No se trata de un simple debate binario de "burbuja vs no burbuja"; la respuesta puede ser más compleja y sofisticada de lo que piensas. No tengo una bola de cristal que me permita prever el futuro. Pero intento desglosar la estructura financiera subyacente de esta celebración y construir un marco de análisis.
El artículo es largo y detallado, primero presentaré la conclusión:
En cuanto a la dirección, no creo que sea una gran burbuja. Pero hay segmentos individuales que presentan altos riesgos.
Más precisamente, la infraestructura de IA actual se asemeja a una «trampa + compra de tiempo» de una larga marcha. Grandes empresas (( Microsoft, Google, Meta, Nvidia… entre otras) utilizan ingeniería financiera para movilizar un enorme apalancamiento, pero externalizan el principal riesgo crediticio a compañías de propósito especial (SPV) y al mercado de capitales, vinculando estrechamente los intereses de todos los participantes.
Lo que se llama "comprar tiempo" se refiere a que están apostando su flujo de efectivo y la paciencia de los recursos externos, si pueden aguantar hasta que "la IA realmente mejore la productividad".

Título original: "Un "atraco" navideño de 2000 dólares: Trump y sus dividendos arancelarios"
Fuente original: Revelaciones en la cadena
Cada Navidad, los niños reciben un regalo de un anciano misterioso, y nunca preguntan sobre el costo del regalo. Hoy en día, Donald Trump intenta ser el Santa Claus del mundo adulto, prometiendo repartir un "dividendo arancelario" de 2000 dólares que cae del cielo, y afirma que el regalo es pagado por "fábricas extranjeras" lejanas. El mercado de criptomonedas ya está tan emocionado como un grupo de niños impacientes por abrir sus regalos. Pero este gran espectáculo de magia tiene un detalle que se ha pasado por alto: antes de aplaudir al conejo que aparece de la nada, nadie pregunta con qué cena se pagó. ¿Y quién pasará hambre esta noche?
1. Cuando el presidente anuncia la entrega de dinero a nivel nacional: una fiesta dedicada al mercado

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Autor original: Cathy, lenguaje claro de Cadena de bloques

A finales de octubre de 2025, el mundo de las criptomonedas fue testigo de un momento histórico. Solana (SOL) superó el último obstáculo regulatorio, convirtiéndose en el tercer activo criptográfico en obtener la aprobación para productos de intercambio cotizados en EE. UU. (ETP) después de Bitcoin y Ethereum.
Esta no es solo otra aburrida noticia sobre la aprobación de un ETF. Su proceso de aprobación ha estado lleno de dramatismo, y el diseño de su producto esconde secretos, provocando reacciones de mercado que han dejado a innumerables comerciantes sorprendidos. Para nosotros en la industria de las criptomonedas, la llegada del ETF de Solana no es el final de una historia, sino el comienzo de un nuevo capítulo lleno de "información privilegiada" y nuevas oportunidades.
01 Guerra civil de Wall Street
El "nacimiento" del ETF de Solana es muy inusual. No nació de la votación pública de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.) y de comunicados de prensa entusiastas.

Autor: Revelación en la cadena

Introducción: un juego de poder sobre probabilidades
Imagina un lugar donde puedes apostar por cualquier cosa: ¿Quién será el próximo presidente de Estados Unidos? ¿La Reserva Federal reducirá las tasas de interés el próximo mes? ¿Incluso, podrá tu actor favorito ganar el Oscar este año?
En 2025, el mercado de predicciones experimentó un verdadero "crecimiento explosivo"; justo en la tercera semana de octubre que acaba de pasar, el volumen de transacciones semanal superó por primera vez la barrera de los 2,000 millones de dólares, estableciendo un récord histórico para la plataforma. Todo el mercado está ardiendo. No es una evolución lenta, es una fiebre del oro repentina.
Detrás de esta explosión, hay tres fuerzas poderosas que no se pueden ignorar; cuando los líderes políticos, Wall Street y el núcleo del criptomundo dirigen simultáneamente su atención y dinero hacia el mismo lugar, debemos hacer una pregunta: ¿qué es lo que realmente han visto?
La respuesta se dividió en dos completamente diferentes, pero igualmente atractivas.

