Qu’est-ce qu’un order book ?

Résumé

• Un order book présente les ordres d’achat et de vente en cours (bids et asks), offrant une vue sur l’offre et la demande pour une paire de trading donnée.

• Sur les marchés très liquides, les order books sont actualisés en continu et les ordres sont retirés immédiatement après l’exécution d’une transaction. Les traders peuvent ainsi suivre l’évolution du marché en temps réel.

• Les order books sont utiles pour repérer des niveaux potentiels de support et de résistance et analyser la profondeur du marché. Toutefois, les buy walls et sell walls peuvent fausser la perception de l’offre et de la demande, d’où l’importance d’utiliser des outils d’analyse complémentaires pour une lecture fiable du marché.

Qu’est-ce qu’un Order Book ?

Un order book recense l’ensemble des ordres d’achat et de vente en cours pour un actif donné, qu’il s’agisse d’une action, d’une matière première ou d’une cryptomonnaie. Il fournit une image instantanée des prix auxquels les acheteurs sont disposés à acheter (bids) et des prix demandés par les vendeurs (asks), facilitant ainsi l’analyse de l’équilibre offre-demande sur le marché.

Fonctionnement d’un Order Book

Sur les marchés liquides, l’order book est constamment mis à jour. Les nouveaux ordres d’achat ou de vente sont ajoutés à la liste, et une fois la transaction effectuée, les ordres correspondants sont retirés. L’order book affiche donc les ordres ouverts, c’est-à-dire les propositions actuelles des acheteurs et des vendeurs.

Si vous achetez, votre ordre est enregistré au prix maximal que vous êtes prêt à offrir. Si vous vendez, votre ordre est placé au prix minimal que vous êtes prêt à accepter.

Éléments clés d’un Order Book

• Ordres d’achat (Bids) : Ils reflètent le montant que les acheteurs sont prêts à payer, généralement classés du bid le plus élevé au plus bas.

• Ordres de vente (Asks) : Ils indiquent le prix demandé par les vendeurs, classés du prix le plus bas au plus élevé.

• Prix et quantité : Chaque ordre dans l’order book précise le volume à acheter ou vendre et le prix associé.

• Spread : C’est l’écart entre le prix d’achat le plus élevé et le prix de vente le plus bas. Un spread réduit traduit une meilleure liquidité du marché.

• Order Matching : Lorsque les prix d’un ordre d’achat et d’un ordre de vente concordent, le matching engine exécute la transaction. Autrement dit, la transaction a lieu quand un acheteur accepte le prix d’un vendeur ou qu’un vendeur trouve preneur.

Depth Charts

L’order book peut également s’afficher sous forme de depth chart. L’axe horizontal représente le prix, tandis que l’axe vertical indique le volume des ordres d’achat et de vente à chaque niveau de prix.

On observe deux courbes : la verte pour les ordres d’achat (bids), la rouge pour les ordres de vente (asks). L’analyse de ces courbes permet de situer les zones où le marché pourrait évoluer et d’identifier les buy walls ou sell walls susceptibles de bloquer la progression des prix au-dessus ou en dessous de certains seuils.

Utilisation des Order Books par les traders

Les order books offrent des informations essentielles sur la liquidité et les tendances du marché. Les traders y recourent notamment pour :

• Identifier les niveaux de support et de résistance : Un volume important d’ordres d’achat à un prix donné (buy wall) signale un support, tandis qu’un volume important d’ordres de vente (sell wall) indique une résistance à ce niveau.

• Analyse de la liquidité : Un order book « profond », avec des volumes élevés, facilite l’exécution de gros ordres sans provoquer de variation sensible du prix.

• Profondeur du marché : Les traders examinent le nombre d’ordres en attente à différents niveaux de prix pour anticiper les mouvements à venir. Par exemple, une concentration d’ordres d’achat à un certain niveau augmente la probabilité que ce seuil soit défendu.

Néanmoins, les ordres peuvent être placés et retirés rapidement. Les buy walls et sell walls sont parfois employés pour manipuler la perception de l’offre et de la demande. Il ne faut donc pas se fier uniquement à l’order book : il apporte des indications utiles, mais peut aussi induire en erreur.

Types d’ordres

1. Ordres au marché (Market Orders) : Exécutés immédiatement au meilleur prix disponible. Par exemple, un ordre d’achat au marché sera apparié avec l’offre au prix demandé le plus bas dans l’order book.

2. Limit Orders : Le trader définit le prix auquel il souhaite acheter ou vendre. L’ordre n’est exécuté que si le marché atteint le prix limite fixé, sans garantie d’exécution.

3. Ordres stop (Stop Orders) : Permettent de déclencher un ordre au marché ou un limit order dès qu’un certain prix est atteint. Les stop orders sont couramment utilisés pour limiter les pertes et constituent un outil de gestion du risque.

Conclusion

L’order book est un outil fondamental pour comprendre la dynamique de l’offre et de la demande sur les marchés financiers. Que vous tradiez des actions, des matières premières ou des cryptomonnaies, une analyse pertinente de l’order book peut vous aider à optimiser vos décisions de trading.

Néanmoins, gardez en tête que les ordres peuvent être annulés à tout moment et que buy walls ou sell walls peuvent être créés artificiellement pour influencer la perception du marché. Pour une analyse fiable, il convient donc de s’appuyer sur des outils et indicateurs techniques supplémentaires.

FAQ

Quel est un exemple d’order book ?

Un order book présente les ordres d’achat et de vente d’un actif à différents prix. Par exemple, l’order book du Bitcoin affiche des acheteurs prêts à payer 42 000 $ pour 2 BTC, et des vendeurs qui demandent 42 100 $ pour 1,5 BTC. L’écart (spread) entre le bid le plus élevé et l’ask le plus bas traduit l’activité de trading.

Qu’est-ce qu’un order book en crypto ?

Un order book est une liste en temps réel de tous les ordres d’achat et de vente pour une cryptomonnaie, classés par niveau de prix. Il illustre la profondeur du marché et aide les traders à évaluer la liquidité et à déterminer les points d’entrée ou de sortie.

Comment fonctionne un order book sur les marchés financiers ?

Un order book recense tous les ordres d’achat et de vente d’un actif par niveau de prix. Les acheteurs placent des bids, les vendeurs des asks. Lorsque les prix concordent, la transaction se réalise. L’order book permet d’analyser la profondeur du marché et de suivre en temps réel le niveau d’offre, de demande et de liquidité.

Quelle est la différence entre bid et ask dans un order book ?

Le bid correspond au prix maximal que les acheteurs sont prêts à offrir, tandis que l’ask désigne le prix minimal accepté par les vendeurs. La différence entre les deux, appelée spread, matérialise l’écart entre l’offre et la demande sur le marché.

Pourquoi un order book est-il important pour les traders ?

L’order book est indispensable pour les traders : il affiche en temps réel les ordres d’achat et de vente, favorise la découverte des prix et la transparence du marché. Il permet d’évaluer la liquidité, de repérer les niveaux de support et de résistance, et d’orienter les décisions de trading à partir de la profondeur du marché et de la dynamique offre-demande.