La vague d'investissement en IA déferle sur le monde, plus de la moitié des fonds de capital-risque vont vers le domaine de l'IA au premier semestre 2025
Au premier semestre 2025, l'investissement mondial dans les startups AI a considérablement augmenté, dépassant largement le niveau de la même période en 2024. Au cours du premier trimestre, le secteur de l'IA a attiré environ 60 à 73 milliards de dollars d'investissement, ce qui représente plus de la moitié du total de l'année 2024, avec une augmentation de plus de 100 % par rapport à l'année précédente. Les investissements en capital-risque dans les entreprises d'IA représentent environ 58 % du total, contre environ 28 % un an auparavant, ce qui témoigne de l'intérêt marqué des investisseurs pour le domaine de l'IA.
Le capital se concentre dans le domaine de l'IA à une échelle sans précédent, les grandes institutions augmentent leurs paris sur les entreprises considérées comme ayant le potentiel de réussir dans le domaine de l'IA, ce qui pourrait remodeler la configuration du financement pour le second semestre.
Un financement massif dominé par quelques géants
Cette période a été particulièrement marquée par des tours de financement tardifs de très grande taille, dominés par des entreprises leaders. En mars, une entreprise d'IA a levé 40 milliards de dollars, établissant un nouveau record historique de financement privé, avec une valorisation atteignant 300 milliards de dollars. Un autre tour de financement en série E d'une entreprise d'IA a permis d'atteindre une valorisation de 61,5 milliards de dollars avec 3,5 milliards de dollars levés. De plus, il y a eu d'autres transactions de grande envergure, comme le financement de 2 milliards de dollars d'une certaine entreprise et le financement en série E de 650 millions de dollars d'une autre entreprise, ce qui a encore augmenté le montant total.
Cette dynamique de "winner-takes-all" concentre la majorité des fonds entre les mains d'un très petit nombre d'entreprises, ce qui évince les financements qui auraient pu aller vers des entreprises en phase précoce ou de plus petite taille.
L'échelle des transactions montre une polarisation extrême
En dehors des financements massifs très médiatisés, le nombre de transactions de taille moyenne a explosé, tandis que les activités de financement de la phase de démarrage sont restées relativement sélectives. Le montant médian des financements de la phase de démarrage dans le domaine de l'IA atteint environ 15 millions de dollars (environ 41 millions de dollars en moyenne), et le montant médian des financements de la série A se situe entre 75 millions et 80 millions de dollars, tous deux bien au-dessus des niveaux historiques (le montant médian des financements de la série A à l'échelle mondiale dans tous les secteurs en 2022 était d'environ 10 millions de dollars). Les montants médians des financements aux étapes de croissance de la série C et D se concentrent entre 250 millions et 300 millions de dollars, tandis que la moyenne est considérablement augmentée en raison de quelques cas extrêmes.
L'expansion de l'échelle des transactions reflète la concurrence féroce entre les entreprises leaders du secteur. Les investisseurs qui ne peuvent pas fournir d'importants investissements pourraient se tourner vers des niches ou des opportunités d'investissement plus précoces, tandis que toute startup prétendant posséder des technologies liées à l'IA a la possibilité d'obtenir un financement plus important et une valorisation plus élevée.
Concentration élevée de l'industrie et de la région
L'IA générative et le domaine des modèles/infra-structures de base ont attiré plus de 45 milliards de dollars de financements au cours du premier semestre, représentant plus de 95 % du total des financements divulgués. Les domaines verticaux de l'IA appliquée, en revanche, manquent de fonds (environ 700 millions de dollars dans le domaine médical/biotechnologique ; environ 2 à 3 milliards de dollars dans le domaine des fintechs/entreprises).
En termes de répartition géographique, les États-Unis (en particulier la Silicon Valley) dominent : au cours du premier semestre, plus de 99 % des fonds mondiaux dans le domaine de l'IA ont été dirigés vers des entreprises dont le siège est situé aux États-Unis. L'Asie et l'Europe sont relativement en retard, la plus grande transaction en Chine ayant levé 247 millions de dollars ; tandis qu'en Europe, seules quelques levées de fonds de taille moyenne ont été enregistrées (par exemple, une entreprise britannique a levé 50 millions de dollars).
