300 millions de dollars levés, CFTC approuvé, Kalshi vise la suprématie sur le marché des prédictions

Les marchés de prédiction deviennent rapidement une industrie de plusieurs milliards de dollars, à la croisée de la crypto et de la finance. Le 10 octobre 2024 (UTC), Kalshi, plateforme de marchés de prédiction régulée aux États-Unis, a levé plus de 300 millions de dollars, portant sa valorisation à 5 milliards de dollars. Sequoia Capital et a16z ont mené ce tour, avec des investisseurs historiques comme Paradigm qui ont renforcé leur engagement. Kalshi prévoit de permettre à des clients de plus de 140 pays de participer à ses marchés de prédiction.

Quatre mois plus tôt, en juin, Kalshi était valorisée 2 milliards de dollars après une levée de fonds de 185 millions de dollars. Kalshi a doublé sa valorisation, ce qui témoigne de la confiance des investisseurs dans la croissance des marchés de prédiction.

Équipe de haut niveau & investisseurs de renom

Tarek Mansour et Luana Lopes Lara sont les cofondateurs de Kalshi. Mansour, diplômé du MIT et expert en trading quantitatif, a été dirigeant au Chicago Mercantile Exchange (CME), spécialisé dans la tarification des dérivés et la gestion des risques. Lara, issue du secteur fintech brésilien, a piloté les stratégies marchés émergents chez Morgan Stanley. Ensemble, ils se sont concentrés sur les « contrats d’événement » que la finance traditionnelle délaisse : parier sur des événements futurs.

Contrairement à Polymarket, qui adopte une approche native blockchain, Kalshi a construit une plateforme réglementaire de zéro, obtenant rapidement l’agrément de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et devenant le premier marché de prédiction pleinement régulé aux États-Unis. Alex Immerman, associé chez a16z Growth Fund, a qualifié cette démarche de « difficile mais responsable », permettant à Kalshi de se démarquer dans un contexte réglementaire complexe.

L’équipe de Kalshi est son principal atout. Outre ses fondateurs, Kalshi a intégré des experts de Wall Street et des talents tech d’envergure. Eli Levine, Directeur technique (CTO) et ancien de Google Cloud, a dirigé de grands projets d’infrastructure de données pour garantir une latence très faible et une performance élevée. Sarah Chen, Directrice produit, venue de Coinbase, a piloté l’expansion vers les marchés sportifs et politiques, intégrant des contrats couvrant plusieurs événements complexes.

Donald Trump Jr. a rejoint le conseil consultatif de Kalshi en janvier 2025, apportant son expertise politique et renforçant le positionnement de la plateforme sur les marchés électoraux — les prévisions présidentielles de Kalshi ont atteint 85 % de précision lors de l’élection américaine 2024, surpassant les sondages traditionnels. L’équipe compte désormais plus de 150 membres, couvrant la modélisation quantitative, la conformité et le développement utilisateur, avec une expérience moyenne de plus de 10 ans. Ce modèle hybride « Wall Street + Silicon Valley » favorise l’innovation chez Kalshi. La société est passée des contrats sur événement unique aux marchés sportifs, météorologiques et économiques. Plus de 100 000 utilisateurs actifs quotidiens utilisent la plateforme.

La levée de fonds de Kalshi illustre la valeur stratégique des marchés de prédiction. Sequoia Capital, acteur de référence de la Silicon Valley présent notamment chez Airbnb et Stripe, a mené ce tour, misant sur l’avantage réglementaire de Kalshi. a16z, fonds natif de la crypto, a vu Marc Andreessen saluer publiquement Kalshi pour sa « réinvention de la finance événementielle ». Paradigm, qui avait mené la levée de 185 millions de dollars en juin, a renforcé sa position, portant son investissement total à plus de 200 millions de dollars. D’autres investisseurs incluent Coinbase Ventures et Bond Capital, sous la direction de Mary Meeker (ex-a16z) et focalisé sur les plateformes orientées data. Au total, Kalshi approche les 591 millions de dollars levés sur trois tours : 15 millions de dollars en amorçage en 2021 (SV Angel), 50 millions de dollars en Série A en 2023, et la Série D actuelle.

