Bitcoin financiarisation : le nouveau point de vue des investisseurs institutionnels
Avec la taille des actifs des ETF au comptant dépassant 50 milliards de dollars, les investisseurs institutionnels ne remettent plus en question la légitimité du Bitcoin. Actuellement, les entreprises commencent à émettre des obligations convertibles indexées sur le Bitcoin, ce qui indique que l'attention s'est maintenant portée sur une question plus profonde : comment le Bitcoin s'intègre-t-il dans le système financier mondial ? La réponse devient de plus en plus claire : le Bitcoin est en train de vivre un processus de financiarisation.
Le bitcoin est en train de se transformer en un outil programmable d’optimisation de la stratégie de garantie et de capital. Les institutions qui seront les premières à reconnaître ce changement ouvriront la voie à la finance au cours de la prochaine décennie.
Le secteur financier traditionnel considère généralement la volatilité du Bitcoin comme un inconvénient, mais les obligations convertibles à zéro coupon récemment émises montrent une logique différente. Ce type de transaction transforme habilement la volatilité en potentiel de hausse : plus la volatilité de l'actif est élevée, plus la valeur de l'option de conversion intégrée dans l'obligation est grande. Sous réserve de garantir la capacité de remboursement, ce type d'obligation offre aux investisseurs une structure de rendement asymétrique tout en élargissant l'exposition des trésoreries aux actifs en valeur.
Cette tendance est en train de se répandre. Une entreprise japonaise a adopté une stratégie axée sur le Bitcoin, et deux entreprises françaises ont également rejoint le groupe des "sociétés de portefeuille d'actifs Bitcoin". Cette approche fait écho à la stratégie des États souverains durant l'époque du système de Bretton Woods, qui consistait à emprunter des monnaies légales et à les convertir en actifs réels. La version numérique combine l'optimisation de la structure de capital et la valorisation des trésoreries.
De la diversification des trésoreries d'un fabricant de véhicules électriques à l'extension des sociétés de portefeuille d'actifs Bitcoin sur les leviers de bilan, ce ne sont là que deux exemples de l'entrelacement de la finance numérique et de la finance traditionnelle. La financiarisation de Bitcoin pénètre tous les coins du marché moderne.
Le rôle du Bitcoin en tant que garantie disponible 24h/24 et 7j/7 devient de plus en plus évident. Selon les données, le volume des prêts garantis par Bitcoin dépassera 4 milliards de dollars en 2024, et continue de croître dans les domaines de la finance centralisée (CeFi) et de la finance décentralisée (DeFi). Ces outils offrent des canaux de prêt disponibles dans le monde entier, une caractéristique que le prêt traditionnel ne peut pas réaliser.
Les produits structurés et les rendements sur la chaîne continuent également d'évoluer. Aujourd'hui, une série de produits structurés offre une protection de liquidité intégrée, une protection du capital ou un rendement amélioré pour l'exposition au Bitcoin. Les plateformes sur la chaîne évoluent également : le DeFi initialement piloté par le détail devient un coffre-fort de niveau institutionnel, créant des rendements compétitifs avec le Bitcoin comme garantie sous-jacente.
L'ETF n'est qu'un point de départ. Avec le développement du marché des dérivés de niveau institutionnel, les emballages de fonds de tokenisation d'actifs et les titres structurés ajoutent de la liquidité, une protection à la baisse et des couches d'amélioration des rendements au marché.
La tendance des États souverains à adopter le Bitcoin se manifeste également. Alors que les États américains rédigent des projets de loi sur les réserves de Bitcoin et que d'autres pays explorent les "obligations Bitcoin", ce dont nous discutons n'est plus simplement une diversification, mais le témoignage d'un nouveau chapitre de la souveraineté monétaire.
La réglementation n'est pas un obstacle, mais plutôt une barrière de protection pour les acteurs précoces. Le MiCA de l'UE, la Loi sur les services de paiement de Singapour et l'approbation des organismes de réglementation pour les fonds de marché monétaire (MMFs) montrent que les actifs numériques peuvent être intégrés dans le cadre réglementaire existant. Les institutions qui investissent aujourd'hui dans la garde, la conformité et les licences seront en position de leader lorsque les systèmes de réglementation mondiaux convergeront.
