Présentation du produit Gate Options

Qu’est-ce qu’une option ?

Les contrats d’options proposés par Gate sont des produits dérivés financiers spécialement conçus pour les cryptomonnaies.

Une option est un contrat entre un acheteur et un vendeur.

Après que l’acheteur a versé au vendeur un certain montant (appelé la prime), il obtient le droit d’acheter ou de vendre une quantité déterminée de l’actif sous-jacent auprès du vendeur, ou de lui vendre, à un prix fixé à l’avance à une date future spécifique.

L’acheteur de l’option peut choisir d’exercer ou non l’option à la date d’échéance, tandis que le vendeur est tenu de coopérer si l’acheteur décide de l’exercer.

Qu’est-ce que le trading simulé ?

Le trading simulé est une fonctionnalité sur Gate qui permet aux utilisateurs de négocier des contrats d’options avec des fonds fictifs dans un mode de trading démo. L’interface de trading et les méthodes d’opération sont identiques à celles du trading réel, avec une mention claire « Trading Simulé ».

Le trading simulé n’engendre aucun coût réel ; les fonds utilisés sont fournis par la plateforme uniquement à des fins d’entraînement et d’apprentissage.

Que signifie le nom d’une option ?

Pour simplifier la communication, les options sont généralement représentées par un code selon le format unifié suivant : Marché-Date d’échéance-Prix d’exercice-Type

• Marché : Le marché de cryptomonnaie concerné
• Date d’échéance : yymmdd ; par exemple, 250627 signifie le 27 juin 2025
• Prix d’exercice : Le prix d’exécution convenu à l’échéance
• Type : C pour Call (option d’achat), P pour Put (option de vente)

Par exemple : Une option avec le code BTC-250627-18500-C représente une option BTC, avec une date d’échéance au 27/06/2025, un prix d’exercice de 18 500 USDT, et il s’agit d’une option d’achat (call).

Terminologie courante

• Actif sous-jacent : La cryptomonnaie spécifiée dans le contrat d’options
• Prime : La somme payée par l’acheteur de l’option au vendeur pour obtenir le droit d’exercer l’option à l’échéance

Achat d’options Call/Put : Prime = Prix de l’ordre x ABS(Quantité de l’ordre) x Multiplicateur du contrat

• Date d’échéance : Dernière date à laquelle le contrat d’option peut être exercé (pour les options européennes, il s’agit de la seule date d’exercice)
• Prix d’exercice : Le prix spécifique auquel l’actif sous-jacent est acheté ou vendu à la date d’échéance, comme indiqué dans le contrat
• Type d’option : Inclut les options d’achat (Call) et de vente (Put)

Que signifient ITM, ATM et OTM ?

Dans le trading d’options, ITM / ATM / OTM décrivent le « moneyness » d’une option — c’est-à-dire la relation entre le prix actuel de l’actif sous-jacent et le prix d’exercice.

• ATM (At The Money) – Option à parité
• ITM (In The Money) – Option dans la monnaie
• OTM (Out of The Money) – Option hors de la monnaie

Comment la valeur et le P&L sont-ils calculés ?

• P&L latent (non réalisé) reflète le profit et la perte flottants de votre position actuelle en fonction du dernier prix, et évolue avec les fluctuations du marché.
  
  Formule : P&L latent = (Prix indicatif - Prix d’entrée) × Multiplicateur du contrat × Quantité

• P&L réalisé correspond aux montants réglés, incluant les frais de trading et le profit/perte lors de la fermeture manuelle des positions.
  
  Formule : P&L réalisé = Frais + P&L de clôture

• P&L à l’échéance est déterminé par la relation entre le prix d’exercice et le prix du marché à l’échéance :
  
  Options à parité/hors de la monnaie : Non exercées, P&L = 0
  
  Options dans la monnaie : Exercice automatique
  
  P&L = (Prix de règlement - Prix d’exercice) × Multiplicateur du contrat × Quantité - Frais d’exercice
  
  Remarque : Le P&L à l’échéance ne prend en compte que le profit ou la perte de la position elle-même, et n’inclut pas la prime payée lors de l’achat de l’option.

