Gate Research : Starknet s’impose sur la vague BTCFi, Polymarket inaugure une nouvelle ère des marchés de prédiction on-chain｜Analyse des données on-chain Web3 – octobre 2025

Résumé

• L’activité de trading sur les réseaux Layer2 et les blockchains à haute performance a globalement rebondi, avec un renforcement continu des capitaux et de l’engagement utilisateur, ainsi qu’une structure de marché toujours plus stratifiée. Solana et Arbitrum dominent l’écosystème multi-chaînes, Ethereum demeure le centre de valeur, tandis que Polygon et Base poursuivent leur expansion pour consolider la résilience de l’écosystème.
• Arbitrum a enregistré d’importants flux nets entrants, portés par le programme d’incitation DRIP et les déploiements de tokenisation d’actifs, consolidant sa position de leader Layer2. Starknet, porté par la dynamique BTCFi, s’impose comme nouveau point d’intérêt et attire des flux de capitaux significatifs.
• Le Bitcoin fait face à une forte densité d’offre, et sa percée nécessitera du temps pour absorber les positions élevées. Parallèlement, le sentiment de positionnement à court terme s’est stabilisé et la confiance globale du marché se rétablit progressivement ; les détenteurs de long terme recommencent à accumuler, signalant une phase de rééquilibrage du capital.
• Polymarket initie la fusion entre marchés de prédiction et finance traditionnelle. Son produit “Up/Down Equity Markets” inaugure un nouveau cycle de récits on-chain, avec plus de 440 000 utilisateurs actifs et un volume mensuel de transactions supérieur à 2,7 milliards USD, faisant de lui la plateforme emblématique de la financiarisation événementielle.
• Humanity Protocol met l’accent sur la vérification d’identité par zero-knowledge et la thématique “IA + DID”. Son token $H a progressé de plus de 300 % ces derniers mois, avec les tests du module cœur et la dynamique communautaire le propulsant parmi les projets émergents les plus surveillés du secteur de l’identité décentralisée.

Aperçu des insights on-chain

Aperçu de l’activité on-chain et des flux de capitaux

Au-delà de l’analyse des flux de capitaux globaux, nous avons retenu plusieurs indicateurs clés d’activité on-chain pour évaluer l’utilisation réelle et l’engagement au sein des écosystèmes blockchain. Ces indicateurs incluent le volume quotidien de transactions, les frais de gas quotidiens, les adresses actives quotidiennes et les flux nets sur les bridges cross-chain — permettant d’illustrer le comportement des utilisateurs, l’intensité de l’utilisation réseau et la mobilité des actifs. Par rapport à la seule observation des flux entrants et sortants, ces données natives offrent une lecture plus exhaustive des évolutions fondamentales de l’écosystème blockchain. Elles permettent d’identifier si les mouvements de capitaux s’accompagnent d’une demande réelle et d’une croissance authentique, et de repérer les réseaux dotés d’un potentiel de développement durable.

Analyse des transactions : Arbitrum mène le rebond multi-chaînes, l’activité progresse sur les principales chaînes

Selon Artemis, le nombre total de transactions on-chain en octobre affiche une tendance modérément haussière, signe d’une liquidité et d’une activité solides. Solana conserve sa position de leader avec 2,5 milliards de transactions mensuelles (+6,65 %), confirmant sa domination parmi les blockchains performantes et son profil d’interaction à haute fréquence.【1】

Parmi les réseaux, Arbitrum se distingue avec une hausse mensuelle de plus de 34 %, maintenant plusieurs semaines de croissance en liquidité et activité. Les capitaux se concentrent toujours plus dans les écosystèmes majeurs, particulièrement venus des mainnets historiques et de certains Layer2 émergents. Selon Dune, le volume de transactions sur Arbitrum a dépassé pour la première fois les 2 milliards USD en octobre, grâce à l’expansion des protocoles DeFi, à la tokenisation d’actifs et aux applications Layer3. Robinhood poursuit sa tokenisation sur Arbitrum, près de 500 actifs ayant été tokenisés pour une valeur supérieure à 8,5 millions USD. Parallèlement, le protocole de liquidité stablecoin DRIP a surpassé le milliard USD, illustrant un cercle vertueux entre capitaux et applications.