Cette vague est centrée sur les États-Unis, menée par quelques grandes entreprises ; il est prévu que les gouvernements et investisseurs en dehors des États-Unis réagiront au cours du second semestre en établissant des fonds nationaux pour l'IA, en offrant des incitations ou en investissant à l'étranger pour ne pas prendre de retard.
Perspectives pour le second semestre : enthousiasme élevé mais prudence persistante
Bien que les investissements en capital aient atteint des niveaux record, la prudence des investisseurs est de retour. De nombreux tours de financement au cours du premier semestre se sont concentrés sur des investisseurs stratégiques ou d'entreprise (fournisseurs de services cloud, fabricants de puces, entreprises de défense), ce qui indique que les investisseurs privilégient les projets ayant des scénarios d'application réels et des synergies stratégiques. À l'entrée du deuxième semestre, les investisseurs surveilleront de près les performances des startups ayant levé d'importants fonds en matière de livraison de produits, de revenus et de conformité réglementaire, en particulier dans un contexte de concurrence de plus en plus intense.
Au cours du second semestre, le capital pourrait privilégier les entreprises qui démontrent efficacité et véritable attrait sur le marché - en particulier les fournisseurs de "outils et pelles" (outils, puces, logiciels d'entreprise), ce qui augmenterait le seuil d'entrée pour les nouveaux entrants, renforcerait l'avantage des entreprises existantes tout en posant un défi aux nouveaux entrants.
Importance
Le premier semestre 2025 sera une période clé pour l'investissement dans l'IA. L'afflux massif de capitaux dans le domaine de l'IA (ainsi que leur concentration sur quelques participants et régions) façonnera le paysage d'innovation et la dynamique concurrentielle pour les années à venir. Pour les investisseurs, comprendre la direction et les raisons de ce flux de capitaux est crucial pour saisir les opportunités de la seconde moitié de 2025. Les gagnants pourront-ils prouver que leur valorisation est raisonnable, ou assisterons-nous à un ajustement et à un recentrage ? Les données du premier semestre fournissent des indices précoces, servant de référence pour les stratégies de portefeuille, les considérations politiques (telles que les questions de concurrence déloyale et de sécurité nationale) et les perspectives de financement des fondateurs pour le semestre à venir.
Analyse macroéconomique et des tendances
1. Dynamique de financement : augmentation sans précédent par rapport à l'année précédente
Au cours du premier semestre 2025, le capital-risque dans les startups d'IA a largement dépassé le niveau du même période en 2024. Des données fiables montrent qu'environ 70 milliards de dollars ont afflué dans les entreprises d'IA rien que pour le premier trimestre, dépassant la moitié du montant total des financements dans le domaine de l'IA pour l'année 2024. Cela signifie que le montant des financements pour le premier semestre 2025 atteint plus du double de celui du premier semestre 2024 (en dollars).
Au premier trimestre de 2025, la part de l'IA dans le capital-risque mondial a grimpé à environ 53 % à 58 %, contre environ 25 % à 30 % un an auparavant. Cela signifie qu'actuellement, plus de la moitié du capital-risque mondial est destiné au domaine de l'IA.
Facteurs moteurs : quelques grosses financements ; sans cela, les fonds de capital-risque mondiaux restent à peu près stables d'une année sur l'autre.
Impact sur la seconde moitié de 2025 : Les indicateurs globaux de capital-risque pourraient dépendre du volume des transactions dans le domaine de l'IA ; tout refroidissement de l'enthousiasme dans le domaine de l'IA pourrait abaisser le niveau global de financement.
2. Phase de financement : Forte augmentation du financement ultérieur, situation de financement précoce inégale.
Les données montrent que l'échelle des transactions dans le domaine de l'IA présente une distribution en forme de dumbbell.
Financement ultérieur (série C+) dominant : Au premier trimestre 2025, le montant total du financement ultérieur dans tous les secteurs atteindra 81 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 147 % par rapport à l'année précédente, l'IA étant le principal moteur.
La taille moyenne des financements de série D et E est d'environ 300 millions à 950 millions de dollars (la médiane est d'environ 250 millions à 450 millions de dollars).
Phase précoce : le nombre de transactions diminue (la réduction des transactions à l'échelle mondiale est d'environ 19 % par rapport à l'année précédente), mais le volume de financement augmente considérablement.
Le montant médian du financement de semences des startups en IA au premier semestre 2025 est d'environ 15 millions de dollars ; tandis que le financement de 200 millions de dollars d'une certaine entreprise est considéré comme une valeur aberrante.
