Cryptoactifs aident les entreprises à réaliser une évaluation premium, mais la durabilité est remise en question
Dans l'environnement financier actuel, certaines entreprises améliorent leur valorisation sur le marché en ajoutant des cryptoactifs à leur bilan. Prenons l'exemple d'une certaine entreprise technologique, dont le chiffre d'affaires trimestriel n'est légèrement supérieur à 100 millions de dollars, mais qui détient des bitcoins d'une valeur proche de 10,9 milliards de dollars. De nombreuses entreprises dans le monde commencent à explorer comment intégrer les cryptoactifs dans leur bilan. Les institutions financières traditionnelles montrent un grand intérêt à cet égard et sont prêtes à payer une prime pour la volatilité et les rendements potentiels de ce type d'actions.
Cette entreprise technologique a créé un mécanisme financier lui permettant d'emprunter des fonds à presque zéro coût pour acheter des bitcoins. Au cœur de ce mécanisme se trouvent des obligations convertibles à taux d'intérêt de 0%, où les détenteurs d'obligations ne reçoivent pas de paiements d'intérêts réguliers, mais peuvent les convertir en actions lorsque le prix de l'action atteint un certain niveau à l'avenir. Cette structure permet aux détenteurs d'obligations de parier sur la performance des bitcoins tout en bénéficiant d'une protection contre les baisses. L'entreprise peut ainsi emprunter des fonds sans coût pour acheter des bitcoins.
Cette stratégie fonctionne parce que le Bitcoin a maintenu un taux de croissance élevé au cours des dernières années. L'entreprise parie que la vitesse de croissance du Bitcoin sera plus rapide que l'augmentation du prix des actions nécessaire pour déclencher la conversion des obligations. Ils ont prouvé la faisabilité de la stratégie en rachetant avec succès des obligations antérieures.
En plus des obligations convertibles, la société a également émis divers actions privilégiées perpétuelles, adaptées à différents investisseurs. Ces actions privilégiées permettent à la société de lever des capitaux similaires à ceux des actions, tout en versant des dividendes perpétuels semblables à ceux des obligations.
Depuis l'achat de Bitcoin en août 2020, le prix de l'action de l'entreprise a augmenté de près de 30 fois, dépassant largement la hausse de 9 fois du Bitcoin. Il est à noter que les activités régulières de l'entreprise n'ont pas augmenté, le seul changement étant l'emprunt d'argent pour acheter du Bitcoin. Actuellement, la capitalisation boursière de ses actions est supérieure de 73 % à la valeur réelle des Bitcoin détenus, les investisseurs étant prêts à payer cette prime pour détenir indirectement des Bitcoin.
De nombreuses entreprises ont commencé à imiter ce modèle en détenant des Cryptoactifs dans leur bilan. Par exemple, une société d'acquisition à but spécial a récemment levé des fonds pour acheter une grande quantité d'Ethereum, ce qui a entraîné une forte hausse de son action. D'autres entreprises prévoient d'acheter des jetons Solana et de générer des revenus grâce au staking.
Ces obligations convertibles sont principalement destinées aux investisseurs institutionnels à la recherche de rendements asymétriques en fonction des risques. Elles offrent une option de "gagner beaucoup d'argent en gagnant, perdre peu en perdant", répondant ainsi à leurs besoins en matière de gestion des risques. Elles fournissent également aux fonds qui ne peuvent pas détenir directement des cryptoactifs un moyen d'entrer indirectement sur le marché.
Cependant, cet avantage pourrait être temporaire. À mesure que des outils d'investissement en cryptoactifs plus directs apparaissent, la demande pour ces solutions complexes pourrait diminuer. Nous avons déjà observé une situation similaire avec le trust Bitcoin de Grayscale, dont la prime s'est finalement transformée en une forte décote.
La question clé est de savoir combien de temps cette situation peut encore durer, et qui pourra survivre lorsque la prime s'effondrera. Les entreprises avec une solide base commerciale pourraient résister à la transition, tandis que celles qui ne poursuivent que des cryptoactifs pourraient faire face à des risques.
La tendance actuelle se poursuit, les fonds institutionnels affluent, et la prime s'élargit. Mais les investisseurs avisés savent qu'il s'agit d'une transaction, et non d'une logique à long terme. Les entreprises capables de survivre seront celles qui utiliseront cette fenêtre pour créer une valeur durable qui dépasse celle des Cryptoactifs.
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GasFeeDodger
· 07-09 05:33
Se faire prendre pour des cons, c'est vraiment bien compris.
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AllInAlice
· 07-09 02:54
Maintenant, tout le monde joue à ce piège.
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DancingCandles
· 07-08 03:33
Le piège est compris.
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NftDeepBreather
· 07-06 08:46
C'est vraiment comme si on gagnait de l'argent avec Bitcoin.
