River dit que les entreprises acceptent beaucoup plus de bitcoin chaque jour que les mineurs n'en créent.
La société américaine de services financiers en bitcoin, qui gère des opérations de courtage et de minage et publie des recherches, a publié une infographie de type Sankey datée du 25 août dans un post sur X. Dans cette mise en page, les sorties sont montrées à gauche, les entrées à droite, et l'épaisseur de chaque ligne représente la taille du mouvement net quotidien.
Infographie des flux nets de BTC de River au 25 août 2025 : individus sortants, entreprises/fonds entrants. River définit « entreprises » de manière large. La catégorie combine les entreprises de trésorerie en bitcoin - des entreprises telles que Strategy qui détiennent publiquement du BTC - avec des entreprises conventionnelles qui conservent du bitcoin dans leurs bilans. Sur la base des dépôts publics, du marquage d'adresses de garde et de ses propres heuristiques, River estime qu'environ 1 755 BTC par jour entrent dans des portefeuilles contrôlés par des entreprises.
En comparaison, River calcule une nouvelle offre de mineurs à environ 450 BTC par jour en 2025. Ce chiffre reflète la réduction de moitié d'avril 2024, qui a réduit la subvention de bloc à 3,125 BTC par bloc.
Avec des blocs de bitcoin en moyenne tous les 10 minutes — environ 144 par jour — le résultat est d'environ 450 BTC en nouvelle émission quotidienne, bien que le nombre exact fluctue légèrement en fonction des variations des temps de bloc.
Cette mathématique est la base de la revendication de River selon laquelle les entreprises absorbent le bitcoin à un rythme presque quatre fois supérieur à celui auquel il est extrait.
L'infographie montre également d'autres grands flux d'institutions.
Les fonds et les ETF représentent environ 1 430 BTC/jour en entrées nettes, ce qui renforce davantage l'absorption totale par rapport à l'émission de nouveaux jetons. Des flux plus petits vont à d'autres entités ( environ 411 BTC/jour ) et aux gouvernements ( environ 39 BTC/jour ).
River enregistre également un flux petit mais constant de « bitcoin perdu » ( d'environ 14 BTC/jour ), représentant des jetons que l'entreprise juge être définitivement inaccessibles, par exemple en raison de la perte de clés.
De l'autre côté du registre, les individus apparaissent comme le plus grand flux net sortant à environ –3 196 BTC/jour. River souligne que cela ne signifie pas nécessairement que les investisseurs de détail se débarrassent des jetons. Au contraire, cela reflète le mouvement du bitcoin des adresses que la société classe comme détenues par des individus vers celles qu'elle étiquette comme institutionnelles.
River dit que la conclusion est simple : lorsque les flux entrants vers les entreprises et les fonds dépassent les nouvelles émissions des mineurs, l'offre disponible se resserre. Pourtant, la société met en garde que l'infographie doit être lue attentivement.
Tout d'abord, les chiffres sont des estimations, pas un recensement exact de la blockchain.
River s'appuie sur un mélange de marquage de portefeuille, de divulgations publiques et de bases de données externes, qui peuvent omettre certains avoirs ou mal classifier certaines adresses. Deuxièmement, les entrées nettes n'égalent pas toujours les achats au comptant directs. Un portefeuille d'entreprise affichant +1 755 BTC par jour pourrait refléter des transactions OTC, des transferts de garde ou un réaménagement de trésorerie, et pas seulement des achats sur les échanges.
L'histoire continuePour les lecteurs non familiers avec les diagrammes de flux, le point est le suivant : les lignes montrent où les jetons se retrouvent sur le solde, et non chaque transaction ou transfert dans le système. Si plus de jetons se retrouvent systématiquement dans les portefeuilles d'entreprises, de fonds et de gouvernements que ceux que les mineurs produisent, River soutient que les institutions resserrent l'offre à la marge.
L’instantané de River n’est pas une prévision de prix, mais il illustre comment les modèles de propriété pourraient évoluer. Si les entreprises et les fonds continuent d’absorber plus que ce que les mineurs produisent, l’entreprise soutient que les institutions pourraient jouer un rôle plus important dans la dynamique de l’offre de bitcoin.