L'instabilité macroéconomique, la dévaluation des monnaies, la hausse des taux d'intérêt et l'infrastructure de paiement fragmentée accélèrent le processus de financiarisation du Bitcoin. Les bureaux de famille, qui ont commencé par des allocations directionnelles à faible pourcentage, empruntent désormais en utilisant le Bitcoin comme garantie ; les entreprises émettent des obligations convertibles ; les sociétés de gestion d'actifs lancent des stratégies structurelles alliant rendement et exposition programmable. La théorie de "l'or numérique" a mûri pour devenir une stratégie de capital plus large.
Les défis persistent. Bitcoin fait encore face à des risques de marché et de liquidité élevés, surtout en période de stress ; l'environnement réglementaire et la maturité technologique des plateformes DeFi continuent également d'évoluer. Cependant, considérer Bitcoin comme une infrastructure plutôt que comme un simple actif permet aux investisseurs de se positionner favorablement dans un système où des garanties en valeur ajoutée offrent des avantages inégalés par les actifs traditionnels.
Le bitcoin reste volatil et non sans risque. Mais avec un contrôle approprié, elle passe d’un actif spéculatif à une infrastructure programmable qui devient un outil de génération de rendement, de gestion des garanties et de couverture macroéconomique.
La prochaine vague d'innovation financière ne se contentera pas d'utiliser Bitcoin, mais sera construite sur Bitcoin. Tout comme les euro-dollars des années 1960 ont apporté une transformation à la liquidité mondiale, les stratégies de bilan libellées en Bitcoin pourraient avoir un impact similaire dans les années 2030.
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BearMarketSage
· 07-30 13:47
bull et ours, un ATM en marche
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FundingMartyr
· 07-30 13:23
Je suis abasourdi, les institutions se laissent directement tomber sur les pigeons, n'est-ce pas ?
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probably_nothing_anon
· 07-30 12:44
Encore en train de spéculer ?
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SpeakWithHatOn
· 07-27 14:40
On y va, on y va!
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GasFeeVictim
· 07-27 14:32
Devenu complexe, devenu rentable.
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nft_widow
· 07-27 14:24
Les pigeons sont devenus des financiers !
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ChainSherlockGirl
· 07-27 14:14
Encore une fois, cette bande de gens de Wall Street fait des nouvelles astuces.
Finance du Bitcoin : la nouvelle opportunité pour les investisseurs institutionnels
Bitcoin financiarisation : le nouveau point de vue des investisseurs institutionnels
Avec la taille des actifs des ETF au comptant dépassant 50 milliards de dollars, les investisseurs institutionnels ne remettent plus en question la légitimité du Bitcoin. Actuellement, les entreprises commencent à émettre des obligations convertibles indexées sur le Bitcoin, ce qui indique que l'attention s'est maintenant portée sur une question plus profonde : comment le Bitcoin s'intègre-t-il dans le système financier mondial ? La réponse devient de plus en plus claire : le Bitcoin est en train de vivre un processus de financiarisation.
Le bitcoin est en train de se transformer en un outil programmable d’optimisation de la stratégie de garantie et de capital. Les institutions qui seront les premières à reconnaître ce changement ouvriront la voie à la finance au cours de la prochaine décennie.
Le secteur financier traditionnel considère généralement la volatilité du Bitcoin comme un inconvénient, mais les obligations convertibles à zéro coupon récemment émises montrent une logique différente. Ce type de transaction transforme habilement la volatilité en potentiel de hausse : plus la volatilité de l'actif est élevée, plus la valeur de l'option de conversion intégrée dans l'obligation est grande. Sous réserve de garantir la capacité de remboursement, ce type d'obligation offre aux investisseurs une structure de rendement asymétrique tout en élargissant l'exposition des trésoreries aux actifs en valeur.
Cette tendance est en train de se répandre. Une entreprise japonaise a adopté une stratégie axée sur le Bitcoin, et deux entreprises françaises ont également rejoint le groupe des "sociétés de portefeuille d'actifs Bitcoin". Cette approche fait écho à la stratégie des États souverains durant l'époque du système de Bretton Woods, qui consistait à emprunter des monnaies légales et à les convertir en actifs réels. La version numérique combine l'optimisation de la structure de capital et la valorisation des trésoreries.
