Glissement de prix
Qu’est-ce que le slippage ?
Le slippage correspond à la différence entre le prix auquel vous vous attendez à exécuter une transaction et le prix réel obtenu à l’exécution.
Ce terme désigne l’écart entre le prix anticipé lors du passage d’un ordre et le prix effectivement exécuté. Que vous payiez plus lors d’un achat ou receviez moins lors d’une vente, il s’agit dans les deux cas de slippage. Ce phénomène est fréquent pour les ordres au marché et les swaps on-chain, car les prix évoluent progressivement en fonction de la taille de l’ordre et de la liquidité disponible.
Les principaux facteurs influençant le slippage sont la profondeur de marché (liquidité disponible sur le carnet d’ordres), la taille de l’ordre, la rapidité d’appariement et de confirmation réseau, ainsi que la volatilité globale du marché. En règle générale, une moindre profondeur, des ordres importants, une exécution plus lente et une forte volatilité entraînent un slippage plus élevé.
Pourquoi est-il important de comprendre le slippage ?
Le slippage a un impact direct sur les coûts de transaction et l’exposition au risque.
Un slippage élevé à l’achat signifie que le prix réel d’acquisition peut dépasser vos attentes, augmentant ainsi le coût ; à la vente, il peut réduire le rendement effectivement obtenu. Pour les traders actifs et ceux qui exécutent de gros ordres, l’accumulation du slippage peut devenir significative.
Le slippage joue également sur le taux de réussite des exécutions. Les transactions on-chain fixent souvent une « tolérance de slippage » : si elle est trop basse, l’ordre risque d’échouer ; trop élevée, vous vous exposez à une exécution à des prix défavorables en période de forte volatilité.
Dans le trading de produits dérivés ou à effet de levier, le slippage peut s’ajouter aux prix de déclenchement et au risque de liquidation. Par exemple, lors d’une chute rapide du marché, une profondeur insuffisante peut entraîner l’exécution d’ordres stop-loss à des prix nettement moins favorables, augmentant ainsi les pertes potentielles.
Comment fonctionne le slippage ?
Le slippage est déterminé par la liquidité, la rapidité d’exécution et la volatilité.
Sur les plateformes centralisées (CEX), les ordres au marché sont exécutés séquentiellement sur les meilleurs prix disponibles du carnet d’ordres. Les ordres importants franchissent plusieurs niveaux de prix, générant un « impact de prix » et donc du slippage. Les ordres à cours limité définissent des bornes de prix et ne s’exécutent que dans ces limites, ce qui permet d’éviter un slippage inattendu.
Sur les plateformes décentralisées (DEX), les automated market makers (AMM) déterminent les prix via des algorithmes, selon le ratio d’actifs d’un pool de liquidité. Un seul swap modifie cet équilibre et déplace le prix sur une courbe : plus l’ordre est important, plus le déplacement de prix et le slippage sont marqués. Fixer une « tolérance de slippage » garantit que l’ordre ne s’exécute que si l’écart de prix reste dans la fourchette définie.
La rapidité d’exécution et la congestion réseau sont aussi déterminantes. Des confirmations on-chain lentes ou des blocs saturés peuvent entraîner une différence entre le prix à la soumission et le prix d’exécution. Une forte volatilité ou le frontrunning (souvent appelé MEV) accentuent encore l’écart entre prix attendu et prix réel.
Manifestations courantes du slippage dans le trading crypto
Le slippage est un phénomène courant dans le trading crypto.
Par exemple, sur le marché spot de Gate, acheter de l’ETH avec 1 000 USDT via un ordre au marché dans un carnet peu profond s’exécutera progressivement sur les meilleurs prix à la vente, ce qui aboutira à un prix moyen supérieur au taux affiché : c’est le slippage. Utiliser des ordres à cours limité permet de plafonner le prix d’achat et de limiter les risques de surprises.
Sur les swaps Web3 de Gate ou d’autres DEX, les utilisateurs définissent souvent une « tolérance de slippage ». Un seuil de 0,5 % signifie que si le prix réel s’écarte de plus de 0,5 %, la transaction est annulée, ce qui permet d’éviter une exécution défavorable en période de forte volatilité.
Dans le liquidity mining (dépôt d’actifs dans des pools pour percevoir des frais) ou le market making à liquidité concentrée, des fourchettes de prix plus étroites amplifient l’impact de chaque transaction sur le prix du pool, augmentant le risque de slippage. Les LP doivent équilibrer potentiel de rendement et risque d’épuisement de la profondeur en cas d’activité soutenue.
Dans les enchères NFT ou le batch minting, même si le carnet d’ordres n’est pas structuré de façon classique, les prix de règlement peuvent différer des attentes, notamment lors de congestions réseau ou de hausses des frais de gas, générant des effets similaires au slippage.
Comment réduire le slippage ?
Diverses stratégies permettent de limiter le slippage :
Étape 1 : Analyser la profondeur du carnet d’ordres et fractionner les ordres. Consultez les panels de profondeur sur Gate avant de trader ; évitez les ordres uniques de grande taille qui absorbent plusieurs niveaux de prix. Fractionner un gros ordre en plusieurs plus petits permet de réduire le slippage moyen.
Étape 2 : Utiliser des ordres à cours limité plutôt que des ordres au marché. Définir des bornes de prix claires en spot ou sur les dérivés assure une exécution uniquement dans la fourchette souhaitée, limitant ainsi le coût du slippage.
Étape 3 : Ajuster la tolérance de slippage lors des swaps. Les fourchettes habituelles vont de 0,1 % à 1 %. Pour des paires stables ou en période de faible volatilité, optez pour une tolérance basse ; en cas de forte volatilité, relevez-la légèrement pour éviter les échecs de transaction, sans excès.
