Les initiés de l’industrie crypto ont eu leur premier aperçu du projet de loi sur la structure du marché révisée au Sénat, et la première impression était que le langage concernant le rendement autorisé des stablecoins était trop restrictif et peu clair, selon une personne familière avec le brouillon actuel.

Le nouveau langage, annoncé vendredi par les sénateurs Angela Alsobrooks et Thom Tillis, interdirait les paiements de rendement simplement pour la détention d’un stablecoin. Il limiterait également toute approche qui rendrait le programme en quelque sorte équivalent à un dépôt bancaire, et il applique des limites supplémentaires à d’autres activités potentiellement autorisées, a indiqué la personne, ajoutant que la mécanique de détermination des récompenses basées sur les activités en stablecoin reste incertaine.

L’industrie crypto a eu ce premier aperçu de la section révisée de la loi sur la clarté du marché des actifs numériques lors d’une revue à huis clos au Capitole à Washington lundi, représentant une tentative de lever un obstacle dans l’effort d’obtenir une audition au sein du comité bancaire du Sénat. Les banquiers avaient insisté pour que les récompenses en stablecoin ne ressemblent en rien à des dépôts bancaires portant intérêt, arguant que le produit concurrent pourrait paralyser l’industrie et étouffer le crédit. Ainsi, le compromis permettra des programmes de récompenses sur les activités en stablecoin des utilisateurs, mais pas sur leurs soldes.

Une version similaire de la loi Clarity a été adoptée l’année dernière à la Chambre des représentants, et une autre version a passé une audience de marquage au comité de l’agriculture du Sénat. Le panel bancaire représente une étape importante qui amènerait la législation à un stade où les législateurs pourraient préparer une version finale combinée qui serait soumise au vote du Sénat dans son ensemble.

La lutte de lobbying autour du rendement des stablecoins entre le secteur crypto et l’industrie bancaire avait freiné l’avancement de la législation pendant un certain temps. Mais ce n’est pas le seul point de friction. L’industrie devra encore voir l’approche finale concernant la supervision de l’espace de la finance décentralisée (DeFi), qui reste une zone de préoccupation pour les démocrates, soucieux d’assurer la protection contre le financement illicite. Et les démocrates ont également insisté sur la nécessité d’interdire aux hauts responsables gouvernementaux de tirer profit personnellement de l’industrie crypto — une disposition visant directement le président Donald Trump.

Bien que l’industrie ait enregistré une victoire importante l’année dernière lorsque la loi sur l’Innovation nationale pour la stabilité des stablecoins américains (GENIUS) est devenue la première grande loi américaine régissant un segment de l’industrie crypto, celle-ci était considérée comme la première étape moins importante d’une approche en deux temps qui se conclurait par la loi Clarity.

L’arrivée complète de la crypto dans le système financier américain éliminera l’incertitude réglementaire pour tous les investisseurs qui ont été hésitants à s’impliquer dans le secteur. Les initiés des actifs numériques pensent qu’elle ouvrira les portes aux investisseurs institutionnels et aux développeurs souhaitant bâtir sur cette technologie.

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