Polygon PoS affiche également une croissance soutenue (+22,45 %), l’activité de trading dans l’écosystème retrouvant des niveaux élevés. Ethereum et Base progressent modérément (+3,92 % et +1,78 %), assurant la stabilité du réseau, tandis que Bitcoin ne monte que de +0,66 %, ce qui confirme que son activité reste centrée sur la détention et les transactions de dérivés plutôt que sur les transferts on-chain.

La structure des transactions dessine un schéma “Layer2 et chaînes performantes dynamiques, mainnets stables”, avec des interactions de capitaux toujours plus stratifiées et efficaces — ce qui traduit une dynamique écosystémique solide malgré une surchauffe limitée du marché.

Analyse des adresses actives : Solana domine, Arbitrum recule

Selon Artemis, en octobre 2025, Solana a maintenu entre 2,5 et 4 millions d’adresses actives quotidiennes, confirmant son avantage en interactions à haute fréquence et sa forte résilience écosystémique. Base arrive en seconde position avec 700 000 à 1 million d’adresses actives par jour, affichant une croissance régulière. L’activité sur Ethereum mainnet reste stable entre 500 000 et 600 000, tandis que Polygon PoS et Bitcoin évoluent entre 400 000 et 600 000.【2】

À noter, Arbitrum a chuté d’un pic de 450 000 adresses en début de mois à près de 200 000, ce qui suggère un refroidissement temporaire de l’activité et une migration partielle des utilisateurs vers Base et Polygon.

Au global, Solana domine les scénarios d’interaction à haute fréquence, Base et Arbitrum étendent progressivement leurs écosystèmes, et Ethereum conserve son rôle de couche de règlement centrale — illustrant une stratification plus nette parmi les principales chaînes.

Analyse des revenus de frais on-chain : Ethereum en tête, Polygon PoS et Arbitrum volatils

Les données Artemis montrent que les revenus de frais de transactions en octobre divergent entre les chaînes, suivant un schéma “chaînes de valeur en tête, chaînes à haute fréquence stabilisées”. Ethereum reste leader, avec plusieurs pics en milieu de mois — revenus quotidiens dépassant 10 millions USD, principalement stimulés par la DeFi et les transactions de grande valeur, ce qui renforce sa domination dans l’économie on-chain. Solana reste entre 0,5 et 1 million USD de frais par jour, grâce au trading à haute fréquence.【3】

À l’inverse, Arbitrum est plus volatile, avec des pics mi-octobre suivis d’une chute rapide, probablement dus à des incitations temporaires et une hausse de l’activité spéculative. Polygon PoS reste à des niveaux modestes mais affiche un rebond en fin de mois, sans doute lié à des évolutions applicatives. Base et Bitcoin demeurent stables — Base limité par son rythme de croissance, Bitcoin reflétant une demande constante de transfert et règlement.

La hausse collective des frais autour du 11 octobre coïncide avec une forte volatilité du marché. Une chute rapide a déclenché des liquidations DeFi massives, du trading DEX et des swaps cross-chain, ce qui a généré des pics courts d’activité et de frais de gas. Ethereum et Arbitrum ont enregistré des sommets de frais, illustrant une forte concentration transactionnelle. Ces pics sont liés à des événements ponctuels et non structurels, montrant que l’économie on-chain reste très sensible aux mouvements de marché.