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Les entreprises absorbent le Bitcoin à un rythme 4 fois supérieur à celui de son extraction, selon les recherches de River.
River dit que les entreprises acceptent beaucoup plus de bitcoin chaque jour que les mineurs n'en créent.
La société américaine de services financiers en bitcoin, qui gère des opérations de courtage et de minage et publie des recherches, a publié une infographie de type Sankey datée du 25 août dans un post sur X. Dans cette mise en page, les sorties sont montrées à gauche, les entrées à droite, et l'épaisseur de chaque ligne représente la taille du mouvement net quotidien.
Infographie des flux nets de BTC de River au 25 août 2025 : individus sortants, entreprises/fonds entrants. River définit « entreprises » de manière large. La catégorie combine les entreprises de trésorerie en bitcoin - des entreprises telles que Strategy qui détiennent publiquement du BTC - avec des entreprises conventionnelles qui conservent du bitcoin dans leurs bilans. Sur la base des dépôts publics, du marquage d'adresses de garde et de ses propres heuristiques, River estime qu'environ 1 755 BTC par jour entrent dans des portefeuilles contrôlés par des entreprises.
En comparaison, River calcule une nouvelle offre de mineurs à environ 450 BTC par jour en 2025. Ce chiffre reflète la réduction de moitié d'avril 2024, qui a réduit la subvention de bloc à 3,125 BTC par bloc.
Avec des blocs de bitcoin en moyenne tous les 10 minutes — environ 144 par jour — le résultat est d'environ 450 BTC en nouvelle émission quotidienne, bien que le nombre exact fluctue légèrement en fonction des variations des temps de bloc.
Cette mathématique est la base de la revendication de River selon laquelle les entreprises absorbent le bitcoin à un rythme presque quatre fois supérieur à celui auquel il est extrait.
L'infographie montre également d'autres grands flux d'institutions.
Les fonds et les ETF représentent environ 1 430 BTC/jour en entrées nettes, ce qui renforce davantage l'absorption totale par rapport à l'émission de nouveaux jetons. Des flux plus petits vont à d'autres entités ( environ 411 BTC/jour ) et aux gouvernements ( environ 39 BTC/jour ).
River enregistre également un flux petit mais constant de « bitcoin perdu » ( d'environ 14 BTC/jour ), représentant des jetons que l'entreprise juge être définitivement inaccessibles, par exemple en raison de la perte de clés.
De l'autre côté du registre, les individus apparaissent comme le plus grand flux net sortant à environ –3 196 BTC/jour. River souligne que cela ne signifie pas nécessairement que les investisseurs de détail se débarrassent des jetons. Au contraire, cela reflète le mouvement du bitcoin des adresses que la société classe comme détenues par des individus vers celles qu'elle étiquette comme institutionnelles.
River dit que la conclusion est simple : lorsque les flux entrants vers les entreprises et les fonds dépassent les nouvelles émissions des mineurs, l'offre disponible se resserre. Pourtant, la société met en garde que l'infographie doit être lue attentivement.
Tout d'abord, les chiffres sont des estimations, pas un recensement exact de la blockchain.
River s'appuie sur un mélange de marquage de portefeuille, de divulgations publiques et de bases de données externes, qui peuvent omettre certains avoirs ou mal classifier certaines adresses. Deuxièmement, les entrées nettes n'égalent pas toujours les achats au comptant directs. Un portefeuille d'entreprise affichant +1 755 BTC par jour pourrait refléter des transactions OTC, des transferts de garde ou un réaménagement de trésorerie, et pas seulement des achats sur les échanges.
L'histoire continuePour les lecteurs non familiers avec les diagrammes de flux, le point est le suivant : les lignes montrent où les jetons se retrouvent sur le solde, et non chaque transaction ou transfert dans le système. Si plus de jetons se retrouvent systématiquement dans les portefeuilles d'entreprises, de fonds et de gouvernements que ceux que les mineurs produisent, River soutient que les institutions resserrent l'offre à la marge.
L’instantané de River n’est pas une prévision de prix, mais il illustre comment les modèles de propriété pourraient évoluer. Si les entreprises et les fonds continuent d’absorber plus que ce que les mineurs produisent, l’entreprise soutient que les institutions pourraient jouer un rôle plus important dans la dynamique de l’offre de bitcoin.
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