Toutes les options sur Gate sont réglées en espèces

Les options réglées en espèces signifient qu’à l’échéance ou à l’exercice, l’acheteur et le vendeur n’échangent pas réellement l’actif sous-jacent ; les profits et pertes sont réglés en espèces sur la base de la différence entre le prix du marché et le prix d’exercice.

Lorsqu’un contrat d’option réglé en espèces est exercé, seule la différence entre le prix d’exercice et le prix courant est créditée sur le compte de l’acheteur. Seule cette différence est réglée en espèces.

À l’échéance :

• Option d’achat (Call) :
  • Si Prix du marché > Prix d’exercice, l’acheteur reçoit (Prix du marché - Prix d’exercice) × Multiplicateur du contrat en espèces.
  • Si Prix du marché ≤ Prix d’exercice, l’option expire sans valeur et l’acheteur perd la prime.
• Option de vente (Put) :
  • Si Prix du marché < Prix d’exercice, l’acheteur reçoit (Prix d’exercice - Prix du marché) × Multiplicateur du contrat en espèces.
  • Si Prix du marché ≥ Prix d’exercice, l’option expire sans valeur et l’acheteur perd la prime.

Qu’est-ce que la marge initiale ?

La marge initiale est le montant minimum requis pour ouvrir une position.

La marge initiale (marge d’ouverture) est la marge minimale qu’un utilisateur doit verser lors de l’ouverture d’une position vendeuse sur un contrat d’options. Elle couvre l’exposition au risque potentiel et est calculée dynamiquement en fonction du prix de l’actif sous-jacent, du degré de hors de la monnaie (OTM) et du taux de marge défini par le système.

Utilisée pour calculer la marge à bloquer lors de l’ouverture d’une position :

IM = [max(Taux de marge₁ × Prix sous-jacent, Taux de marge₂ × Prix sous-jacent − Montant OTM) + Prix de l’option] × Multiplicateur du contrat

Exemple :

Vente d’une option d’achat BTC, prix sous-jacent 115 000 $, prix d’exercice 116 000 $, prix de l’option 200 $

Marge initiale ≈ (max(0,1×115 000, 0,15×115 000−1 000) + 200) × 0,01 = 164,5 $

Qu’est-ce que la marge de maintenance ?

La marge de maintenance est le montant minimum requis pour maintenir votre position ouverte.

La marge de maintenance est le niveau de marge minimal que votre compte doit conserver pendant la période de détention afin de prévenir un risque excessif dû aux fluctuations du marché. Si la marge de votre compte tombe en dessous du seuil de maintenance, le système déclenchera une liquidation forcée (fermeture automatique) pour limiter les pertes supplémentaires.

Marge minimale requise pendant la détention : MM = (Taux de marge de maintenance × Prix sous-jacent + Prix de l’option) × Multiplicateur du contrat

Exemple : Marge de maintenance ≈ (0,075×115 000 + 200) × 0,01 = 88,25 $

Qu’est-ce que le prix de règlement ?

Le prix de règlement est généré en appliquant un flottement d’un certain pourcentage au-dessus et en dessous du prix indicatif, ce qui donne les prix de règlement le plus haut et le plus bas. Le prix flottant au-dessus du prix indicatif est le prix de règlement le plus élevé, et celui en dessous est le plus bas. Les pourcentages de flottement varient selon les contrats d’options.

Le prix de règlement a deux fonctions :

1. Calculer la valeur de la position et déterminer si l’équité est négative ;
2. Lors de la réduction de la position d’un utilisateur en raison d’une liquidité insuffisante sur le marché, le prix de règlement est utilisé pour reprendre une partie de la position de l’utilisateur.

Qu’est-ce que la liquidation forcée ?

Dans les comptes classiques :

Le système surveille en continu les taux de risque et l’équité du compte. Si l’équité au prix de règlement devient négative, le compte est immédiatement repris.

Si le taux de risque ≥100 % et dépasse la période d’appel de marge :

• Le système annulera d’abord les ordres ouverts occupant la marge la plus élevée, en privilégiant la réduction du risque.
• Si cela reste insuffisant, le système réduira automatiquement les positions vendeuses ; si le marché ne peut pas les absorber, le système reprendra les positions correspondantes au prix de règlement.