Étape 4 : Privilégier les paires profondes ou un meilleur routage. Préférez les paires à forts volumes et pools profonds. Sur Gate Web3 ou via d’autres agrégateurs, activez le RFQ (request-for-quote) et le routage protégé MEV pour limiter le frontrunning et l’impact de prix inutile.
Étape 5 : Éviter de trader lors de congestions ou de volatilité extrême. Le slippage augmente fortement lors d’annonces majeures ou de mouvements rapides du marché. Privilégiez les périodes de forte liquidité et de stabilité des prix pour exécuter vos ordres.
Étape 6 : Estimer les coûts et prévoir des marges de sécurité. Intégrez le slippage potentiel dans vos plans de trading et la gestion de vos positions pour éviter des écarts inattendus sur vos résultats.
Tendances récentes et données sur le slippage
Le slippage est devenu plus maîtrisable au cours de l’année écoulée.
Au premier semestre 2025, le slippage moyen sur les principales paires de stablecoins est resté faible pour les ordres de petite à moyenne taille. Selon les panels de profondeur publics et les dashboards communautaires, les transactions USDC/USDT entre 1 000 et 10 000 $ affichaient généralement un slippage de pool DEX compris entre 0,02 % et 0,10 %, tandis que les principales paires CEX restaient en général sous 0,05 % (constaté en T3–T4 2025).
Pour les paires volatiles comme ETH/USDC en période stable, les ordres de 10 000 $ subissaient souvent un slippage de 0,10 % à 0,30 ; mais lors de mouvements de marché rapides ou de congestion réseau, le slippage médian pouvait temporairement grimper à 0,50 %–1,00 %. Les dashboards communautaires du T3 2025 soulignaient une corrélation entre slippage élevé et pics de frais de gas.
Comparé à 2024, les DEX multichains ont amélioré en 2025 la couverture du RFQ et du routage protégé MEV ; les agrégateurs fractionnaient plus souvent les gros ordres entre plusieurs pools ou recouraient à des cotations off-chain. On estime que le slippage moyen pour des ordres similaires a baissé d’environ 20 % à 40 % (avec de fortes variations selon les paires), grâce à une liquidité concentrée plus profonde et à des stratégies de market making affinées.
Sur les CEX, le T4 2025 a vu une augmentation de la profondeur du carnet sur les principales paires. Les snapshots publics montrent que des plateformes comme Gate affichaient un impact de prix moyen inférieur à 0,05 % pour des ordres au marché de 10 000 $ sur BTC/USDT et ETH/USDT ; les ordres plus importants doivent être évalués en fonction des volumes quotidiens et des conditions du carnet.
Termes clés
- Slippage : différence entre le prix d’exécution d’une transaction et le prix attendu, généralement causée par une liquidité insuffisante ou une forte volatilité.
- Liquidité : facilité avec laquelle un actif peut être échangé sur un marché ; une liquidité élevée réduit généralement le slippage.
- Trading pair : unité d’échange composée de deux actifs (par exemple, ETH/USDT représente Ethereum couplé à un stablecoin indexé sur le dollar).
- Impact de prix : effet direct d’un ordre important sur les prix du marché, pouvant accroître les coûts de transaction.
- Automated Market Maker (AMM) : système algorithmique utilisé sur les DEX pour fournir automatiquement de la liquidité, permettant aux utilisateurs de trader directement avec des smart contracts.
FAQ
Pourquoi le slippage survient-il lors du trading ?
Le slippage se produit car les prix de marché peuvent évoluer entre le moment où vous passez un ordre et celui où il est exécuté. Des volumes importants, une forte volatilité ou une liquidité limitée entraînent un écart entre le prix attendu et le prix réel d’exécution : c’est le slippage. Les débutants subissent souvent des coûts supplémentaires par méconnaissance de ce phénomène.
Que faire en cas de slippage lors du trading sur Gate ?
Vous pouvez limiter le slippage en définissant une tolérance raisonnable sur Gate (généralement 1–3 %) pour éviter le rejet des ordres ; privilégiez les paires à forte liquidité pour des exécutions rapides à prix stable ; et tradez de préférence lors de périodes calmes afin de minimiser le risque de slippage.
Le slippage diffère-t-il entre petits et gros ordres ?
Oui : les petits ordres génèrent généralement un slippage minimal car ils sont exécutés rapidement ; les gros ordres consomment rapidement la profondeur du marché, provoquant des mouvements de prix importants et un slippage accru. Les traders professionnels fractionnent souvent leurs positions plutôt que d’entrer en une seule fois avec l’intégralité de leur capital.
Le slippage est-il identique sur le spot et les futures ?
Non. Sur le marché spot, le slippage dépend principalement de la liquidité ; le trading de futures implique une complexité supplémentaire liée à l’effet de levier, aux mécanismes de contrat, aux taux de financement et aux variations soudaines de prix. Lors du trading de futures sur Gate, surveillez attentivement les paramètres de slippage pour éviter des liquidations non souhaitées.
Comment évaluer si le slippage de mon ordre est excessif ?
Comparez l’écart en pourcentage entre le prix attendu et le prix d’exécution. Habituellement, un slippage de 1–2 % est courant ; au-delà de 3–5 %, il convient d’être vigilant. Un slippage fréquemment élevé indique une faible liquidité sur la paire choisie : envisagez de passer à des actifs plus liquides ou d’utiliser des plateformes comme Gate pour de meilleurs résultats.
Références et ressources complémentaires
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