De la diversification des trésoreries d'un fabricant de véhicules électriques à l'extension des sociétés de portefeuille d'actifs Bitcoin sur les leviers de bilan, ce ne sont là que deux exemples de l'entrelacement de la finance numérique et de la finance traditionnelle. La financiarisation de Bitcoin pénètre tous les coins du marché moderne.
Le rôle du Bitcoin en tant que garantie disponible 24h/24 et 7j/7 devient de plus en plus évident. Selon les données, le volume des prêts garantis par Bitcoin dépassera 4 milliards de dollars en 2024, et continue de croître dans les domaines de la finance centralisée (CeFi) et de la finance décentralisée (DeFi). Ces outils offrent des canaux de prêt disponibles dans le monde entier, une caractéristique que le prêt traditionnel ne peut pas réaliser.
Les produits structurés et les rendements sur la chaîne continuent également d'évoluer. Aujourd'hui, une série de produits structurés offre une protection de liquidité intégrée, une protection du capital ou un rendement amélioré pour l'exposition au Bitcoin. Les plateformes sur la chaîne évoluent également : le DeFi initialement piloté par le détail devient un coffre-fort de niveau institutionnel, créant des rendements compétitifs avec le Bitcoin comme garantie sous-jacente.
L'ETF n'est qu'un point de départ. Avec le développement du marché des dérivés de niveau institutionnel, les emballages de fonds de tokenisation d'actifs et les titres structurés ajoutent de la liquidité, une protection à la baisse et des couches d'amélioration des rendements au marché.
La tendance des États souverains à adopter le Bitcoin se manifeste également. Alors que les États américains rédigent des projets de loi sur les réserves de Bitcoin et que d'autres pays explorent les "obligations Bitcoin", ce dont nous discutons n'est plus simplement une diversification, mais le témoignage d'un nouveau chapitre de la souveraineté monétaire.
La réglementation n'est pas un obstacle, mais plutôt une barrière de protection pour les acteurs précoces. Le MiCA de l'UE, la Loi sur les services de paiement de Singapour et l'approbation des organismes de réglementation pour les fonds de marché monétaire (MMFs) montrent que les actifs numériques peuvent être intégrés dans le cadre réglementaire existant. Les institutions qui investissent aujourd'hui dans la garde, la conformité et les licences seront en position de leader lorsque les systèmes de réglementation mondiaux convergeront.
L'instabilité macroéconomique, la dévaluation des monnaies, la hausse des taux d'intérêt et l'infrastructure de paiement fragmentée accélèrent le processus de financiarisation du Bitcoin. Les bureaux de famille, qui ont commencé par des allocations directionnelles à faible pourcentage, empruntent désormais en utilisant le Bitcoin comme garantie ; les entreprises émettent des obligations convertibles ; les sociétés de gestion d'actifs lancent des stratégies structurelles alliant rendement et exposition programmable. La théorie de "l'or numérique" a mûri pour devenir une stratégie de capital plus large.
Les défis persistent. Bitcoin fait encore face à des risques de marché et de liquidité élevés, surtout en période de stress ; l'environnement réglementaire et la maturité technologique des plateformes DeFi continuent également d'évoluer. Cependant, considérer Bitcoin comme une infrastructure plutôt que comme un simple actif permet aux investisseurs de se positionner favorablement dans un système où des garanties en valeur ajoutée offrent des avantages inégalés par les actifs traditionnels.
Le bitcoin reste volatil et non sans risque. Mais avec un contrôle approprié, elle passe d’un actif spéculatif à une infrastructure programmable qui devient un outil de génération de rendement, de gestion des garanties et de couverture macroéconomique.
La prochaine vague d'innovation financière ne se contentera pas d'utiliser Bitcoin, mais sera construite sur Bitcoin. Tout comme les euro-dollars des années 1960 ont apporté une transformation à la liquidité mondiale, les stratégies de bilan libellées en Bitcoin pourraient avoir un impact similaire dans les années 2030.