Divergence des flux de capitaux : Arbitrum en tête, Starknet et BTCFi progressent

Selon Artemis, les flux de capitaux on-chain du mois écoulé se sont fortement polarisés. Arbitrum a enregistré plus de 1 milliard USD de flux nets entrants, inversant la tendance précédente et consolidant son leadership Layer2. Moteur principal : le programme d’incitation DeFi Renaissance, distribuant 24 millions de tokens ARB aux protocoles de lending et levier, stimulant la circulation des capitaux et la croissance écosystémique — ce qui a fait grimper le TVL et la liquidité DEX.【4】

Starknet devient également un pôle de retour des capitaux, porté par la dynamique BTCFi. Le réseau a enregistré d’importants flux entrants mensuels, soutenus par sa collaboration avec Alpen pour créer un bridge BTC–DeFi natif, “non emballé et vérifiable”. Le staking de STRK dépasse 600 millions de tokens (≈14 % de l’offre en circulation), preuve d’une confiance croissante à long terme. Le protocole Extended DeFi a dépassé 60 millions USD de TVL en deux mois, et le TVL stablecoin total excède 100 millions USD. La Starknet Foundation a aussi lancé un plan d’incitation de 100 millions STRK axé sur le staking BTC, l’interopérabilité cross-chain et l’expansion institutionnelle — renforçant son positionnement comme “hub rendement et lending Bitcoin”.

À l’inverse, Hyperliquid, Polygon PoS, Unichain, Base et Ethereum mainnet ont tous connu d’importants flux nets sortants, Hyperliquid subissant la plus forte décollecte — près de 1 milliard USD, soit le montant le plus élevé tous réseaux confondus. Ceci traduit une rotation des capitaux des mainnets surévalués et écosystèmes trading vers des Layer2 à forte croissance et des blockchains innovantes.

Le paysage des capitaux entre dans une phase de rotation structurelle. Arbitrum et Starknet sont les deux leaders Layer2 — le premier réorganise la liquidité via les incitations, le second lance un nouveau cycle narratif BTCFi. À l’inverse, Ethereum et les mainnets historiques subissent une pression sur la liquidité. Les tendances futures dépendront de la rapidité d’innovation et de la pérennité des incitations ; les projets combinant croissance utilisateur et scalabilité narrative continueront d’attirer les flux de capitaux.

Analyse des métriques clés du Bitcoin

Après avoir atteint 126 000 USDT en octobre, le Bitcoin (BTC) a entamé une correction volatile, reculant vers 105 000 USD. Le prix a rencontré à plusieurs reprises une résistance sur la MA30, signe d’une forte pression vendeuse au-dessus. D’un point de vue technique, les moyennes mobiles court terme sont reparties à la baisse, formant un croisement baissier ; le MACD est passé sous zéro et s’est inversé en négatif — dominance baissière. Le volume de trading n’a pas augmenté lors des rebonds, traduisant la prudence du marché. Le BTC est en correction technique, avec un support clé court terme près de 105 000 USD. Une rupture sous ce seuil pourrait entraîner un test des 102 000 USD, tandis qu’une stabilisation accompagnée d’un retour du volume ouvrirait la voie à un rebond.

Dans un contexte de ralentissement des flux de capitaux et de demande affaiblie, la structure offre-demande on-chain du Bitcoin et le comportement des investisseurs deviennent des indicateurs majeurs de la santé du marché. Les données montrent une forte densité d’offre au-dessus des niveaux actuels, ce qui implique qu’une nouvelle hausse du prix nécessitera du temps pour absorber la pression vendeuse. Par ailleurs, le sentiment des détenteurs court terme se stabilise, mais la confiance reste à restaurer ; les détenteurs long terme ont recommencé à accumuler, signalant le début d’une phase de rééquilibrage du capital. Cette section analyse trois métriques majeures — Realized Price Distribution, Short-Term Holder Realized Value Ratio (STH RVT), et Long-Term Holder Net Position Change — pour étudier la dispersion des coûts d’acquisition, la force d’absorption des capitaux et les risques potentiels dans la zone haute actuelle selon une perspective on-chain multi-dimensionnelle.