Le concurrent de Kalshi, Polymarket, a été fondé en 2020 par Shayne Coplan et fonctionne comme un marché de prédiction natif blockchain sur Polygon, permettant aux utilisateurs de miser directement en USDC. Le 7 octobre 2025 (UTC), Polymarket a annoncé un investissement pouvant atteindre 2 milliards de dollars par Intercontinental Exchange (ICE), société mère du New York Stock Exchange.

Kalshi vs Polymarket

Les performances axées sur les données de Kalshi constituent le socle de ses levées de fonds. Les pools de liquidité de la plateforme affichent un glissement moyen inférieur à 0,1 %, bien en dessous des standards du secteur. Financièrement, Kalshi est déjà rentable, avec plus de 200 millions de dollars de chiffre d’affaires au premier semestre 2025, principalement grâce à des frais de trading compris entre 0,5 % et 1 %. Selon Dune Analytics, le volume hebdomadaire des marchés de prédiction Kalshi s’envole, dépassant Polymarket.

Kalshi devance Polymarket sur plusieurs indicateurs. Sur la conformité : Kalshi est un marché à contrats désigné (DCM) validé par la CFTC, permettant aux utilisateurs américains d’accéder sans VPN. Polymarket a perdu sa base américaine après une interdiction en 2022 et dépend désormais de l’international ; son retour aux États-Unis via l’acquisition de QCX LLC reste à officialiser.

Expérience utilisateur : Kalshi accepte les dépôts en USD et propose une procédure de vérification d'identité simplifiée, répondant aux besoins institutionnels. Polymarket repose sur les portefeuilles crypto, avec des frais de gaz plus élevés et une volatilité accrue. Couverture : Kalshi domine le marché américain par la diversité de ses contrats sportifs et économiques, mais reste limité à l’international. Polymarket cible surtout les événements politiques et crypto, mais sa pénétration aux États-Unis reste faible du fait des contraintes réglementaires.

Les dernières données polymarketanalytics indiquent que le volume total de trading de Kalshi atteint seulement 400 millions de dollars, derrière Polymarket, mais Kalshi domine en nombre de marchés de prédiction et en intérêt ouvert global.

Artemis rapporte que, sur la dernière année, le volume des transactions Kalshi a été multiplié par 135, atteignant 956,3 millions de dollars, contre 464,6 millions de dollars pour Polymarket.

Les dernières données de The Block montrent que le nombre de marchés de prédiction actifs quotidiens de Kalshi a battu un record, dépassant 75 000.

Kalshi s’est classé en tête du classement des applications gratuites sur l’Apple App Store le 6 novembre 2024 (UTC), dépassant Polymarket. En octobre, le Directeur crypto, John Wang, a affirmé lors d’une interview à The Block au salon Token2049 à Singapour que Kalshi serait intégré à « chaque application et plateforme crypto majeure » d’ici 12 mois.

Le fondateur de Polymarket a évoqué le lancement du jeton POLY. Cela alimente la spéculation sur une possible émission de jeton par Kalshi. Malgré les rumeurs, ni les annonces officielles ni les communiqués de financement n’ont mentionné de jeton Kalshi.

Avertissement :

1. Ce contenu est republié depuis [Foresight News]. Les droits d’auteur appartiennent à l’auteur original [1912212.eth, Foresight News]. Pour toute question relative à la republication, contactez l’équipe Gate Learn, qui traitera rapidement la demande selon les procédures en vigueur.
2. Avertissement : Les opinions exprimées n’engagent que l’auteur et ne constituent pas un conseil en investissement.
3. Les traductions dans d’autres langues sont réalisées par l’équipe Gate Learn et ne peuvent être copiées, diffusées ou reproduites sans mention de Gate.