable peut devenir turbulente. Les startups ont l'opportunité d'ajuster leur positionnement en fonction de ces pressions, pouvant rivaliser avec les entreprises traditionnelles même en position défavorable. Les investisseurs doivent rester attentifs à ces pressions et rechercher les opportunités qu'elles renferment pour les startups.
Aperçu des tendances d'investissement pour les 20 prochaines années : avec l'accélération des changements mondiaux, l'émergence et la maturation des nouvelles technologies, les idées d'investissement pourraient connaître de nouveaux développements, mais le cadre central continuera à chercher des opportunités aux marges des grands marchés sous la pression des transformations.
Pour les fondateurs partageant la même vision, c'est sans aucun doute une époque pleine d'opportunités. En explorant et en innovant continuellement aux marges du marché, on pourrait découvrir la prochaine grande idée capable de changer le monde.