Le montant médian du financement de la série A est d'environ 75 millions à 80 millions de dollars américains.
Points clés : Les investisseurs placent des fonds dans moins de projets, mais avec des enjeux plus élevés - ils ont confiance en des thèmes spécifiques liés à l'IA, tout en adoptant une attitude prudente envers d'autres domaines. Cette situation de polarisation devrait se poursuivre au cours du second semestre.
3. Allocation sectorielle : Modèle de base et construction d'infrastructure
Environ 95 % des fonds consacrés à l'IA poursuivent les développeurs de modèles d'IA générative et leur infrastructure (cloud computing, puces, plateformes de développement). Deux entreprises leaders à elles seules ont attiré environ 60 % des fonds du secteur de l'IA au cours du premier semestre.
En comparaison, les domaines d'application verticaux sont tout simplement insignifiants :
Soins de santé/biotechnologie IA : environ 700 millions de dollars (par exemple, une entreprise a levé 141 millions de dollars, une autre entreprise a levé 110 millions de dollars).
Secteur des services financiers et de la productivité des entreprises : un total de seulement quelques milliards de dollars.
Robotique/IA de défense : un domaine de niche mais à surveiller (par exemple, une certaine entreprise a obtenu un financement de 240 millions de dollars).
Logique des investisseurs : contrôler la "pile AI" ; les applications verticales pourraient être commercialisées ou faire face à des cycles de développement de marché plus longs.
4. Répartition géographique : concentration aux États-Unis, la Bay Area représentant la moitié du montant de financement.
71% à 73% des fonds de capital-risque mondiaux au premier trimestre se dirigent vers l'Amérique du Nord ; en termes de valeur, la concentration des fonds dans le domaine de l'IA est d'environ 99% aux États-Unis. La seule région de la baie de San Francisco représente près de la moitié du capital-risque mondial.
Europe, Moyen-Orient et Afrique : seulement quelques transactions AI de taille moyenne (une entreprise a levé 50 millions de dollars, une autre 44 millions de dollars).
Région Asie-Pacifique : 1,8 milliard de dollars seulement levés pour l'IA au premier trimestre 2025 (une baisse de 50 % d'une année sur l'autre) ; le plus grand tour de financement en Chine est de 247 millions de dollars obtenus par une certaine entreprise.
En résumé : Les États-Unis ont un avantage en termes d'investissement financier dans cette "course à l'armement en IA".
5. Structure des investisseurs :
Les fonds souverains et les fonds transfrontaliers ont mené plusieurs tours de financement.
Les départements de capital-risque des grandes entreprises technologiques sont très actifs.
Effet net : afflux de capitaux de toutes parts.
Perspectives prospectives pour le second semestre :
Jalons réglementaires
Les gouvernements du monde entier continuent d'explorer comment répondre à l'IA. Dans l'Union européenne, il est prévu que la "loi sur l'IA" soit finalisée d'ici la fin 2025. On s'attend à ce que, dans la seconde moitié de l'année, les start-ups engagent une bataille de lobbying, avec également des signaux de conformité précoce possibles. Aux États-Unis, tout mouvement concernant des ordres exécutifs sur l'IA ou le Congrès - auditions, législation proposée - sera crucial. De nouvelles réglementations concernant l'utilisation des données, la transparence des modèles ou le contrôle des exportations de puces pourraient remodeler la situation économique des start-ups et la confiance des investisseurs.
Attentes positives : Des lignes directrices plus claires et favorables au développement commercial légalisent l'application de l'IA dans divers secteurs.
Attentes négatives : Des règles strictes (par exemple, la responsabilité pour les erreurs de l'IA) pourraient effrayer les start-ups et les investisseurs.
De plus, il convient de prêter attention à la situation des achats d'IA par le gouvernement américain - des rumeurs concernant un plan de plusieurs milliards de dollars pourraient fournir des signaux de demande importants pour les entreprises d'IA axées sur les entreprises.
canaux IPO et voies de sortie
Bien que le financement par capital-risque ait explosé en 2025, il n'y a pas encore eu d'IPO révolutionnaire dans le domaine de l'IA. Cela pourrait changer au cours du second semestre. Certaines entreprises connues liées à l'IA pourraient être des candidates potentielles pour une IPO.
Une introduction en bourse (IPO) réussie pourrait redéfinir le marché, libérer la liquidité des phases ultérieures et fournir des données comparables.
