Desde el colapso de FTX hasta el auge de Backpack — Diálogo con Armani Ferrante

Autor: When Shift Happens；Traducción: 白话区块链

En noviembre de 2022, la caída de FTX fue como una bomba submarina que estalló en el fondo del mar: borró de golpe la credibilidad acumulada durante años de la industria cripto y, además, hizo que los activos contables de la empresa Armani Ferrante se evaporaran en una sola noche en un 90%. En un vuelo a varios miles de metros de altura, enfrentando el examen financiero casi en punto muerto, este ingeniero de estructuras, profundamente involucrado en el ecosistema de Solana, no eligió marcharse; en cambio, completó una introspección de estilo ideológico sobre “quién soy”.

Entre las cenizas de aquel desastre, nació silenciosamente una mochila. No solo es una plataforma global de trading con un volumen de operaciones que supera los 420.000 millones de dólares, sino también la respuesta técnica de Armani al sistema moderno de vigilancia tipo “prisión panorámica”. Desde la ruta estable que sale desde la sede de Apple en Silicon Valley, hasta la apuesta comercial de alto riesgo del “gigante que duerme” en Tokio, Japón; desde un código sencillo hasta la fe comunitaria detrás de los chicos alocados, en esta entrevista Armani reconstruye por primera vez en profundidad aquel momento de infierno. No es solo una historia dura de supervivencia empresarial, sino también una profecía definitiva sobre la ola de tokenización de activos financieros globales de 2026. Cuando el mundo de la cognición se desengancha de la realidad y de la verdad, ¿eliges seguir la corriente o reconstruir reglas sobre las ruinas? La respuesta está en esta conversación profunda que cruza los límites entre la filosofía y la ingeniería.

Un momento que define el personaje: sobrevivientes de las cenizas de la caída de FTX

Anfitrión: Volvamos el tiempo a aquel momento turbulento. En el momento de la caída de FTX, la mochila todavía era un proyecto incipiente y ustedes estaban en un peligro serio dentro de la catástrofe. Recuerdo que mencionaste que, en ese entonces, los activos de la empresa estaban guardados en cuentas de FTX.

Armani Ferrante**：** Sí. Era un dato digital que a cualquier emprendedor le interesaría. En ese momento teníamos 14,5 millones de dólares sobre FTX, aproximadamente el 90% del balance de activos y pasivos de nuestra empresa. Cuando, desde un avión en el vuelo sobre la llanura de Lisboa, veía —en una conexión Wi‑Fi intermitente desde esa máquina— cómo los mensajes de Crypto Twitter se iban fermentando, empezó a desmoronarse la sensación de realidad. Si los rumores eran ciertos —y luego se demostró que la realidad era incluso más feroz que los rumores—, entonces mi empresa básicamente ya estaba sentenciada a muerte.

En esa cabina a gran altitud, alrededor también había colegas que asistían a las mismas conferencias cripto, y el aire estaba impregnado de ansiedad. Sin darme cuenta, empecé a pensar con lógica existencial. Me hice la pregunta más fundamental: Armani, ¿qué clase de persona eres realmente?

¿Eres de los que, cuando reciben un golpe destructivo de fuerza mayor, se rinden y lamentan la injusticia del destino? ¿O eres de los que, por mucho que pese la adversidad que viene delante, eligen seguir excavando vida y pelear hasta el final? Administrar una gasolinera en una esquina, enfrentando situaciones extremas, es —en esencia— lo mismo que ese momento. En ese instante entendí que era un momento definitorio para el carácter. Elegí la noche. Cuando el avión tuvo que hacer un aterrizaje de emergencia, ya estaba preparado para luchar hasta el último segundo.

Anfitrión: Esa inclinación es realmente conmovedora. Pero, irónicamente, tú habías tenido dos intersecciones con Alameda Research (la empresa fundada por SBF). ¿Esa “observación de cerca” te hizo sentir después, al enfrentar una caída, emociones más complejas?

Armani Ferrante： Esa, ciertamente, es una historia de coincidencias maravillosa. En 2018, apenas me había ido de Apple, y me atrajo profundamente el encanto de código abierto de Ethereum y de la cadena de bloques. Alamada todavía estaba contratando ingenieros en Berkeley para construir sistemas de trading. Estuve allí tres meses, participé en el desarrollo inicial, pero pronto descubrí que el negocio de trading puro no era lo que me apasionaba; yo estaba más dedicado a construir protocolos base y aplicaciones.