Forte densité d’offre — La percée du BTC exige d’absorber les positions élevées

Selon Glassnode, la heatmap Realized Price Distribution montre que le coût d’acquisition du Bitcoin se concentre fortement entre 105 000 et 115 000 USD. Cette zone présente une importante densité jaune-bleu, synonyme de coûts de détention élevés — et représente un espace clé de rotation et de soutien. Malgré le recul du prix, il reste au-dessus de cette zone principale, ce qui suggère que la majorité des détenteurs sont encore en profit et que le support court terme demeure robuste.【6】

Au-dessus de 120 000 USD, les positions sont rares — une “zone de vide”. Si les capitaux et le volume reviennent, le prix pourrait rapidement franchir ce seuil et former une nouvelle plage. À l’inverse, une chute sous 105 000 USD déclencherait une prise de profit chez les détenteurs court terme. Le BTC oscille près du haut de sa zone de concentration des coûts, le sentiment passant de neutre à prudent.

Sentiment des détenteurs court terme stabilisé — La confiance du marché à restaurer

Glassnode montre que le Net Unrealized Profit/Loss des Short-Term Holders (STH-NUPL) baisse et évolue autour de zéro ou légèrement négatif, ce qui indique que les investisseurs court terme sont en perte modérée ou à l’équilibre. Le STH-NUPL actuel est proche de –0,05 ; comparé aux corrections typiques de milieu de cycle (–0,1 à –0,2) ou aux marchés baissiers (sous –0,2), cela reste modéré — le marché n’étant pas entré en phase de ventes paniquées.【7】

Sur le plan prix, le BTC reste entre 107 000 et 117 000 USD, où la demande d’achat est concentrée. Une partie de la pression vendeuse a été digérée, mais la confiance du marché n’a pas retrouvé le stade “Optimism–Belief”. Le sentiment court terme demeure prudent, l’appétit pour la hausse est limité. Si le prix tient au-dessus de la zone dense de coûts et que le STH-NUPL repasse en positif, cela pourrait inaugurer un nouveau cycle de reprise de la confiance. À l’inverse, si l’indicateur passe sous –0,1, cela signalerait un retrait accéléré du capital spéculatif et une correction de moyen terme.

Les détenteurs long terme reprennent l’accumulation — Le marché entre en phase de rééquilibrage du capital

Selon Glassnode, l’indicateur Net Position Change des Long-Term Holders montre une nette divergence récente. Précédemment, les barres rouges (ventes nettes des long-term holders) ont augmenté, traduisant des prises de bénéfices à des prix élevés — classique en zone de surévaluation.【8】

Les barres vertes réapparaissent, signalant une reprise de l’accumulation et une pression acheteuse nette en hausse. Historiquement, ce passage du rouge au vert coïncide avec des phases de construction de plancher ou de réaccumulation. La pression vendeuse des long-term holders s’atténue, mais les capitaux restent prudents. Il faut surveiller l’émergence de flux long terme plus robustes — condition clé pour valider la reprise de confiance et la formation structurelle d’un plancher.

Projet tendance & activité des tokens

Les données on-chain montrent que capitaux et utilisateurs se concentrent de plus en plus dans les écosystèmes dotés de bases d’interaction solides et d’une forte profondeur applicative. Parallèlement, les projets porteurs de récits et d’innovation technologique deviennent les nouveaux points d’intérêt des investisseurs. Cette section présente les projets et tokens les plus en vue des dernières semaines, en analysant leur logique de croissance et leur impact potentiel sur le marché.

Aperçu du projet tendance

Polymarket

Polymarket est aujourd’hui la plateforme on-chain de marchés de prédiction la plus représentative, dédiée à l’intégration du trading événementiel avec la finance traditionnelle. Fondée sur le principe que “les marchés de prédiction sont des marchés financiers”, la plateforme a lancé en octobre son nouveau produit “Up/Down Equity Markets”, permettant aux utilisateurs de parier sur les mouvements de prix d’actions. Cette innovation marque l’entrée des outils de prédiction on-chain dans la sphère boursière traditionnelle, élargissant le croisement entre DeFi et TradFi, et faisant évoluer le “trading d’information” vers une adoption grand public.

