L'Ascension et la Chute de Meteora : La Vérité Derrière Meteora Crypto et une Analyse Approfondie des Risques d'Investissement

Contexte et positionnement de Meteora

Meteora est un protocole de liquidité décentralisé / DEX construit sur Solana, restructuré à partir de Mercurial Finance, lancé en 2023. Son objectif est d'établir une infrastructure de liquidité plus efficace, flexible et équitable (théoriquement) au sein de l'écosystème Solana. Contrairement aux DEX traditionnels, Meteora se concentre davantage sur la fourniture d'une couche d'infrastructure pour les fournisseurs de liquidité (LP), les plateformes de lancement de projets, ainsi que l'émission et le trading d'actifs crypto, plutôt que d'être simplement un échange ordinaire ou un AMM.

Mécanisme Technique : DLMM / DAMM + Fonction Launchpad

Les deux mécanismes principaux de Meteora sont le DLMM (Dynamic Liquidity Market Maker) et le DAMM (Dynamic AMM). Le DLMM permet aux LPs de concentrer la liquidité dans une fourchette de prix spécifiée, tandis que le DAMM ajuste dynamiquement les taux et la distribution de la liquidité en fonction des fluctuations du marché, maintenant ainsi une liquidité plus profonde et une moindre glissade même en cas de forte volatilité. De plus, Meteora n'est pas seulement une piscine de liquidité ; elle soutient également l'infrastructure de lancement / launch-pool / lancement de token — ce qui signifie que les projets peuvent tirer parti de Meteora pour émettre / lancer de nouveaux tokens / actifs et soutenir le trading / la circulation des actifs grâce à son système de liquidité.

Cette combinaison - fondation de liquidité + lancement d'entreprise d'actifs + mécanisme de jetons - donne à Meteora une influence assez vaste et profonde au sein de l'écosystème Solana.

Jeton MET : Allocation, Utilisation et TGE

Le token natif de Meteora est MET. L'offre totale est de 1 milliard. Le 23 octobre 2025, Meteora tiendra officiellement son TGE (Événement de Génération de Token), avec 48 % des tokens mis en circulation. La portion restante sera attribuée à l'équipe (déblocage de la vesting), aux réserves, aux pools de liquidités/incitations, aux projets/exchanges coopératifs, etc. Les utilisations de MET incluent : gouvernance, staking, réductions de frais, participation aux incitations à la liquidité et soutien à l'émission/attribution de liquidité des futurs projets (launchpad/pools).

En raison du mécanisme de liquidité + du mécanisme de jetons qui semblent raisonnablement conçus, de nombreux premiers utilisateurs / LPs ont de grandes attentes pour Meteora, croyant qu'il pourrait devenir la nouvelle norme d'infrastructure de liquidité pour l'écosystème Solana.

Événements chauds et controverses à l'automne 2025

Cependant, avec le TGE et l'airdrop de MET, l'allocation des tokens et les collaborations avec plusieurs projets/lancements de meme coins, Meteora a récemment été embroché dans la controverse.

• Airdrop / Distribution inégale : Selon des rapports, un petit nombre de grands portefeuilles (« baleines ») ont reçu 28,5 % de la part de l'airdrop, tandis que plus de 60 000 investisseurs ordinaires au détail n'ont reçu que 7 %.
• Pump-and-dump et action en justice : Le co-fondateur de Meteora et son équipe sont accusés d'utiliser leur mécanisme de liquidité pour mener des schémas de pump-and-dump sur le marché des mèmes coins, y compris en tirant parti des effets de célébrité, en contrôlant la liquidité, en concentrant les fonds, en gonflant les prix, puis en vendant pour réaliser des bénéfices. Les tokens impliqués incluent plusieurs projets qui ont autrefois créé une sensation mais ont finalement connu un grand dump.
• Flux d'airdrop vers des adresses sensibles : Pendant la phase d'airdrop du TGE, des rapports indiquent que certains portefeuilles associés à une certaine figure politique/équipe ont reçu des millions de dollars en tokens MET, soulevant des préoccupations concernant la réglementation, l'éthique et la confiance.

Cette série d'événements a amené beaucoup de ceux qui étaient à l'origine confiants dans Meteora à commencer à s'inquiéter : Meteora est-elle vraiment si décentralisée, transparente et équitable ? Ou son système est-il simplement joliment emballé, mais facilement manipulé par quelques grands détenteurs/institutions/acteurs internes ?

Suggestions d'investissement/utilisation + Avertissement sur les risques

Pour les utilisateurs ordinaires et les LP, si vous envisagez de participer à la liquidité de Meteora, au staking, au lancement de token ou à la future plateforme de lancement de projet, vous devez être particulièrement prudent.

• Assurez-vous de comprendre le calendrier de vesting et faites attention à la manière dont l'équipe/le fonds de réserve/le pool d'incitation se déverrouille pour éviter la pression de vente due aux vagues de déverrouillage des tokens.
• Examinez la liquidité et la structure de distribution, et soyez prudent quant à savoir si les "baleines / gros détenteurs / institutions" dominent.
• Soyez prudent avec les pièces de meme / les projets de lancement, en particulier ceux qui sont clairement exagérés et attirent les investisseurs particuliers par le biais de recommandations de célébrités / des effets de célébrité / des promotions sur les réseaux sociaux.
• Ne poursuivez pas aveuglément des sommets. Même si la technologie et le design DLMM / DAMM semblent attrayants, rappelez-vous la volatilité et les risques systémiques du marché crypto / DeFi.

Si vous êtes intéressé par la DeFi, le minage de liquidités (LP) et les launchpads de tokens, vous pouvez le considérer comme une tentative à haut risque/haute récompense — mais vous devriez contrôler l'échelle de votre investissement et ne pas concentrer tous vos fonds sur un seul projet.

Conclusion

Meteora était autrefois considéré comme une nouvelle venue prometteuse dans l'écosystème Solana qui pourrait changer le paysage de l'infrastructure de liquidité : son modèle DLMM / DAMM, son mécanisme de token et sa fonctionnalité de launchpad lui donnent l'apparence d'une plateforme technologiquement avancée et imaginative dans le monde DeFi. Cependant, une série d'événements à l'automne 2025 — distribution inégale des airdrops, allégations de pump-and-dump, lancements de tokens controversés, problèmes juridiques avec l'équipe fondatrice — jettent sans aucun doute une lourde ombre sur le projet et nous rappellent que derrière des rendements élevés et une forte activité accompagnent souvent des risques et des incertitudes élevés.

Pour les utilisateurs ordinaires / LPs, si vous choisissez de participer à Meteora, il est conseillé d'évaluer soigneusement les risques, de diversifier vos investissements et de rester vigilant. Le charme de la DeFi réside dans son ouverture et son innovation, mais c'est précisément à cause de cette ouverture et de cette décentralisation qu'elle cache des risques structurels et moraux.