La segunda intersección fue en 2020. En ese momento, FTX ya había acumulado. Me invitaron de vuelta para impulsar la construcción del ecosistema de Solana. Yo no trabajaba dentro de FTX, sino para la infraestructura del Solana Network, como el framework de desarrolladores para la etapa temprana Anchor, carteras multisig, etc. Solana “madera” es como una hoja en blanco: está llena de desafíos de ingeniería.

Necesito aclarar algo, porque es también lo más profundo que sentí durante la quiebra: el enorme desajuste entre la percepción de la realidad y la realidad real. Cuando Solana cayó a 8 dólares, los medios convencionales y las plataformas sociales lo etiquetaron como “la cadena de FTX”, y concluyeron que SBF había muerto. Pero como conocía la verdad desde el suelo, sabía que el repositorio de códigos de Solana, la red de validadores y la situación financiera de FTX eran cosas distintas. Los nodos fuertes de una red centralizada existen; es un sistema resistente a la fragilidad, y no desaparece porque se caiga el “coche” de una reunión.

Prisión panorámica y libre albedrío: el trasfondo filosófico de la tecnología cripto

Anfitrión: Cuando hablas de “quién eres” y de la visión de la empresa, mencionaste a Michel Foucault y el concepto de “prisión panorámica”. Para un CEO con formación técnica es un punto de entrada muy profundo. ¿Puedes hablar en detalle de cómo esta metáfora filosófica influyó en tu visión sobre la industria cripto?

Armani Ferrante**：** La prisión panorámica (prisión panorámica) es originalmente un modelo de prisión diseñado por Jeremy Bentham: los guardias en una torre central pueden vigilar todas las celdas dispuestas en círculo, y los prisioneros saben en voz alta si en este momento están siendo observados. Esa vigilancia injusta lleva a que los prisioneros se “autovigilen” y, después, sigan.

En la era digital, en realidad estamos viviendo en una prisión panorámica en la que el gobierno se expande continuamente. Empresas tecnológicas a gran escala e incluso libros contables públicos registran cada una de nuestras transacciones, cada uno de nuestros mensajes de texto. Si admites que la privacidad es la base de la humanidad y de la libertad, entonces muchas tecnologías de blockchain involucradas en realidad son engañosas. Los libros contables públicos de Bitcoin y Ethereum son totalmente transparentes; en cierto sentido, rastrear un Bitcoin es más fácil que rastrear el efectivo.

Anfitrión: Entonces, ¿crees que la tecnología blockchain existente no es suficiente para proteger la libertad?

Armani Ferrante： Absolutamente no. Si un sistema hace que toda tu historia financiera quede expuesta a la luz del sol, entonces se convierte en una herramienta perfecta de vigilancia. Por eso tengo tanto respeto por las tecnologías de protección de la privacidad (como las pruebas de conocimiento cero usadas por Zcash).

Durante la construcción de la mochila, siempre estuvimos pensando: ¿estábamos aportando ladrillos a esta prisión panorámica o, mediante medios tecnológicos, ofreciendo a los individuos herramientas no tan costosas para disputar ese tipo de poder? Para la gente común, no verán de forma general su saldo bancario. Nuestro objetivo es usar la “atomicidad” y la “verificabilidad” de la tecnología cripto para mejorar la eficiencia, y a la vez, dentro de un marco de cumplimiento, conservar de cerca el control personal sobre los datos y los activos. Esto no es solo escribir código; es una redistribución del poder.

Anfitrión: Esa obsesión por “construir lo que se quiere”, ¿es la “chip en el hombro” que mencionaste —el fuego que enciende a esa gente para seguir avanzando?

Armani Ferrante： En realidad no me acostumbro a embellecer demasiado mi historia de lucha. Si es que hay un motor, entonces es el amor por “crear” en sí mismo. Soy ingeniero; en los productos que uso veo cómo una idea pasa de código a convertirse en cientos. La caída de FTX sí me dio la oportunidad de demostrarme, pero siempre he pensado que no es el cero en la cuenta bancaria, sino si logras tener suficientes recursos para llevar a cabo experimentos más interesantes y con más impacto.

Mucha gente pospone la felicidad en la vida, pensando que cuando gane suficiente dinero y alcance cierto hito, entonces empezará a vivir de verdad. Pero esa mentalidad de “posponer la vida” es la raíz del sufrimiento. Hoy mismo puedes elegir el estilo de vida que quieres, estar con gente interesante, resolver problemas difíciles. Esa satisfacción inmediata, la satisfacción que ocurre en el proceso, es el alimento más eficaz para combatir la adversidad.

