DAO
Qu’est-ce qu’une Decentralized Autonomous Organization (DAO) ?
Une Decentralized Autonomous Organization (DAO) est une organisation dont la gouvernance est assurée collectivement par la communauté selon des règles transparentes inscrites sur la blockchain.
Au sein d’une DAO, la « charte » de l’organisation est programmée dans des smart contracts, des programmes auto-exécutables qui appliquent les règles sans intervention d’une autorité centrale. Les membres détiennent généralement des governance tokens ou certains NFTs, leur donnant le droit de proposer des initiatives et de voter sur des décisions telles que l’allocation des fonds, les mises à jour du protocole ou les politiques communautaires. Les fonds de la DAO sont stockés dans des « treasuries » on-chain, dont la gestion est assurée par des wallets multi-signature ou des smart contracts. Les dispositifs multi-signature (multi-sig) exigent l’approbation de plusieurs participants pour valider une transaction, à la manière d’un coffre-fort numérique n’ouvrant qu’avec plusieurs clés.
Pourquoi est-il important de comprendre les DAOs ?
Les DAOs orientent la gouvernance de nombreux protocoles crypto majeurs. Les comprendre permet donc d’évaluer les risques et opportunités associés à chaque projet.
Dans la DeFi, les décisions portant sur la structure des frais, les incitations en tokens ou les mises à jour de protocole sont souvent soumises au vote DAO — par exemple, décider si Uniswap doit activer le partage des frais ou comment MakerDAO configure ses actifs de réserve. Participer à une DAO peut également ouvrir l’accès à des récompenses et à des financements pour des contributions telles que le développement d’outils, la rédaction de documentation ou la réalisation de tâches techniques, avec des paiements émis directement depuis la treasury. Pour les investisseurs individuels, comprendre les DAOs aide à répondre à des questions clés comme « Qui prend les décisions ? » et « Comment les fonds sont-ils utilisés ? », des éléments essentiels pour interpréter les évolutions du prix des tokens.
Comment fonctionne une DAO ?
Le fonctionnement d’une DAO s’articule généralement autour de quatre étapes : qualification des membres, soumission de propositions, vote, puis exécution.
L’appartenance à la DAO est en général déterminée par la détention de governance tokens ou de NFTs. Les governance tokens confèrent un droit de vote, généralement proportionnel à la quantité détenue, même si certaines DAOs privilégient un modèle « une adresse, une voix ».
Une proposition est une suggestion formelle soumise à la communauté pour discussion. Les propositions courantes portent sur l’allocation budgétaire, l’ajustement de paramètres ou l’ajout/suppression d’actifs. Elles sont publiées sur les forums de gouvernance et les plateformes de vote, avec des périodes de vote clairement définies.
Le vote s’effectue via des outils comme Snapshot ou par des mécanismes de vote on-chain. Snapshot enregistre des snapshots hors chaîne des soldes de tokens pour voter sans frais de gas, tandis que le vote on-chain modifie directement l’état des smart contracts et permet l’exécution automatique des résultats. Beaucoup de DAOs utilisent Snapshot pour sonder la communauté avant d’exécuter les décisions via des contrats on-chain.
L’exécution et la sécurité sont assurées par des smart contracts ou des wallets multi-sig. Les propositions validées sont placées en file d’attente d’exécution ; les smart contracts débloquent les fonds ou mettent à jour les paramètres selon les règles établies, tandis que les multi-sigs requièrent la signature de plusieurs signataires pour autoriser les transferts. Pour limiter les abus, les DAOs instaurent souvent des exigences de quorum, des seuils de validation et des time locks, c’est-à-dire un délai avant exécution permettant la supervision communautaire et la correction d’erreurs éventuelles.
Cas d’usage courants des DAOs dans l’écosystème crypto
Les DAOs sont particulièrement présentes dans la gouvernance de protocoles, le financement d’écosystèmes, la gestion de communautés et les initiatives de biens publics.
En gouvernance DeFi, UniswapDAO s’appuie sur le governance token UNI pour voter sur la structure des frais et les cadres de gouvernance ; les membres de MakerDAO votent sur les paramètres de collatéral et l’allocation des actifs de réserve, influençant la stabilité du DAI et ses sources de rendement.
En matière de financement d’écosystèmes, ArbitrumDAO lance des programmes d’incitation pour soutenir protocoles et développeurs, dynamisant l’activité on-chain. Gitcoin utilise le financement quadratique pour amplifier les petits dons en faveur de projets open source et de biens publics.
Pour la gestion communautaire, ENSDAO supervise les revenus des domaines .eth et la treasury publique, définit les stratégies de renouvellement et attribue des subventions d’infrastructure pour garantir la pérennité du système de noms de domaine.
Sur des plateformes comme Gate, les utilisateurs achètent des governance tokens (tels que UNI, ARB ou ENS), les transfèrent vers un wallet en self-custody, puis participent au vote. Les résultats des votes influencent directement les paramètres du protocole et les flux de la treasury, ce qui impacte la tokenomics et la vitalité de l’écosystème. Gate référence également des tokens liés aux DAOs et organise des événements permettant de relier trading et gouvernance.
Comment participer à une DAO ?
La participation implique généralement préparation, vote et contribution sur le long terme :
Étape 1 : Acheter des governance tokens sur Gate. Sélectionnez un protocole d’intérêt (par exemple UNI, ARB, ENS), réalisez votre achat sur Gate et informez-vous sur les règles de vote et les conditions de snapshot.
