Alors que 2025 touche à sa fin, le Bitcoin reste en dessous du seuil psychologique important de 100 000 $, sans rallye décisif de fin d’année. Les participants au marché doivent analyser des signaux ambigus pour évaluer si 2026 apportera une consolidation, une croissance renouvelée ou une correction plus profonde.

Principaux enseignements

• Bitcoin clôture 2025 sans avoir retrouvé les 100 000 $, en deçà des attentes d’un rallye de fin d’année généralisé.
• Les métriques on-chain et institutionnelles dressent un tableau « mitigé » — aucune dominance claire des haussiers ou des baissiers.
• Les détenteurs à long terme continuent une distribution nette depuis la chute d’automne, ce qui indique de la prudence.
• Les flux du ETF Bitcoin au comptant sont devenus négatifs après octobre, en raison de l’incertitude macroéconomique.
• Les baleines de taille moyenne (100–1 000 BTC wallets) ont accru leur accumulation après la baisse.
• Les analystes voient de plus en plus 2026 comme une période de post-halving tardive, influencée par l’économie mondiale plutôt que par des dynamiques cycliques pures.

Une année sans le feu d’artifice attendu

Le Bitcoin a atteint plusieurs nouveaux sommets historiques en 2025, dépassant les 126 000 $, mais n’a pas réussi à franchir l’objectif souvent cité de 130 000 $. Le point le plus bas de l’année se situe autour de 74 000 $. L’absence d’un « rallye de Santa » traditionnel en décembre a relancé le débat : les schémas cycliques historiques sont-ils en train de se défaire, ou le marché a-t-il simplement mûri ?

L’action des prix reste indécise. Abbass Abdul Sater, responsable des ventes chez Capital.com, a décrit l’environnement actuel à Cryptonews comme complexe et multifacette : Les attentes pour 2026 sont particulièrement mitigées et dépendent fortement de conditions externes plutôt que d’un récit unifié. Les prévisions optimistes reposent sur une adoption institutionnelle soutenue, des flux ETF constants et une intégration plus profonde dans la finance traditionnelle, ce qui pourrait pousser les prix vers de nouveaux sommets.

Cependant, il met en garde contre des scénarios conservateurs tout aussi plausibles : des perspectives plus réservées évoquent une consolidation ou une croissance modérée, alimentée par une liquidité mondiale plus restrictive, des obstacles réglementaires ou une fading de la ferveur spéculative. Les risques à la baisse persistent si les vents macroéconomiques s’intensifient, soulignant la sensibilité croissante du Bitcoin à des facteurs au-delà de l’écosystème crypto.

Signaux on-chain : prudence plutôt que conviction

Les détenteurs à long terme (LTHs) sont en mode distribution nette depuis la correction d’automne, sans qu’un changement durable vers l’accumulation ne se produise malgré des périodes de stabilité des prix. Cela suggère une méfiance persistante plutôt qu’une capitulation.

Inversement, les portefeuilles détenant 100–1 000 BTC — souvent appelés « sharks » — ont connu l’une des pics d’accumulation les plus forts de l’année après la baisse d’octobre, indiquant que des acteurs sophistiqués considèrent les niveaux actuels comme attractifs pour se positionner.

Les analystes de CryptoQuant interprètent l’environnement post-octobre comme une phase haussière modérée, marquée par une réduction des flux de capitaux. La demande au début de 2025 était alimentée par des véhicules institutionnels (ETF, des trésoreries d’entreprises) et des vents favorables politiques, mais ces mêmes catalyseurs semblent avoir perdu de leur élan face à l’incertitude sur les trajectoires des taux d’intérêt et à des données économiques plus faibles.

Leo Fan, co-fondateur de Cysic, a souligné un changement clé : de nombreux investisseurs sous-estimaient à quel point la crypto est désormais étroitement liée aux cycles de liquidité traditionnels et à la dynamique des taux d’intérêt.

La demande institutionnelle se refroidit

Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des sorties après octobre — suivant un schéma observé plus tôt dans l’année — mais la baisse a été modérée plutôt que paniquée. L’incertitude politique et macroéconomique a incité à une réduction plus large des risques, même parmi les acteurs plus importants.

2026 : réalisme tardif plutôt qu’euphorie

La plupart des experts considèrent désormais 2026 comme une continuation du cycle post-halving actuel plutôt que le début explosif d’un nouveau cycle. Abdul Sater résume :

L’année devrait refléter une classe d’actifs en maturation, équilibrant les étapes d’adoption avec les réalités économiques mondiales, plutôt que de produire des mouvements de rupture unidirectionnels.

Conclusion

Le Bitcoin entre en 2026 dans l’incertitude — ni clairement haussier ni irrémédiablement baissier. Une période de trading en range semble être le résultat le plus probable à court terme, la direction ultime dépendant de la tenue du support près des niveaux actuels ou de son éventuelle cassure vers une correction plus profonde.

L’ère des cycles crypto isolés semble s’éloigner ; le chemin du Bitcoin à l’avenir reflétera de plus en plus l’appétit pour le risque global, les conditions de liquidité et la conviction institutionnelle.