La revolución de la tokenización financiera: de “un equipo improvisado” a infraestructura

Anfitrión: Tienes una optimismo único sobre la industria cripto actual, especialmente porque el sentimiento del mercado en 2026 no es alto. ¿Crees que el ámbito financiero está en un punto de inflexión?

Armani Ferrante： Sí. Si antes el ciclo cripto era más sobre narrativa, especulación y la locura de los memecoins, ahora estamos entrando en la etapa de “implementación de la infraestructura”. Mira a las principales instituciones de Wall Street, como gente tipo Larry Fink: hablan mucho de su IA, pero en privado están más interesados en la tokenización de activos (Tokenization).

Imagina la dificultad del sistema financiero tradicional: si compras una acción de Apple y la liquidación se hace, hay una cadena extremadamente compleja detrás. Desde los corredores hasta el mundo mayorista, y luego hasta la institución de custodia central (CSD), cada capa verifica una y otra vez. Esto conduce a retrasos de liquidación de T+2 e incluso más. En blockchain, en cambio, podemos unificar el archivado de activos, la lógica de transacción y la liquidación de fondos en una “operación atómica”. El proceso de comprimir el tiempo del aprendizaje profundo en una máquina de estados global libera una enorme eficiencia de capital.

Anfitrión: ¿Ese es el problema central que quiere resolver la mochila? Explícalo a los usuarios comunes en qué consiste su producto de “cuentas de margen unificadas”.

Armani Ferrante**：** En pocas palabras, hoy el sistema financiero está fragmentado. Depositas dinero en el banco, compras acciones en un bróker y compras monedas en una plataforma de trading cripto. Si quieres usar acciones como colateral para pedir prestado dinero, el proceso es realmente engorroso.

La “cuenta de margen unificada” de la mochila derriba las barreras entre clases de activos. Si tienes activos tokenizados de calidad (ya sea bonos del Tesoro tokenizados, acciones o criptomonedas), puedes usar directamente esos activos como colateral, pedir prestada liquidez sin necesidad de vender el activo y sin activar eventos imponibles. En el mundo tradicional, este tipo de servicio financiero avanzado está al alcance de las personas de alto patrimonio (personas con patrimonio ultragarantizado). Lo que hacemos es democratizar ese servicio mediante contratos inteligentes y un motor de riesgos en tiempo real, para que usuarios comunes de todo el mundo puedan acceder.

Anfitrión: Suena a que la mochila se convierte en una aplicación financiera global y regulada a gran escala.

Armani Ferrante： Sí. No solo estamos haciendo una plataforma de trading: estamos usando una red de alto rendimiento como Solana para reconstruir la estructura de los mercados modernos. El alto TPS (transacciones por segundo) de Solana no es solo un indicador técnico; significa que logramos una gestión de riesgos en tiempo real. En las finanzas tradicionales, si el mercado colapsa, podría tomar horas o incluso días; eso provoca efectos en cadena. En Solana, en cambio, podemos completar coberturas y liquidaciones a nivel de milisegundos, reduciendo enormemente el riesgo sistémico, y así ofrecer una mayor eficiencia del apalancamiento.

Traslado estratégico y oportunidades en Japón: ¿por qué elegir Tokio?

Anfitrión: Dado que el objetivo es elegir a nivel global, ¿por qué llevaste la sede y el centro de tu vida a Tokio? Hace tres años, cuando saliste de California, mucha gente no veía con buenos ojos el mercado cripto japonés.

Armani Ferrante： Elegir Tokio fue una apuesta estratégica cuidadosamente pensada. Japón tiene una posición especial en la historia cripto. Ya en 2017, más de la mitad del volumen de operaciones de Bitcoin del mundo provenía de Japón. Aunque la aparición de incidentes de piratería en los primeros tiempos llevó a una regulación extremadamente estricta, precisamente por eso, Japón ha construido un marco regulatorio muy maduro y transparente.

Creemos que Japón es un “gigante dormido”. A medida que el gobierno de Camboya ha presentado claramente Web3 como parte de una estrategia nacional, y con posibles reformas de políticas fiscales (de 55% a alrededor de 20%), la vitalidad de ese mercado se está reavivando.

