De marché public à vente privée : l'évolution et les défis du marché boursier américain
L'évolution du marché boursier public américain remonte au début du XXe siècle. Dans les années 1920, n'importe qui pouvait financer un projet en vendant des actions au public, pratique alors très courante mais souvent accompagnée de promesses mensongères. Avec l'intensification des comportements spéculatifs, le marché boursier s'est finalement effondré, provoquant la Grande Dépression. Pour restaurer la confiance du marché, le Congrès a adopté une série de lois, parmi lesquelles les plus importantes sont la Loi sur les valeurs mobilières de 1933 et la Loi sur les opérations boursières de 1934, qui ont établi des normes strictes pour le marché boursier public.
Cependant, ces réglementations s'appliquent principalement aux sociétés cotées, tandis qu'il existe des exceptions pour les entreprises privées qui ne collectent pas de fonds auprès du public. Avec le temps, ces exceptions sont devenues de plus en plus importantes. Aujourd'hui, par rapport aux années 1920 où les entreprises sollicitaient des fonds en émettant des actions au public, de nombreuses entreprises préfèrent désormais chercher le soutien de grandes institutions d'investissement, une méthode qui permet d'obtenir des fonds importants sans avoir à publier des états financiers ou à faire face à l'examen des investisseurs particuliers.
L'émergence du marché des private sale a rendu l'introduction en bourse non nécessaire. De nombreuses entreprises technologiques de premier plan peuvent lever des milliards de dollars avec une valorisation de plusieurs centaines de milliards de dollars sans devenir publiques. Ces entreprises choisissent de rester privées car les procédures compliquées et les risques potentiels associés à l'introduction en bourse l'emportent largement sur ses avantages.
Cependant, cette tendance n'est pas une bonne chose pour les investisseurs publics. Les investisseurs ordinaires ne peuvent pas investir directement dans ces entreprises privées en vogue, ils ne peuvent acheter des parts fragmentées qu'à des prix élevés par le biais de canaux gris. Ces dernières années, les gens prennent de plus en plus conscience de ce problème : la croissance économique moderne est principalement alimentée par des entreprises privées, et les entreprises les plus passionnantes sont toutes privées, mais les investisseurs ordinaires ne peuvent pas y participer.
Résoudre ce problème n'est pas une tâche facile. Rendre l'entrée en bourse plus facile ou rendre la vente privée plus difficile présente chacun ses propres défis. Une idée plus radicale serait d'abolir complètement les règles des sociétés cotées en bourse, permettant à n'importe quelle entreprise de vendre librement des actions au public sans obligation de divulgation d'informations. Mais cette solution présente manifestement des risques.
Récemment, l'industrie de la cryptomonnaie a proposé une nouvelle approche à ce problème : lever des fonds en émettant des "tokens" (un certificat de droits économiques similaire à des actions), sans avoir à se conformer aux lois traditionnelles sur les valeurs mobilières. Cette pratique est appelée "tokenisation d'actions" et est placée sur la blockchain. Les partisans estiment que cette méthode permet aux actions des entreprises privées de contourner les règles de divulgation américaines pour être vendues au public, contournant ainsi le système des lois sur les valeurs mobilières établi dans les années 1930.
Certaines entreprises de technologie financière ont commencé à essayer ce modèle. Par exemple, une entreprise de technologie financière bien connue a récemment annoncé qu'elle proposerait des services de trading de titres américains tokenisés à certains utilisateurs étrangers, et a même offert des tokens de certaines entreprises privées célèbres en guise de promotion. Les dirigeants de l'entreprise ont déclaré que leur objectif était de résoudre le problème historique des inégalités d'investissement, permettant à tout le monde d'investir dans ces entreprises privées de qualité.
Cependant, nous devons comprendre la nature de cette pratique : elle équivaut en réalité à permettre aux entreprises de vendre des actions au public sans divulguer d'informations. Il reste à voir si cette pratique peut vraiment favoriser la démocratisation des investissements ou si elle entraînera de nouveaux risques.
Actuellement, ce modèle n'est pas encore complètement réalisé aux États-Unis. Cependant, avec la promotion active des grands acteurs du secteur financier et les changements dans l'environnement réglementaire, de nouveaux développements pourraient émerger à l'avenir. Quoi qu'il en soit, cette tendance reflète le jeu d'intérêts entre le public, les intermédiaires et les entreprises privées, et met en évidence les défis auxquels le système de réglementation des valeurs mobilières existant est confronté.
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LiquidationWatcher
· 07-08 00:54
Encore une vague de prendre les gens pour des idiots ?
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0xSoulless
· 07-07 03:04
Quand les pigeons pourront-ils se retourner ?
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ApeWithNoChain
· 07-05 14:04
Les investisseurs détaillants ne sont pas encore des pigeons.