Consenso alcanzado: Crypto pertenece a "Agente de IA"

Recientemente, Google lanzó el protocolo Agent Payments Protocol (AP2), con gigantes de las criptomonedas como Ethereum Foundation, Mysten Labs y MetaMask entre ellos.
Está surgiendo un consenso claro: las criptomonedas se convertirán en el "lenguaje económico" de los Agentes de IA.
En el punto de convergencia de esta ola, un proyecto llamado Surge se está convirtiendo en el punto de detonación más prometedor del ecosistema Sui.
Google DeepMind señala en el artículo "Economía de Agentes Virtuales" que la proliferación de Agentes de IA está dando lugar a un comercio y colaboración autónomos entre los agentes, "

Este año, el mundo entero ha comenzado a estar en la cadena.
Cuando publicamos el primer informe sobre el estado de las criptomonedas, esta industria aún estaba en su "pubertad". En ese momento, la capitalización total del mercado de criptomonedas era aproximadamente la mitad de la de hoy, la velocidad de la blockchain era más lenta, los costos eran más altos y la fiabilidad también era menor.
En los últimos tres años, los constructores de criptomonedas han experimentado una grave recesión del mercado y una incertidumbre política, pero aún continúan realizando importantes mejoras en la infraestructura y otros avances tecnológicos. Estos esfuerzos nos han llevado a hoy, un momento en el que las criptomonedas están convirtiéndose en una parte importante de la economía moderna.
La historia de las criptomonedas en 2025 es una historia sobre la madurez de la industria. En pocas palabras, las criptomonedas han crecido:
Gigantes financieros tradicionales, como Visa, BlackRock (, Fidelity ) y JPMorgan Chase (— así como desafiantes nativos de tecnología como Pa

Recientemente, el ecosistema Meme de Solana ha vuelto a calentarse. El Meme en chino "索拉拉", iniciado por la comunidad y reconocido oficialmente por Solana, ha superado en poco tiempo los 15 millones de dólares en capitalización de mercado, y su plataforma de lanzamiento Trends.fun se ha convertido en un nuevo foco de atención. Al mismo tiempo, la plataforma de lanzamiento de Meme más destacada del ecosistema Solana, Pump.fun.

Autor: Jerry, fundador de EcoFi m&W
El mundo de las criptomonedas ha vuelto a estar en crisis. No es la primera vez, ni será la última - si el paradigma del ecosistema crypto no puede completar su iteración, este tipo de cosas seguirá ocurriendo.
Atribuir la causa a las acciones del mercado provocadas por los aranceles de Trump no es riguroso, ya que la retroalimentación de los mercados de capital financiero tradicionales y la liquidación de 19.3 mil millones de dólares en el mercado de criptomonedas son de diferentes magnitudes; la liquidación en el mundo de las criptomonedas fue la más grande de la historia.
La razón radica en la naturaleza del juego de suma cero de la especulación en el mundo de las criptomonedas, que se determina por la manipulación de oráculos basada en la potencia de cálculo, la cual solo requiere una selección precisa del momento. Al igual que la humanidad, a lo largo de la larga historia, no ha podido aprender de las lecciones del pasado, el mundo de las criptomonedas no ha logrado aprender nada de las dolorosas experiencias que ya han ocurrido en el pasado.
Esto es digno de alerta: tenemos la esperanza de que la blockchain/web3 ayude a establecer la red de potencia de cálculo de IA.

Recientemente, el mercado de criptomonedas ha experimentado una fuerte fluctuación, con un monto de liquidación de 19.133 millones de dólares en 24 horas, afectando a más de 1,6 millones de personas. Una ballena de encriptación hizo shorting de Bitcoin y Ethereum después de que el precio subiera, obteniendo más de 200 millones de dólares en ganancias en poco tiempo. Las operaciones de esta ballena han llamado la atención del mercado, y podrían estar relacionadas con Trend Research.