Selon The Block, Polymarket compte plus de 440 000 utilisateurs actifs mensuels et un volume mensuel de transactions supérieur à 2,7 milliards USD, s’imposant comme la plateforme phare de la financiarisation on-chain des récits sociaux. Avec Kalshi, le volume combiné des deux plateformes a dépassé 7 milliards USD en octobre 2025, signalant une forte accélération du secteur des marchés de prédiction. Les deux plateformes ont bouclé de nouveaux tours de financement : Polymarket a reçu un investissement de 2 milliards USD d’ICE, portant sa valorisation à 9 milliards USD ; Kalshi a levé 300 millions USD à une valorisation de 5 milliards USD. À noter, Shayne Coplan, fondateur de Polymarket, est devenu le plus jeune milliardaire autodidacte au monde, dynamisant l’attention et l’afflux de capitaux dans le secteur.【9】

Sur le plan technique et écosystémique, la montée du volume d’échanges chez Kalshi s’explique en partie par son partenariat stratégique avec Robinhood, qui permet désormais aux utilisateurs de participer aux marchés de prédiction sportive via Robinhood. Son CEO indique que l’activité “marchés de prédiction” figure parmi les neuf sources principales de revenus de la société, chacune générant plus de 100 millions USD par an. Ce modèle unique, combinant jeu, trading et média, pourrait remodeler trois industries traditionnelles. Par ailleurs, Pyth Network fournit des flux de données temps réel aux marchés de prédiction, renforçant la transparence et la précision du règlement on-chain.

Vitalik Buterin, fondateur d’Ethereum, a également salué publiquement les progrès des marchés de prédiction depuis Augur v1, mettant en avant Polymarket comme moteur de cette avancée. Les marchés de prédiction passent ainsi d’expériences de niche à un récit central d’adoption grand public, devenant une infrastructure essentielle pour relier actifs on-chain, flux d’information et transmission culturelle, et initiant une nouvelle convergence entre finance décentralisée et marchés réels.

Aperçu du token tendance

$H

Humanity Protocol est une blockchain axée sur la vérification d’identité décentralisée (DID), conçue pour résister aux attaques Sybil par la zero-knowledge proof (ZKP). Objectif : établir un système d’identité humaine sécurisé, privé et vérifiable. Les zkProofers valident l’humanité des utilisateurs et reçoivent des tokens $H natifs en récompense. Le processus garantit anonymat et fiabilité sans stockage de données personnelles. Humanity vise un écosystème où chacun peut prouver son humanité, protéger son identité et participer librement à l’économie numérique dans la confidentialité et la confiance.

Selon CoinGecko, le token $H a progressé de plus de 300 % sur le dernier mois, avec près de 100 % de croissance en une semaine. L’élan de Humanity s’explique par le retour des flux de capitaux vers DePIN, DID et SocialFi. À mesure que l’appétit au risque grandit, les capitaux se détournent des principaux actifs (BTC, ETH) vers les projets innovants à moyenne et petite capitalisation, offrant à $H des opportunités de croissance structurelle.【10】

En octobre, l’équipe projet a annoncé que son module central, Human Identity Layer, est entré en test interne et ouvrira bientôt son interface de vérification utilisateur, supportant l’enregistrement d’identité on-chain et la connexion sociale cross-plateforme. Humanity collabore aussi avec plusieurs projets IA pour développer des jeux de données destinés à entraîner des modèles de vérification d’identité visant à combattre bots et faux comptes sur Web3. “Identité vérifiée + IA” devient ainsi un nouveau centre de gravité des récits de marché.