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OnchainFortuneTeller
· 07-05 14:03
Les investisseurs détaillants sont toujours des pigeons.
Réforme du marché boursier américain : de l'ouverture à la private sale, la Blockchain pourrait devenir un nouveau moyen de financement.
De marché public à vente privée : l'évolution et les défis du marché boursier américain
L'évolution du marché boursier public américain remonte au début du XXe siècle. Dans les années 1920, n'importe qui pouvait financer un projet en vendant des actions au public, pratique alors très courante mais souvent accompagnée de promesses mensongères. Avec l'intensification des comportements spéculatifs, le marché boursier s'est finalement effondré, provoquant la Grande Dépression. Pour restaurer la confiance du marché, le Congrès a adopté une série de lois, parmi lesquelles les plus importantes sont la Loi sur les valeurs mobilières de 1933 et la Loi sur les opérations boursières de 1934, qui ont établi des normes strictes pour le marché boursier public.
Cependant, ces réglementations s'appliquent principalement aux sociétés cotées, tandis qu'il existe des exceptions pour les entreprises privées qui ne collectent pas de fonds auprès du public. Avec le temps, ces exceptions sont devenues de plus en plus importantes. Aujourd'hui, par rapport aux années 1920 où les entreprises sollicitaient des fonds en émettant des actions au public, de nombreuses entreprises préfèrent désormais chercher le soutien de grandes institutions d'investissement, une méthode qui permet d'obtenir des fonds importants sans avoir à publier des états financiers ou à faire face à l'examen des investisseurs particuliers.
L'émergence du marché des private sale a rendu l'introduction en bourse non nécessaire. De nombreuses entreprises technologiques de premier plan peuvent lever des milliards de dollars avec une valorisation de plusieurs centaines de milliards de dollars sans devenir publiques. Ces entreprises choisissent de rester privées car les procédures compliquées et les risques potentiels associés à l'introduction en bourse l'emportent largement sur ses avantages.
Cependant, cette tendance n'est pas une bonne chose pour les investisseurs publics. Les investisseurs ordinaires ne peuvent pas investir directement dans ces entreprises privées en vogue, ils ne peuvent acheter des parts fragmentées qu'à des prix élevés par le biais de canaux gris. Ces dernières années, les gens prennent de plus en plus conscience de ce problème : la croissance économique moderne est principalement alimentée par des entreprises privées, et les entreprises les plus passionnantes sont toutes privées, mais les investisseurs ordinaires ne peuvent pas y participer.
Résoudre ce problème n'est pas une tâche facile. Rendre l'entrée en bourse plus facile ou rendre la vente privée plus difficile présente chacun ses propres défis. Une idée plus radicale serait d'abolir complètement les règles des sociétés cotées en bourse, permettant à n'importe quelle entreprise de vendre librement des actions au public sans obligation de divulgation d'informations. Mais cette solution présente manifestement des risques.
Récemment, l'industrie de la cryptomonnaie a proposé une nouvelle approche à ce problème : lever des fonds en émettant des "tokens" (un certificat de droits économiques similaire à des actions), sans avoir à se conformer aux lois traditionnelles sur les valeurs mobilières. Cette pratique est appelée "tokenisation d'actions" et est placée sur la blockchain. Les partisans estiment que cette méthode permet aux actions des entreprises privées de contourner les règles de divulgation américaines pour être vendues au public, contournant ainsi le système des lois sur les valeurs mobilières établi dans les années 1930.
Certaines entreprises de technologie financière ont commencé à essayer ce modèle. Par exemple, une entreprise de technologie financière bien connue a récemment annoncé qu'elle proposerait des services de trading de titres américains tokenisés à certains utilisateurs étrangers, et a même offert des tokens de certaines entreprises privées célèbres en guise de promotion. Les dirigeants de l'entreprise ont déclaré que leur objectif était de résoudre le problème historique des inégalités d'investissement, permettant à tout le monde d'investir dans ces entreprises privées de qualité.
Cependant, nous devons comprendre la nature de cette pratique : elle équivaut en réalité à permettre aux entreprises de vendre des actions au public sans divulguer d'informations. Il reste à voir si cette pratique peut vraiment favoriser la démocratisation des investissements ou si elle entraînera de nouveaux risques.
Actuellement, ce modèle n'est pas encore complètement réalisé aux États-Unis. Cependant, avec la promotion active des grands acteurs du secteur financier et les changements dans l'environnement réglementaire, de nouveaux développements pourraient émerger à l'avenir. Quoi qu'il en soit, cette tendance reflète le jeu d'intérêts entre le public, les intermédiaires et les entreprises privées, et met en évidence les défis auxquels le système de réglementation des valeurs mobilières existant est confronté.