La stagnation continue des introductions en bourse pourrait éroder la confiance des investisseurs dans le calendrier de sortie des startups en IA.
En attendant, les activités de fusion et d'acquisition pourraient s'intensifier. Les grandes entreprises technologiques pourraient intervenir : certains géants de la technologie pourraient acquérir des équipes d'IA plus petites ou des fournisseurs d'infrastructure clés. Une acquisition majeure dans le domaine de l'IA pourrait redéfinir le paysage concurrentiel et apporter des retours aux sociétés de capital-risque.
Percée technologique et lancement de produit
Attente de la divulgation de nouvelles importantes : cela pourrait être le prochain modèle d'une entreprise ou un matériel lancé en collaboration avec des personnalités connues.
Toute percée significative en termes de capacité (par exemple, un modèle capable de raisonner ou un modèle dont le coût est réduit de 10 fois) pourrait valider une surévaluation et déclencher une nouvelle vague de capitaux.
Il est également important de se concentrer sur l'attractivité pour les entreprises - ventes d'API, adoption de SaaS et revenus. Mais des risques existent, car en cas d'accident de sécurité ou d'abus public, cela pourrait entraîner une forte opposition réglementaire, ce qui nuirait à l'humeur du marché.
En résumé, la performance technique et commerciale du second semestre déterminera si l'optimisme du premier semestre peut se poursuivre.
résistance réglementaire et éthique
Si le gouvernement ou le public estime que l'IA est devenue incontrôlable, des mesures d'intervention devraient être rapidement mises en place : par exemple, l'instauration d'un système de licence, l'imposition d'amendes conformément aux réglementations pertinentes, ou l'application de restrictions strictes sur certains modèles.
Résistance morale : Les scandales, les licenciements massifs dus à l'automatisation ou les informations erronées générées par l'IA peuvent rapidement modifier le sentiment du marché, rendant ainsi plus difficile l'investissement des fonds.
Calcul et restrictions de talents
La clé de l'IA - les processeurs graphiques (GPU) et les ingénieurs d'élite - restent rares.
Le goulet d'étranglement des GPU pourrait forcer les équipes disposant de peu de fonds à se retirer, tandis que les entreprises bien financées accumuleront des ressources de calcul.
La bataille pour les talents s'intensifie, et les grandes entreprises s'emparent de talents de premier plan.
La vitesse de brûlage d'argent est en forte augmentation : certaines start-ups dépensent plus de 100 millions de dollars par an en services cloud, mais n'arrivent pas à lancer rapidement des produits. Si l'écart entre les coûts et les produits continue de se creuser, il est prévu qu'il y aura des décotes de financement et une cruauté.
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Rugman_Walking
· 07-09 06:11
Les搬砖佬n'ont pas encore acheté le dip ?
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MEVSupportGroup
· 07-07 10:20
Le capital monopolistique s'empare du gâteau de l'IA
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Deconstructionist
· 07-06 06:32
Le capital se précipite pour envoyer de l'argent aux vieux géants de l'univers de la cryptomonnaie.
La vague d'investissement en IA au premier semestre 2025, avec une part de financement dépassant 58 %, est dominée par les États-Unis.
La vague d'investissement en IA déferle sur le monde, plus de la moitié des fonds de capital-risque vont vers le domaine de l'IA au premier semestre 2025
Au premier semestre 2025, l'investissement mondial dans les startups AI a considérablement augmenté, dépassant largement le niveau de la même période en 2024. Au cours du premier trimestre, le secteur de l'IA a attiré environ 60 à 73 milliards de dollars d'investissement, ce qui représente plus de la moitié du total de l'année 2024, avec une augmentation de plus de 100 % par rapport à l'année précédente. Les investissements en capital-risque dans les entreprises d'IA représentent environ 58 % du total, contre environ 28 % un an auparavant, ce qui témoigne de l'intérêt marqué des investisseurs pour le domaine de l'IA.
Le capital se concentre dans le domaine de l'IA à une échelle sans précédent, les grandes institutions augmentent leurs paris sur les entreprises considérées comme ayant le potentiel de réussir dans le domaine de l'IA, ce qui pourrait remodeler la configuration du financement pour le second semestre.