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AirdropLicker
· 07-06 06:50
Zut, avoir un peu de succès.
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degenwhisperer
· 07-06 06:48
Ça joue plutôt bien !
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HodlVeteran
· 07-06 06:45
bull run All in Marché baissier manger de la terre vieux pigeons
Stratégie d'appréciation des actifs de chiffrement : les entreprises tirent parti de Bitcoin pour faire exploser leur prix des actions
Cryptoactifs aident les entreprises à réaliser une évaluation premium, mais la durabilité est remise en question
Dans l'environnement financier actuel, certaines entreprises améliorent leur valorisation sur le marché en ajoutant des cryptoactifs à leur bilan. Prenons l'exemple d'une certaine entreprise technologique, dont le chiffre d'affaires trimestriel n'est légèrement supérieur à 100 millions de dollars, mais qui détient des bitcoins d'une valeur proche de 10,9 milliards de dollars. De nombreuses entreprises dans le monde commencent à explorer comment intégrer les cryptoactifs dans leur bilan. Les institutions financières traditionnelles montrent un grand intérêt à cet égard et sont prêtes à payer une prime pour la volatilité et les rendements potentiels de ce type d'actions.
Cette entreprise technologique a créé un mécanisme financier lui permettant d'emprunter des fonds à presque zéro coût pour acheter des bitcoins. Au cœur de ce mécanisme se trouvent des obligations convertibles à taux d'intérêt de 0%, où les détenteurs d'obligations ne reçoivent pas de paiements d'intérêts réguliers, mais peuvent les convertir en actions lorsque le prix de l'action atteint un certain niveau à l'avenir. Cette structure permet aux détenteurs d'obligations de parier sur la performance des bitcoins tout en bénéficiant d'une protection contre les baisses. L'entreprise peut ainsi emprunter des fonds sans coût pour acheter des bitcoins.
Cette stratégie fonctionne parce que le Bitcoin a maintenu un taux de croissance élevé au cours des dernières années. L'entreprise parie que la vitesse de croissance du Bitcoin sera plus rapide que l'augmentation du prix des actions nécessaire pour déclencher la conversion des obligations. Ils ont prouvé la faisabilité de la stratégie en rachetant avec succès des obligations antérieures.
En plus des obligations convertibles, la société a également émis divers actions privilégiées perpétuelles, adaptées à différents investisseurs. Ces actions privilégiées permettent à la société de lever des capitaux similaires à ceux des actions, tout en versant des dividendes perpétuels semblables à ceux des obligations.
Depuis l'achat de Bitcoin en août 2020, le prix de l'action de l'entreprise a augmenté de près de 30 fois, dépassant largement la hausse de 9 fois du Bitcoin. Il est à noter que les activités régulières de l'entreprise n'ont pas augmenté, le seul changement étant l'emprunt d'argent pour acheter du Bitcoin. Actuellement, la capitalisation boursière de ses actions est supérieure de 73 % à la valeur réelle des Bitcoin détenus, les investisseurs étant prêts à payer cette prime pour détenir indirectement des Bitcoin.
De nombreuses entreprises ont commencé à imiter ce modèle en détenant des Cryptoactifs dans leur bilan. Par exemple, une société d'acquisition à but spécial a récemment levé des fonds pour acheter une grande quantité d'Ethereum, ce qui a entraîné une forte hausse de son action. D'autres entreprises prévoient d'acheter des jetons Solana et de générer des revenus grâce au staking.
Ces obligations convertibles sont principalement destinées aux investisseurs institutionnels à la recherche de rendements asymétriques en fonction des risques. Elles offrent une option de "gagner beaucoup d'argent en gagnant, perdre peu en perdant", répondant ainsi à leurs besoins en matière de gestion des risques. Elles fournissent également aux fonds qui ne peuvent pas détenir directement des cryptoactifs un moyen d'entrer indirectement sur le marché.
Cependant, cet avantage pourrait être temporaire. À mesure que des outils d'investissement en cryptoactifs plus directs apparaissent, la demande pour ces solutions complexes pourrait diminuer. Nous avons déjà observé une situation similaire avec le trust Bitcoin de Grayscale, dont la prime s'est finalement transformée en une forte décote.
La question clé est de savoir combien de temps cette situation peut encore durer, et qui pourra survivre lorsque la prime s'effondrera. Les entreprises avec une solide base commerciale pourraient résister à la transition, tandis que celles qui ne poursuivent que des cryptoactifs pourraient faire face à des risques.
La tendance actuelle se poursuit, les fonds institutionnels affluent, et la prime s'élargit. Mais les investisseurs avisés savent qu'il s'agit d'une transaction, et non d'une logique à long terme. Les entreprises capables de survivre seront celles qui utiliseront cette fenêtre pour créer une valeur durable qui dépasse celle des Cryptoactifs.