L’activité communautaire a explosé fin octobre. L’attente du testnet a déclenché une forte croissance sur Twitter et Discord, avec un consensus sur l’idée que “la vérification d’identité humaine équivaut à une preuve de propriété”. Beaucoup considèrent ce mécanisme comme la couche fondamentale pour un SocialFi durable. Quelques voix s’inquiètent du calendrier de déblocage des tokens et de la liquidité, mais le sentiment général reste positif — le buzz et les relais des KOL alimentent une boucle de rétroaction entre récit, attentes et afflux de capitaux.

En résumé, Humanity Protocol, centré sur la vérification d’identité zero-knowledge, s’impose comme projet phare de la thématique “IA + DID”. À mesure que ses modules sont déployés, que les partenariats IA se multiplient et que l’enthousiasme communautaire perdure, $H entre dans une phase de consolidation saine après son rallye. Les perspectives court terme restent solides, la tendance moyen terme dépendra du lancement du mainnet de la couche identité et du déploiement global de l’écosystème.

Conclusion

En octobre 2025, l’activité on-chain et la structure des capitaux continuent de diverger. Les réseaux Layer2 et les blockchains performantes affichent une hausse soutenue, tandis que les principales chaînes Layer1 restent stables. Solana conserve son avance avec 2,5 milliards de transactions mensuelles, confirmant sa fréquence d’interaction et la fidélité utilisateur. Polygon PoS gagne 22 % en volume mensuel, marquant le rebond écosystémique. Base et Ethereum progressent modérément (1,8 % et 3,9 %), ce qui traduit la stabilité des mainnets. Arbitrum se démarque, son volume de transactions bondissant de plus de 34 % avec une hausse concomitante de la liquidité et de l’activité utilisateur, illustrant la concentration croissante des capitaux dans les Layer2 leaders.

Sur le plan des capitaux, Arbitrum enregistre des flux nets remarquables, portés par DRIP et la tokenisation d’actifs, renforçant sa position Layer2. Starknet, dynamisé par BTCFi, attire d’importants flux entrants. À l’inverse, Ethereum et Base connaissent de légers flux sortants, traduisant une phase de rééquilibrage de la liquidité entre Layer1 majeurs. Bitcoin consolide après son repli ; les positions court terme se stabilisent, les long-term holders réaccumulent, et le marché entre globalement dans une phase de reprise structurelle.

Le paysage on-chain illustre un schéma “chaînes à haute fréquence en tête, mainnets stables mais en ajustement”. La demande de capitaux et d’utilisation se stratifie, accentuant la distinction entre écosystèmes à forte croissance et chaînes de valeur stable.

Côté projets, Polymarket lance une nouvelle vague narrative en intégrant les marchés de prédiction à la finance traditionnelle avec “Up/Down Equity Markets”. Plus de 440 000 utilisateurs actifs et un volume mensuel supérieur à 2,7 milliards USD en font l’exemple phare de la financiarisation événementielle. Humanity Protocol, centré sur la zero-knowledge identity et la thématique “IA + DID”, a vu son token $H progresser de plus de 300 % sur le mois. Avec ses tests techniques et l’engagement croissant de la communauté, il est l’un des projets émergents les plus surveillés du secteur de l’identité décentralisée.


Références :

1. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
2. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
3. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
4. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/flows
5. DefiLlama, https://defillama.com/chain/arbitrum
6. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/indicators.CostBasisDistributionHeatmap?a=BTC&mScl=lin&period=1y&s=1727838936&u=1759374936&zoom=365
7. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/indicators.NuplLess155?a=BTC&s=1577923200&u=1761696000&zoom=
8. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/supply.LthNetChangePit?a=BTC&c=native&ema=0&mAvg=3&mMedian=0&mScl=lin&pScl=lin&period=1y&resolution=24h&s=1722384000&u=1759276800&zoom=
9. The Block, https://www.theblock.co/data/decentralized-finance/prediction-markets-and-betting/polymarket-and-kalshi-volume-monthly
10. CoinGecko, https://www.coingecko.com/coins/humanity

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