Un financement massif dominé par quelques géants
Cette période a été particulièrement marquée par des tours de financement tardifs de très grande taille, dominés par des entreprises leaders. En mars, une entreprise d'IA a levé 40 milliards de dollars, établissant un nouveau record historique de financement privé, avec une valorisation atteignant 300 milliards de dollars. Un autre tour de financement en série E d'une entreprise d'IA a permis d'atteindre une valorisation de 61,5 milliards de dollars avec 3,5 milliards de dollars levés. De plus, il y a eu d'autres transactions de grande envergure, comme le financement de 2 milliards de dollars d'une certaine entreprise et le financement en série E de 650 millions de dollars d'une autre entreprise, ce qui a encore augmenté le montant total.
Cette dynamique de "winner-takes-all" concentre la majorité des fonds entre les mains d'un très petit nombre d'entreprises, ce qui évince les financements qui auraient pu aller vers des entreprises en phase précoce ou de plus petite taille.
L'échelle des transactions montre une polarisation extrême
En dehors des financements massifs très médiatisés, le nombre de transactions de taille moyenne a explosé, tandis que les activités de financement de la phase de démarrage sont restées relativement sélectives. Le montant médian des financements de la phase de démarrage dans le domaine de l'IA atteint environ 15 millions de dollars (environ 41 millions de dollars en moyenne), et le montant médian des financements de la série A se situe entre 75 millions et 80 millions de dollars, tous deux bien au-dessus des niveaux historiques (le montant médian des financements de la série A à l'échelle mondiale dans tous les secteurs en 2022 était d'environ 10 millions de dollars). Les montants médians des financements aux étapes de croissance de la série C et D se concentrent entre 250 millions et 300 millions de dollars, tandis que la moyenne est considérablement augmentée en raison de quelques cas extrêmes.
L'expansion de l'échelle des transactions reflète la concurrence féroce entre les entreprises leaders du secteur. Les investisseurs qui ne peuvent pas fournir d'importants investissements pourraient se tourner vers des niches ou des opportunités d'investissement plus précoces, tandis que toute startup prétendant posséder des technologies liées à l'IA a la possibilité d'obtenir un financement plus important et une valorisation plus élevée.
Concentration élevée de l'industrie et de la région
L'IA générative et le domaine des modèles/infra-structures de base ont attiré plus de 45 milliards de dollars de financements au cours du premier semestre, représentant plus de 95 % du total des financements divulgués. Les domaines verticaux de l'IA appliquée, en revanche, manquent de fonds (environ 700 millions de dollars dans le domaine médical/biotechnologique ; environ 2 à 3 milliards de dollars dans le domaine des fintechs/entreprises).
En termes de répartition géographique, les États-Unis (en particulier la Silicon Valley) dominent : au cours du premier semestre, plus de 99 % des fonds mondiaux dans le domaine de l'IA ont été dirigés vers des entreprises dont le siège est situé aux États-Unis. L'Asie et l'Europe sont relativement en retard, la plus grande transaction en Chine ayant levé 247 millions de dollars ; tandis qu'en Europe, seules quelques levées de fonds de taille moyenne ont été enregistrées (par exemple, une entreprise britannique a levé 50 millions de dollars).
Cette vague est centrée sur les États-Unis, menée par quelques grandes entreprises ; il est prévu que les gouvernements et investisseurs en dehors des États-Unis réagiront au cours du second semestre en établissant des fonds nationaux pour l'IA, en offrant des incitations ou en investissant à l'étranger pour ne pas prendre de retard.
Perspectives pour le second semestre : enthousiasme élevé mais prudence persistante
Bien que les investissements en capital aient atteint des niveaux record, la prudence des investisseurs est de retour. De nombreux tours de financement au cours du premier semestre se sont concentrés sur des investisseurs stratégiques ou d'entreprise (fournisseurs de services cloud, fabricants de puces, entreprises de défense), ce qui indique que les investisseurs privilégient les projets ayant des scénarios d'application réels et des synergies stratégiques. À l'entrée du deuxième semestre, les investisseurs surveilleront de près les performances des startups ayant levé d'importants fonds en matière de livraison de produits, de revenus et de conformité réglementaire, en particulier dans un contexte de concurrence de plus en plus intense.
Au cours du second semestre, le capital pourrait privilégier les entreprises qui démontrent efficacité et véritable attrait sur le marché - en particulier les fournisseurs de "outils et pelles" (outils, puces, logiciels d'entreprise), ce qui augmenterait le seuil d'entrée pour les nouveaux entrants, renforcerait l'avantage des entreprises existantes tout en posant un défi aux nouveaux entrants.