Lo más importante es que el mercado japonés tiene barreras muy altas. Por las exigencias especiales de idioma, cultura y cumplimiento, las agencias de licenciamiento de EE. UU. (como Coinbase, Gemini) les resulta difícil aterrizar directamente aquí. Para equipos como Backpack, que están dispuestos a profundizar en lo local y respetar la regulación, este es un enorme mar azul. No solo buscamos una oficina; estamos echando raíces aquí y creciendo junto con el ecosistema financiero japonés.

Anfitrión: Hablando de regulación, mencionaste que FTX en su momento gastó 800 millones de dólares en comprar licencias, mientras que ustedes obtuvieron un conjunto similar de licencias con un costo muy pequeño. ¿Cuál es el secreto entre medias?

Armani Ferrante： No hay atajos en la regulación, pero sí existe una “ventaja de quienes llegan después”. Muchos de los problemas a los que se enfrentan las plataformas de trading establecidas provienen de que primero hicieron negocios sin regulación durante algunos años y luego se vieron obligadas a virar hacia el cumplimiento. En ese proceso se acumulan enormes “finanzas de cumplimiento” y parches a nivel de arquitectura. Para limpiar esos problemas históricos, terminan teniendo que abandonar la auditoría legal y los costos con los que intentaban subsanarlos.

Backpack diseñó el sistema según estándares regulatorios desde el primer día. Nuestra forma de custodia, el motor de riesgos y los programas contra el lavado de dinero (AML) se construyeron en sincronía con la arquitectura del sistema. Además, contamos con un equipo verdaderamente interdisciplinario que entiende tanto finanzas como derecho. Cuando tu sistema es transparente y auditable por naturaleza, el costo de comunicación con los reguladores se reduce drásticamente. No estamos ganando confianza usando solo fuerza tecnológica.

El poder de la cultura: el vínculo entre Mad Lads y la comunidad

Anfitrión: Tenemos que hablar de Mad Lads. Como fundador de una plataforma de trading, creaste una de las series NFT más influyentes en Solana. En ese momento parecía como un pasatiempo que no se dedicaba al oficio principal, pero ahora parece haber sido el activo más central de ustedes.

Armani Ferrante： Eso es exactamente lo que quiero subrayar: en el mundo cripto, “la gente” es siempre más importante que la tecnología.

Para mí, los NFT son, en esencia, un texto social. No importa si estás en Tokio, Nueva York o Londres: si cuelgas en Twitter un avatar de Mad Lad o publicas en Discord, inmediatamente encuentras un grupo de personas con valores compartidos. Mad Lads expresa un espíritu de “no rendirse”, y es un símbolo cultural de la comunidad de Solana que sigue construyendo incluso en los momentos más oscuros.

Esa nueva cultura le da a Backpack una lealtad enorme. En varias etapas, no necesitas solo usuarios, sino “motivación”: gente que entienda tu visión y esté dispuesta a acompañarte mientras iteras el producto. Mad Lads nos dio ese sentido de identidad. Nos ayuda, al construir productos, a saber siempre para quién estamos trabajando.

Anfitrión: La conversión de cultura a producto es realmente muy rara. En el cierre de la entrevista, ¿qué consejo tienes para los constructores que están luchando en el mercado de 2026?

Armani Ferrante**：** Mantente optimista, mantente curioso; y lo más importante: haz cosas que de verdad te emocionen.

La industria cripto es como un enorme laboratorio en etapa temprana. Experimentaremos un crecimiento explosivo y también fracasos tan terribles como el de FTX. Pero recuerda esto: la evolución de la tecnología subyacente no depende de la voluntad individual. La tokenización, la descentralización y la soberanía personal son grandes tendencias irreversibles.

2026 sigue siendo la mejor época para construir. Si tú, como nosotros, aún eliges actuar cuando existe la amenaza de que tu portafolio de custodia llegue a cero, entonces descubrirás que lo más fascinante de esta industria no está en el perfil de la curva de precios, sino en que estamos creando de nuestras propias manos la infraestructura del futuro para el mundo global. No pospongas tu vida para alcanzar algún hito ilusorio; empieza a construir ahora, empieza a vivir ahora.

Anfitrión: Gracias, Armani. Tu entusiasmo y tu romanticismo hacia la ingeniería son muy contagiosos. Gracias por sostenernos con una confianza tan firme en esta época llena de variables.

Armani Ferrante： Gracias a ti. El futuro es de los constructores.