Título original: "Octubre determinará el destino: los ETF de alts enfrentarán la decisión final de la SEC"
Autor original: 1912212.eth, Foresight News

En octubre de 2025, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) tomará una decisión final sobre al menos 16 fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas al contado, cuyas solicitudes involucran una variedad de monedas más allá de Bitcoin y Ethereum, como SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA y HBAR. Según los últimos avances, la SEC ha retirado múltiples notificaciones de retraso y ha acelerado el proceso de aprobación a través de nuevas reglas de listado general, reduciendo el tiempo de revisión a menos de 75 días.
Según la periodista de criptomonedas Eleanor Terrett, la SEC de EE. UU. ha solicitado ETFs de LTC, XRP, SOL, ADA y DOGE.

En la Cumbre Global de Activos On-chain celebrada en Singapur, el fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, discutió sobre las aplicaciones de Ethereum y el futuro del desarrollo de la cadena de bloques con el CEO de HashKey Group, Xiao Feng. Buterin analizó las tendencias de DeFi de bajo riesgo y aplicaciones innovadoras, y enfatizó la importancia de la combinación de finanzas y no finanzas. Mencionó que aplicaciones como ZKID tienen potencial en el ámbito de la identificación y la protección de la privacidad, ofreciendo nuevas formas para la innovación financiera futura.

Autor: Juan Galt, traducción original: AididiaoJP, Foresight News

A medida que la Ley GENIUS consolida la posición de las stablecoins respaldadas por la deuda pública de EE.UU., la red descentralizada de Bitcoin la convierte en una blockchain más adecuada para la adopción global, y responde a la tendencia de disminución de la demanda de bonos estadounidenses en un mundo multipolar.
A medida que el mundo pasa de un orden unipolar liderado por Estados Unidos a un esquema multipolar liderado por los BRICS, el dólar enfrenta una presión sin precedentes debido a la disminución de la demanda de bonos y al aumento de los costos de la deuda. La Ley GENIUS, aprobada en julio de 2025, marca una estrategia audaz de Estados Unidos para hacer frente a esta situación, reconociendo a través de la legislación las stablecoins respaldadas por bonos del tesoro estadounidense, liberando así una enorme demanda exterior de bonos estadounidenses.
La blockchain que soporta estas stablecoins dará forma a la economía global durante las próximas décadas. Bitcoin

Autor: momo, ChainCatcher

BNB ha superado la importante barrera psicológica de 1000 dólares, y BNB Chain ha experimentado un nuevo aumento en la actividad en cadena. El 21 de septiembre, su volumen diario de transacciones alcanzó un máximo en casi 30 días, superando los 16.5 millones de transacciones en un solo día. Al mismo tiempo, BNB Chain y opBNB se han convertido en las cadenas públicas con la mayor cantidad de usuarios activos diarios.
La cadena BNB se está convirtiendo gradualmente en un amplificador del sentimiento del mercado, desde Jobless, Aster hasta Giggle, Sign, bajo el respaldo de CZ, ha evolucionado de ser "la clave de la riqueza" a ser una "máquina de producción de claves de la riqueza".
Además, BNB Chain también está aprovechando la oportunidad para fortalecer sus fundamentos, planeando reducir el costo por transacción a aproximadamente 0.005 dólares mediante una actualización de la red. El gigante de gestión de activos de Wall Street, Franklin

Autor: Jón Helgi Egilsson
Compilado por: Shenchao TechFlow
El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, y su fundación, junto con Electric Capital y Paradigm, apoyan el lanzamiento de 40 millones de dólares de Etherealize, una startup con una única misión: transformar Wall Street sobre la base de Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance

RWA (activos del mundo real) está recibiendo mucha atención en el mercado de criptomonedas, con una capitalización de mercado cercana a los 320 mil millones de dólares y más de 400 mil holders. RWB (negocios del mundo real) es un concepto emergente que busca tokenizar negocios reales a través de la cadena de bloques, proporcionando nuevas vías de financiamiento. Aunque RWB aún se encuentra en sus primeras etapas de desarrollo, ha ofrecido nuevas ideas para la financiación de pequeñas y medianas empresas, y su capacidad para abrir nuevas rutas de desarrollo en el futuro aún está por verificarse.