Importance
Le premier semestre 2025 sera une période clé pour l'investissement dans l'IA. L'afflux massif de capitaux dans le domaine de l'IA (ainsi que leur concentration sur quelques participants et régions) façonnera le paysage d'innovation et la dynamique concurrentielle pour les années à venir. Pour les investisseurs, comprendre la direction et les raisons de ce flux de capitaux est crucial pour saisir les opportunités de la seconde moitié de 2025. Les gagnants pourront-ils prouver que leur valorisation est raisonnable, ou assisterons-nous à un ajustement et à un recentrage ? Les données du premier semestre fournissent des indices précoces, servant de référence pour les stratégies de portefeuille, les considérations politiques (telles que les questions de concurrence déloyale et de sécurité nationale) et les perspectives de financement des fondateurs pour le semestre à venir.
Analyse macroéconomique et des tendances
1. Dynamique de financement : augmentation sans précédent par rapport à l'année précédente
Au cours du premier semestre 2025, le capital-risque dans les startups d'IA a largement dépassé le niveau du même période en 2024. Des données fiables montrent qu'environ 70 milliards de dollars ont afflué dans les entreprises d'IA rien que pour le premier trimestre, dépassant la moitié du montant total des financements dans le domaine de l'IA pour l'année 2024. Cela signifie que le montant des financements pour le premier semestre 2025 atteint plus du double de celui du premier semestre 2024 (en dollars).
Au premier trimestre de 2025, la part de l'IA dans le capital-risque mondial a grimpé à environ 53 % à 58 %, contre environ 25 % à 30 % un an auparavant. Cela signifie qu'actuellement, plus de la moitié du capital-risque mondial est destiné au domaine de l'IA.
Facteurs moteurs : quelques grosses financements ; sans cela, les fonds de capital-risque mondiaux restent à peu près stables d'une année sur l'autre.
Impact sur la seconde moitié de 2025 : Les indicateurs globaux de capital-risque pourraient dépendre du volume des transactions dans le domaine de l'IA ; tout refroidissement de l'enthousiasme dans le domaine de l'IA pourrait abaisser le niveau global de financement.
2. Phase de financement : Forte augmentation du financement ultérieur, situation de financement précoce inégale.
Les données montrent que l'échelle des transactions dans le domaine de l'IA présente une distribution en forme de dumbbell.
Financement ultérieur (série C+) dominant : Au premier trimestre 2025, le montant total du financement ultérieur dans tous les secteurs atteindra 81 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 147 % par rapport à l'année précédente, l'IA étant le principal moteur.
Phase précoce : le nombre de transactions diminue (la réduction des transactions à l'échelle mondiale est d'environ 19 % par rapport à l'année précédente), mais le volume de financement augmente considérablement.
Points clés : Les investisseurs placent des fonds dans moins de projets, mais avec des enjeux plus élevés - ils ont confiance en des thèmes spécifiques liés à l'IA, tout en adoptant une attitude prudente envers d'autres domaines. Cette situation de polarisation devrait se poursuivre au cours du second semestre.
3. Allocation sectorielle : Modèle de base et construction d'infrastructure
Environ 95 % des fonds consacrés à l'IA poursuivent les développeurs de modèles d'IA générative et leur infrastructure (cloud computing, puces, plateformes de développement). Deux entreprises leaders à elles seules ont attiré environ 60 % des fonds du secteur de l'IA au cours du premier semestre.
En comparaison, les domaines d'application verticaux sont tout simplement insignifiants :
Logique des investisseurs : contrôler la "pile AI" ; les applications verticales pourraient être commercialisées ou faire face à des cycles de développement de marché plus longs.
4. Répartition géographique : concentration aux États-Unis, la Bay Area représentant la moitié du montant de financement.
71% à 73% des fonds de capital-risque mondiaux au premier trimestre se dirigent vers l'Amérique du Nord ; en termes de valeur, la concentration des fonds dans le domaine de l'IA est d'environ 99% aux États-Unis. La seule région de la baie de San Francisco représente près de la moitié du capital-risque mondial.
Europe, Moyen-Orient et Afrique : seulement quelques transactions AI de taille moyenne (une entreprise a levé 50 millions de dollars, une autre 44 millions de dollars).
