Des analyses économiques récentes ont mis en lumière la tendance inflationniste induite par les politiques commerciales protectionnistes menées sous l’administration Trump. Selon les études, ces mesures, et notamment l’instauration de droits de douane, ont alimenté la hausse des prix à la consommation et de l’inflation globale. D’après les estimations de la Réserve fédérale, les droits de douane appliqués entre 2018 et 2019 ont relevé l’inflation sous-jacente d’environ 3,6 points de pourcentage. Les données suivantes illustrent cet impact :
| Impact politique | Effet estimé |
|---|---|
| Hausse globale de l’inflation | 0,3 point de pourcentage |
| Hausse de l’inflation sous-jacente | 3,6 points de pourcentage |
| Transfert des coûts vers les consommateurs | 35 % du coût des droits de douane |
Ce phénomène inflationniste résulte de plusieurs mécanismes. Les droits de douane augmentent le coût des importations, que les entreprises répercutent fréquemment sur les consommateurs via des hausses de prix. Selon la Réserve fédérale de St. Louis, les entreprises ont transféré environ 35 % de ces coûts supplémentaires aux acheteurs dès les premières phases de mise en place. Cette répercussion s’est révélée particulièrement marquée dans certains secteurs, comme le café, les jouets ou l’électronique.
Les conséquences à long terme de ces choix politiques font l’objet de débats parmi les économistes. Certains avancent que l’effet inflationniste pourrait n’être que transitoire, tandis que d’autres redoutent des changements structurels durables au sein des chaînes d’approvisionnement mondiales. À mesure que les entreprises et les ménages s’ajustent à ce nouvel environnement commercial, la pleine mesure de l’impact inflationniste ne se reflètera que progressivement dans les statistiques économiques.
Les dernières analyses économiques apportent un éclairage sur l’impact potentiel des guerres commerciales pour l’économie américaine. Un modèle dynamique d’allocation des échanges estime qu’en cas de persistance des conflits commerciaux, le PIB des États-Unis pourrait reculer de 1,8 % par rapport aux projections de base. Ce chiffrage, publié en 2025, inclut les mesures de rétorsion des pays concernés et repose sur une forte incertitude politique. Pour mieux situer cet impact, voici une comparaison avec d’autres évaluations économiques :
| Étude | Impact estimé sur le PIB |
|---|---|
| Modèle dynamique d’échanges (2025) | -1,8 % |
| Analyse du CBO (2018-2020) | -0,27 % |
| Étude de la Réserve fédérale | -0,04 % (perte nette) |
Le CBO et la Réserve fédérale se sont focalisés sur la période 2018-2020, tandis que le modèle dynamique le plus récent anticipe un impact nettement supérieur. Cette différence s’explique par les effets plus durables des barrières commerciales persistantes et de l’incertitude économique mondiale accrue. De plus, le modèle 2025 intègre des éléments tels que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et le report des investissements, qui amplifient les conséquences au fil du temps. Ces résultats illustrent toute la complexité de l’évaluation des guerres commerciales et soulignent la nécessité d’une modélisation économique à la fois globale et prospective pour éclairer les décisions de politique publique.
La Réserve fédérale devrait poursuivre sa politique de taux d’intérêt élevés pour contenir l’inflation en 2025, malgré la pression exercée par le président Trump pour une baisse des taux. Cette orientation s’explique avant tout par la persistance des tensions inflationnistes et les projections de croissance. Les choix de la Fed en matière de taux influencent l’ensemble de l’économie, du marché hypothécaire à l’activité globale.
Pour mieux appréhender la situation économique actuelle, examinons les indicateurs clés :
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Taux d’inflation | 3 % |
| Taux des fonds fédéraux | 4,00-4,25 % |
| Taux de chômage | Non communiqué |
En septembre 2025, l’inflation s’établit à 3 % : un niveau moins élevé qu’anticipé, mais toujours supérieur à l’objectif de 2 % de la Fed. Cette inflation au-dessus de la cible justifie la fermeté de la banque centrale sur les taux.
L’engagement de la Fed en faveur de la stabilité des prix se reflète dans ses dernières mesures. En octobre 2025, elle a abaissé son taux directeur de 0,25 point, ramenant la fourchette des taux des fonds fédéraux à 4,00-4,25 %. Cette légère baisse, la première après neuf mois de statu quo, témoigne de la grande prudence de la Fed dans l’ajustement de sa politique monétaire.
Les marchés anticipent de nouvelles baisses de taux, misant sur un taux compris entre 2,75 % et 3,0 % d’ici fin 2026. Toutefois, la trajectoire réelle de la Fed pourrait différer de ces attentes, l’institution devant arbitrer entre maîtrise de l’inflation, soutien à la croissance et à l’emploi.
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Le Trump coin a reculé d’environ 8 % sur une courte période, sous l’effet d’un pic d’activité de trading selon les fournisseurs de données du secteur crypto.
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