Étape 2 : Transférer les tokens vers votre propre wallet. Déplacez vos tokens vers une adresse que vous contrôlez (par exemple via un wallet navigateur). Ce wallet gère votre identité on-chain ; de nombreux systèmes de vote déterminent l’éligibilité via des snapshots d’adresse.
Étape 3 : Se connecter à une plateforme de vote. Rendez-vous sur Snapshot ou une plateforme de vote on-chain, connectez votre wallet et accédez à l’espace DAO ou au portail de gouvernance correspondant. Snapshot permet des sondages à coût réduit ; le vote on-chain déclenche des modifications directes sur les contrats.
Étape 4 : Examiner les propositions et participer aux discussions. Rendez-vous sur le forum de gouvernance pour lire les textes de proposition, les répartitions budgétaires et les plans d’exécution. Portez une attention particulière au « quorum », aux « seuils de validation » et aux « méthodes d’exécution » pour comprendre la mise en œuvre.
Étape 5 : Voter ou déléguer votre vote. Votez directement ou déléguez votre pouvoir de vote à un représentant plus expérimenté. La délégation permet à un tiers de voter pour vous tout en conservant la propriété de vos actifs. Pour choisir un délégué, examinez ses votes passés et ses positions.
Étape 6 : Suivre l’exécution et les risques. Vérifiez si les propositions sont exécutées comme prévu en consultant les adresses multi-sig ou les registres de contrats. Soyez attentif aux risques comme la concentration de la gouvernance, les vulnérabilités de contrats ou le mauvais usage des budgets. Évitez de conserver la totalité de vos actifs sur une seule adresse sur une longue période.
Tendances récentes et données sur les DAOs
Les DAOs ont récemment connu une croissance de la taille de leur treasury, de leur capacité de financement et de l’activité de vote, tout en accordant une attention accrue à la conformité et à l’efficacité opérationnelle.
Concernant la taille des treasuries, les tableaux de bord publics (comme DeepDAO) indiquaient qu’au troisième trimestre 2025, les principales DAOs géraient collectivement plus de 10 milliards $ d’actifs, soit une forte hausse par rapport à 2024, portée par la reprise des marchés et la hausse des revenus protocolaires.
En capacité de financement, ArbitrumDAO a distribué plus de 100 millions d’ARB lors de plusieurs cycles d’incitation cette année (pour une valeur de plusieurs centaines de millions de dollars US). Gitcoin a égalé plus de 20 millions $ en subventions pour les biens publics sur plusieurs sessions, soutenant outils pour développeurs, initiatives éducatives et infrastructures de données.
Pour l’activité de vote, les données Snapshot montrent une croissance continue du nombre de nouveaux espaces et de propositions actives sur les six derniers mois. Beaucoup de DAOs ont basculé leurs propositions majeures vers l’exécution on-chain pour résoudre les cas où les validations hors chaîne ne débouchaient pas sur une action concrète. Le taux de participation des votants oscille généralement entre 5 % et 15 %, les projets recourant à la délégation et aux incitations pour stimuler l’engagement.
Sur la conformité et la structuration, de plus en plus de DAOs adoptent des fondations ou associations comme structures légales pour clarifier la garde de la treasury et la gestion fiscale. Les modèles d’exécution évoluent des configurations purement multi-sig vers des combinaisons de wallets multi-sig, de time locks et de smart contracts de gouvernance on-chain, renforçant la transparence et la sécurité opérationnelle.
En quoi les DAOs diffèrent-elles des entreprises traditionnelles ?
Les DAOs se distinguent nettement des entreprises traditionnelles par leur structure de pouvoir, leur mode d’exécution, leur transparence et leur cadre juridique.
Structure de pouvoir : Dans une entreprise, les actionnaires élisent des administrateurs et dirigeants qui prennent les décisions ; dans une DAO, les membres détenteurs de tokens ou NFTs votent directement sur les sujets selon des règles transparentes.
Mode d’exécution : Les entreprises reposent sur l’intervention humaine pour piloter les processus et signer les contrats ; les DAOs automatisent l’exécution via des smart contracts ou des wallets multi-sig, réduisant l’intervention humaine.
Transparence : Les finances des entreprises restent généralement privées ; les treasuries et décaissements des DAOs sont publics et consultables on-chain, favorisant la supervision communautaire.
Cadre juridique et emploi : Les entreprises disposent de contrats de travail et d’un cadre réglementaire défini ; les DAOs fonctionnent souvent sur la base de bounties liées à des tâches. Des structures juridiques comme les fondations ou associations sont fréquemment utilisées pour la conformité, mais nécessitent une vigilance particulière sur les obligations fiscales et réglementaires locales.
Risques : Les risques des entreprises sont liés à la gestion et à l’activité commerciale ; les DAOs font face à des enjeux tels que la concentration de la gouvernance, les failles de contrats ou les délais d’exécution. Comprendre ces différences permet d’adapter sa participation et sa tolérance au risque.
Termes associés
- Decentralized Autonomous Organization (DAO) : Modèle d’organisation gouvernée par des smart contracts où les membres utilisent des tokens pour participer aux décisions.
- Governance Token : Token conférant à son détenteur le droit de voter sur les décisions du projet.
- Smart Contract : Code auto-exécutant déployé sur une blockchain qui applique automatiquement des règles prédéfinies.
- Wallet multi-signature : Wallet nécessitant plusieurs signatures de clés privées pour autoriser une transaction, renforçant ainsi la sécurité.
- Vote de proposition : Processus par lequel les membres d’une DAO soumettent et votent sur des sujets majeurs comme les plans d’amélioration ou l’allocation de fonds.
Références & lectures complémentaires
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