Région Asie-Pacifique : 1,8 milliard de dollars seulement levés pour l'IA au premier trimestre 2025 (une baisse de 50 % d'une année sur l'autre) ; le plus grand tour de financement en Chine est de 247 millions de dollars obtenus par une certaine entreprise.
En résumé : Les États-Unis ont un avantage en termes d'investissement financier dans cette "course à l'armement en IA".
5. Structure des investisseurs :
Les fonds souverains et les fonds transfrontaliers ont mené plusieurs tours de financement.
Les départements de capital-risque des grandes entreprises technologiques sont très actifs.
Effet net : afflux de capitaux de toutes parts.
Perspectives prospectives pour le second semestre :
Jalons réglementaires
Les gouvernements du monde entier continuent d'explorer comment répondre à l'IA. Dans l'Union européenne, il est prévu que la "loi sur l'IA" soit finalisée d'ici la fin 2025. On s'attend à ce que, dans la seconde moitié de l'année, les start-ups engagent une bataille de lobbying, avec également des signaux de conformité précoce possibles. Aux États-Unis, tout mouvement concernant des ordres exécutifs sur l'IA ou le Congrès - auditions, législation proposée - sera crucial. De nouvelles réglementations concernant l'utilisation des données, la transparence des modèles ou le contrôle des exportations de puces pourraient remodeler la situation économique des start-ups et la confiance des investisseurs.
De plus, il convient de prêter attention à la situation des achats d'IA par le gouvernement américain - des rumeurs concernant un plan de plusieurs milliards de dollars pourraient fournir des signaux de demande importants pour les entreprises d'IA axées sur les entreprises.
canaux IPO et voies de sortie
Bien que le financement par capital-risque ait explosé en 2025, il n'y a pas encore eu d'IPO révolutionnaire dans le domaine de l'IA. Cela pourrait changer au cours du second semestre. Certaines entreprises connues liées à l'IA pourraient être des candidates potentielles pour une IPO.
En attendant, les activités de fusion et d'acquisition pourraient s'intensifier. Les grandes entreprises technologiques pourraient intervenir : certains géants de la technologie pourraient acquérir des équipes d'IA plus petites ou des fournisseurs d'infrastructure clés. Une acquisition majeure dans le domaine de l'IA pourrait redéfinir le paysage concurrentiel et apporter des retours aux sociétés de capital-risque.
Percée technologique et lancement de produit
Attente de la divulgation de nouvelles importantes : cela pourrait être le prochain modèle d'une entreprise ou un matériel lancé en collaboration avec des personnalités connues.
Toute percée significative en termes de capacité (par exemple, un modèle capable de raisonner ou un modèle dont le coût est réduit de 10 fois) pourrait valider une surévaluation et déclencher une nouvelle vague de capitaux.
Il est également important de se concentrer sur l'attractivité pour les entreprises - ventes d'API, adoption de SaaS et revenus. Mais des risques existent, car en cas d'accident de sécurité ou d'abus public, cela pourrait entraîner une forte opposition réglementaire, ce qui nuirait à l'humeur du marché.
En résumé, la performance technique et commerciale du second semestre déterminera si l'optimisme du premier semestre peut se poursuivre.
résistance réglementaire et éthique
Si le gouvernement ou le public estime que l'IA est devenue incontrôlable, des mesures d'intervention devraient être rapidement mises en place : par exemple, l'instauration d'un système de licence, l'imposition d'amendes conformément aux réglementations pertinentes, ou l'application de restrictions strictes sur certains modèles.
Résistance morale : Les scandales, les licenciements massifs dus à l'automatisation ou les informations erronées générées par l'IA peuvent rapidement modifier le sentiment du marché, rendant ainsi plus difficile l'investissement des fonds.
Calcul et restrictions de talents
La clé de l'IA - les processeurs graphiques (GPU) et les ingénieurs d'élite - restent rares.
Le goulet d'étranglement des GPU pourrait forcer les équipes disposant de peu de fonds à se retirer, tandis que les entreprises bien financées accumuleront des ressources de calcul.
La bataille pour les talents s'intensifie, et les grandes entreprises s'emparent de talents de premier plan.
La vitesse de brûlage d'argent est en forte augmentation : certaines start-ups dépensent plus de 100 millions de dollars par an en services cloud, mais n'arrivent pas à lancer rapidement des produits. Si l'écart entre les coûts et les produits continue de se creuser, il est prévu qu'il y aura des décotes de financement et une cruauté.