Pendant l’annulation des ordres ou la réduction de position, si l’équité au prix de règlement devient négative, le système liquidera immédiatement toutes les positions.

Si le taux de risque ≥100 % mais reste dans la période d’appel de marge : Pas de liquidation immédiate, seulement une notification d’appel de marge.

Si le taux de risque ≥80 % : Le système enverra une alerte de risque, vous invitant à ajouter de la marge ou à réduire vos positions rapidement.

En mode Compte Unifié :

Lorsque le taux de marge de maintenance total du compte unifié tombe à 100 % ou moins, le système déclenche automatiquement une liquidation forcée partielle pour réduire le risque. Le processus est le suivant :

• Priorité à l’annulation des ordres et à la réduction de position

  • Le système annulera d’abord les ordres ouverts occupant une marge élevée et vérifiera si le taux de marge revient à la normale.
  • Si cela reste insuffisant, le système liquidera en priorité les positions vendeuses sur options, puis remboursera les dettes d’emprunt.
  • Lors de la liquidation, les positions à forte liquidité et à risque élevé sont réduites en priorité, via des réductions par lots pour minimiser l’impact sur le marché.

• Exécution au prix du marché et au prix de règlement

  • Le système privilégiera l’exécution des ordres sur le marché secondaire ; si la liquidité est insuffisante, les positions restantes seront reprises au prix de règlement.
  • Après chaque liquidation, le système recalcule le taux de marge de maintenance total. Dès qu’il repasse au-dessus de 100 %, la liquidation s’arrête et les positions restantes peuvent être conservées.

• Gestion des cas particuliers

  • En cas de volatilité extrême du marché, toutes les positions peuvent être liquidées, voire entraîner une équité négative.
  • Le système utilisera le fonds d’assurance pour couvrir les pertes d’équité négative et, si nécessaire, lancera un examen manuel et un traitement spécifique.

Qu’est-ce qu’un ordre au marché ?

Un ordre au marché est un type d’ordre exécuté immédiatement au meilleur prix disponible sur le marché : les ordres d’achat sont exécutés au meilleur prix vendeur, et les ordres de vente au meilleur prix acheteur. Si un ordre ne peut pas être entièrement exécuté à un seul niveau de prix, le système associera automatiquement les niveaux plus profonds du carnet d’ordres et effectuera le règlement à un prix moyen pondéré. En cas de liquidité insuffisante, de disparition du prix du carnet d’ordres ou d’écart trop important avec le prix indicatif, l’ordre au marché peut être restreint ou partiellement exécuté puis annulé automatiquement.

Qu’est-ce que la fonctionnalité d’ordre IV ?

L’ordre IV (ordre à volatilité implicite) est une méthode de passage d’ordres sur options utilisant la « volatilité implicite (IV) » au lieu du prix. Il vous suffit de saisir la volatilité implicite à laquelle vous souhaitez trader, et le système la convertira automatiquement en prix correspondant et placera l’ordre dans le carnet. Au fil des évolutions du marché, votre ordre sera toujours affiché selon l’IV que vous avez définie. Les ordres IV sont particulièrement adaptés aux traders professionnels, car ils permettent de coter en volatilité sans avoir à ajuster constamment le prix de l’ordre.

Qu’est-ce que la fonctionnalité d’ordre avancé ?

La fonctionnalité d’ordre avancé est un type d’ordre à cours limité conçu pour les traders professionnels, offrant un contrôle plus précis sur l’exécution des ordres. Elle prend en charge différentes règles d’exécution telles que Post Only, IOC et FOK, permettant aux utilisateurs de choisir des stratégies comme « poster seulement sans prendre de liquidité », « exécution immédiate mais annulation partielle » ou « exécution totale obligatoire ». Cela permet une logique d’ordre plus flexible, une exécution mieux maîtrisée et une meilleure performance en termes de frais lors du trading.

Gate se réserve le droit d’interprétation finale pour ce produit.